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公众号：清姝小栈（qingshuxiaozhan） 联系人：清姝（qingshuxiaozhan1） 清姝前两天推荐的谁牛金融app，6月21日开了一个半年度的策略会，清姝成功混进去听了一下，策略会要求注册谁牛金融就可以参加不需要在他家投资，虽然是免费，总体不错，而且都有文字版内容，不用清姝手打，这一点好开心，呵呵。下面是谁牛的文字版，清姝未作改动。 一、2017年上半年投资回顾 2017年初至今，市场受到严厉监管影响出现震荡调整，谁牛基金研究院第一时间根据政策变化对投资策略做出调整，相继在2月份、3月份发送给投资者的月报中，给出“大盘即将进入窗口期，面临方向选择”“在基金操作上切忌频繁交易”“以指数型基金为基础展开投资布局，保存一定比例资金，做好仓位管理”等建议，并始终坚持4成仓位的配置提示，如果投资者坚持按照我们的策略进行基金投资，本次调整只会是投资周期中的一次小幅波动。 回顾2017年以来的基金市场表现，呈现出外强内弱格局，沉寂已久的QDII基金在美股、港股的带动下走强，今年以来该种类基金的平均收益达到7.15%，远超其他类型基金，而普通投资者持仓较多的股票型基金和混合型基金今年至今仅录得1.51%和2.11%的收益，整体业绩并不理想，当然，我们在上期策略会中提到要规避的债券型基金表现就更差了，年初至今债券型基金整体亏0.11%，在所有类型基金中排名垫底。 上半年，以茅台、格力为主的价值型蓝筹“漂亮50”涨幅超过中小创，导致市场呈现50只股票上涨，多数股票下跌的尴尬情况，公募基金也呈现出明显的二八分化，基金的重仓股也发生一定变化，银行股跌出整体持仓市值前三，中国平安、贵州茅台和格力电器成为公募基金整体重仓市值最高的三只股票。 在2017年初的策略沟通会中，我们曾重点推荐博时沪深300指数A（050002），今年以来该基金累计涨幅为7.52%，排名80/368。指数基金是目前我们配置的核心资产，基于该基金为基础展开的各类基金布局能够保证投资的相对稳健。 在2017年初的策略沟通会中，我们曾推荐过一只海外精选基金——前海开源沪港深蓝筹精选（001837），该基金属于沪港深概念，在年初的配置中，我们把该基金作为海外投资的入门级产品，后续该基金的业绩表现大大超过我们的预期，今年以来该基金累计上涨超过14%，在2246只混合型基金中排名第77位，我们认为，在香港上市的腾讯为该基金贡献了绝大部分的超额收益。 二、谁牛金融组合调仓说明 谁牛金融本次基金组合调仓在5月底至6月初完成，调整后的基金组合更换了一只混合型基金和一只货币型基金。之所以做出较大幅度的基金组合调整，主要基于以下几点考量： 1、根据近一阶段对组合的观察，我们认为组合内混合基金圆信永丰双利A的走势符合预期，该基金经理具备很强的选股能力，索菲亚、贵州茅台、格力电器等重仓股均为市场焦点，因此，该基金今年以来收益达到10.00%，在所有偏股型基金中处于领跑地位，近一年排名131/1701。 2、当前市场偏好“漂亮50”等绩优蓝筹股，其余股票则较为惨淡，这在一定程度上影响了组合内原基金汇添富逆向投资混合的表现，考虑到该基金目前持仓情况，研究中心决定将其替换为易方达平稳增长混合。替换后的新基金为股债均衡配置型，基金经理在管理股票和债券方面均有出色表现，这在公募基金市场上较为少见。目前我们认为股票、债券市场机会相当，希望通过新基金在股债中的轮动表现，为组合贡献超额收益。 3、新基金易方达平稳增长混合今年以来上涨7.34%，在早前的股灾中，其利用债市避险策略成功规避市场下跌风险，业绩波动较小。本次偏股型基金的调整，研究中心没有选择近来表现特别优异的消费类基金，主要原因在于当前包括组合内圆信永丰双利A在内的众多基金集体抱团“漂亮50”，持仓集中度过高，一旦该板块出现调整，风险无法有效释放。