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2017年11月份“一行三会”发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，其中明确提到“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。”同时新规中关于资金池的条款也提到“金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”，相关理财专家指出，其无一不剑指银行理财保本产品。 专家认为，资管新规中明确提及保本型理财产品不符合理财产品定义，基本对此类产品判了“死刑”。但事实上投资者对这类刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高，银行需要一个新的产品填补这块市场空缺，而当前最符合市场需求的产品即是结构性存款。 何为结构性存款？ 眼看银行保本理财日渐式微，去年至今，结构性存款悄然走红，不少银行推出多款产品，向个人投资者重点推介。记者走访中从省会某股份制银行了解到，近期该行发行的个人结构性存款产品，最高年化收益在4%以上，182天的最高收益甚至高达4.3%左右，“一些城商行和农商行发行的同类产品价格普遍更高，达5%左右，吸引了不少投资者。”该行理财专家告诉记者。 根据《存款统计分类及编码标准（试行）》的通知，结构性存款是指金融机构吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品。此前保本理财中大部分也正是此类结构性存款。 谈到与普通存款的区别，工行相关人士介绍，普通存款的利息是确定的，而结构性存款的利息是浮动的，产品实际收益水平不仅取决于存款利率，还与挂钩的这些资产价格有关。“正是因为引入了一些高收益、高风险的衍生品，所以结构性存款的利息要高于普通定存利息，但不一定能达到预期最高收益率，最终要看挂钩标的物的价格。”该人士表示，“此外，结构性存款一般有认购期，需要到起息日才能起息，而定期存款则是当日起息。” 与理财产品有何不同？ 据业内人士介绍，保本型银行理财产品将退出资管市场，结构性存款是对保本型理财产品退出的一种替代，主要也是弥补一般性存款的不足，比较适合于风险偏好较低的投资人。 谈及其与理财产品有何不同？“从产品说明书内容来看，结构性存款将获得的是预期利息，而结构性理财产品是讲预期收益率；结构性存款本金投向的是银行存款，而理财产品的本金一般投向了低风险固定收益类资产，后者本金和预期收益都不在存款保险范围内；从收益率来看，结构性存款一般是保本的，而结构性理财产品既有保本型又有非保本型。”该人士解释。 在投资者普遍关注的收益方面，虽然结构性存款收益一般低于理财产品，但要高于大额存单。收益一般都有最低值和预期最高值，低值参考同期存款利率，最高值根据“挂钩标的”的表现。网络数据显示，2017年12月到期的结构性存款共56款，其中人民币产品24款，4款未达到预期收益率，实际收益率均比预期收益率低0.02个百分点。 结构性存款有何风险? 招行理财顾问提醒，虽然结构性存款的风险并不大，预期收益率也高于定期存款，但投资者不应把结构性存款当作普通定期存款，因为实际上它仍是一种理财产品。对一些结构性存款的产品，银行具有提前终止的权利。“也就是说，在收益前景不利的情况下，银行如果提前终止产品，预期收益可能无法实现。目前有些银行在推介结构性存款时，将之归类为银行普通定期存款，投资人要认清类别，选择适合自己的产品。” 此外，“现在一般结构性存款产品高一点的收益率也就是在四左右，承诺你过高的收益率那你要看看产品的性质到底是不是结构性存款。”理财专家提示投资者，“市场波动难以预料，因此还是建议投资者要做好大类资产的配置，充分利用资产配置来迎接市场机会，抵御市场风险。” （燕赵都市报记者 罗天嘉） |
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