 1 格雷厄姆的安全边际 格雷厄姆是价值投资的鼻祖和宗师。1934年和多德合著《证券分析》，区分了投资和投机，将投资变成一种科学。其后1936年出版了《财务报表解读》，1949年出版《聪明的投资者》，奠定了价值投资的江湖地位。其创设的格雷厄姆.纽曼公司向公众发行的基金20年运营期间，扣除手续费后的年化收益率不低于14.7%（扣除手续费之前约为20%），显著高于同期股票市场12.2%的整体收益率。格雷厄姆倡导“基本安全+方法简单+获取满意回报”相结合的投资理念，使用“低估+分散+量化”的投资策略，也开辟了量化投资的先河。格雷厄姆的投资方法可以概括为四个字——安全边际。具体说来： 安全边际=每股价值-每股价格 判断标准：安全边际越大越有吸引力，正常每股价格≤每股价值*2/3时值得购买，此时有不低于1/3的缓冲作为安全边际（对应恢复至价格时的涨幅为50%）。 股票价格就是每天交易显示的成交价，按照上述标准需要确认的是“每股价值”。计算企业的“每股价值”成为价值投资者的核心任务。 事实上，格雷厄姆承认，无法精准计算一个企业的股票价值，但是有如下方法可以确定一个企业的大致“每股价值”: 方法一：企业的每股价值=（流动资产-负债）/股票数量 方法二：企业的每股价值（Value）= 每股收益E *（基准市盈率8.5 + 2 * 预期收益增长率R） 方法三：企业的每股价值=企业净现值（NPV）/股票数量 其中企业净现值可通过Excell的NPV和XNVP等函数计算得出,不会使用的网友可自行百度查阅使用方法。 2 市场分析 
大型会议期间，市场多数都是波澜不惊。今日市场依旧，不过创业板可就不同了，计算机板块大涨1.98%，新能车和医药也表现强势。近期，政策对生物科技、云计算、人工智能和高端制造类“独角兽”开辟绿色通道，进一步刺激了相关行业的表现。 重点指数 CS新能车 短期+ 中期+ CS计算机 短期+ 中期+ 医药100 短期+ 中期+ 证券公司 短期+ 中期- 中证银行 短期- 中期- 国证地产 短期+ 中期- 公众号“基少成多”，投资路，一起富！ |
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