易方达平稳增长混合虽然在今年同样取得了7%左右的收益，但其重仓股与“漂亮50”重合度低，这也是谁牛金融基金投资一贯推崇的策略，优先控制风险，先活下去，再看收益。 4、组合内本次还调整了一只货币型基金，调整原因在于原基金节假日存在暂停申购情况，导致组合在假日期间无法申购，调整后的兴全货币基金在大多数节假日均保持开放状态，有利于组合全天候运作。 5、过去一段时间，组合内权益类基金仓位始终保持在5成及以下水平，本次调仓我们依旧保持该仓位，在此，我们也希望谁牛金融投资者能充分理解慢既是快，在当前的去杠杆环境下，保持合理仓位仍是上上策。 三、下半年基金展望 对于2017年下半年，我们认为政策的短期影响和长期利多仍然处于不断交替的状态。建议投资者以指数型基金为基础展开投资布局，保持4成基金仓位，再适度搭配主动型基金和主题类基金。严格控制基金持有数量，最好将基金持有数量控制在3-5只，做好资产配置。研究中心将视市场情况，择机调整仓位。 针对下半年的投资，谁牛基金研究中心有以下几点考量： 1．从全球范围内来看，美元本轮的下跌意味着人民币资本外流的压力已经明显下降，人民币及其资产的吸引力将在未来不断提高，美国国内虽然经济基本面较好，但基建、医保及外交政策遇到考验，这无疑给新兴市场一次喘息的机会，预计未来一段时间，外围市场对国内A股的影响较小。 2．政策市仍是下半年的主旋律，研究中心认为当前的多数政策都倾向于保护中小投资者，这在一定程度上降低了机构的参与热情，同时强监管降杠杆的基调从未改变，这让很大一部分机构没有了赚快钱的空间，短期市场流动性将受到不良影响，但上述政策长期来看，有利于市场回归理性，坚实地基，因此，在政策空挡期，市场可能又会受到政策中长期红利驱动，两者的交替也造成A股投资难度加大，这也是我们极力建议投资者投资指数基金的重要原因。 3．6月份央行对资金面较为呵护，资金面的焦虑情绪有所改善，但正如我们在年初的策略报告会上所说，紧货币的加息周期已经打开，除非经济陷入低迷，否则这个周期本身不可逆，央行嘴上宽松，实则收紧，降杠杆效果明显，最悲观的时候往往是杠杆最低的时候，因此，逢低建仓是以时间换空间，需要的是耐心。 4．今日A股获准于2018年中纳入MSCI，研究中心认为该消息长期利好，但短期更多是受到情绪驱动。首先纳入时间点在明年中旬，距离当前仍有一段时间，其次资金进入A股是一个过程，小范围纳入意味着最初纳入的指数权重减少到0.7％，相当于增加资金流入约100亿美元。在一个市值约为8万亿美元，每天交易约500亿美元的市场里，这样的新增资金规模无疑是九牛一毛，且国外机构的投资风格与国内投资者存在差异，更倾向于买入并长期持有，想通过炒作获利的国内投资者很难利用外资获利，最后A股国际化会强化价值投资理念，与国际市场相比，中国市场估值偏高。例如，长期以来被视为中国近似市场的香港，虽然香港上市公司有70％以上的盈利来自大陆，但是H股相对于A股仍有20％的折让。随着纳入权重的进一步推进，中国市场的全球化很有可能将A股估值降至全球水平。 四、好基推荐 五、答疑 答疑是清姝手打版，所以超简略~~~~~~ 1定投是否继续 很多人问某某基金是否继续，比如上证50，中证500等，反正是定投，继续吧 2军工等主题基金 牛市重视熊市终值，主题类基金尤其是军工，可能只有牛市才有好的表现，不建议长期配置。 3白马股类未来走势 随着不断上涨，风险会不断增大。 总体来说策略会虽然有谁牛金融的广告之嫌，但是内容还是不错的，推荐的基金清姝看一下排名和重仓股票也都不错，可以考虑。不过不要贪多，3-5只即可。 |
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