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看一家公司值不值得投资，我们会从很多方面来给这个公司估值，其中最常用的就是市盈率。 就如同男女相亲，会根据相貌、学识、谈吐、家世、收入各方面给对方打分。
一个4分的女人，很难hold得住9分的男人，毕竟9分的男人如同贵州茅台，买不起，最好就是找现在5-6分的成长股。
有些现在5-6分的男人，随着工作经验、人脉资源的积累，会在五年后，摇身一变，成为9分的男人。
如果你在他还是5-6分的时候，就发现了他五年后的价值，那么这5分到9分的跨越就是他给你的投资回报。
投资那种被低估的，安全边际很高，投资回报率也会很高。 01 不同的男人会带来不同的投资回报。 有些人，你在他们身上投资，就是把钱扔进大海里。 有些人，你在他们身上投资，要等十年、二十年，或者三十年才有回报。 有些人，你在他们身上投资，半年的时间就兑现了你的投资回报，像某不知名人物那样搭建虚拟货币资产交易平台，抽取服务费，6个月赚125亿。 不同的公司也会有不同的投资回报。 我们要想知道自己多久能拿到投资回报，最常用的就是分析市盈率（PE）。 PE有静态、动态、滚动之分。 静态PE（LYR），一年只在年报披露时变一次，忽略了短时间的变化，相对滞后于企业目前的发展状况，如果企业的业绩在持续增长，那么静态PE将比真实PE高； 动态PE（TPE），包含了对未来的预期，通常比静态的小很多，代表业绩发展的变化，但由于企业的收益不是平摊到每个季度的，有些企业前三个季度都是亏损，最后一个季度盈利，全年盈利，所以动态PE有时会失真。 滚动PE（TTM），不涉及对未来的预期，每股收益采用过去4个季度的财务数据，每个季度第一时间更新，更准确地反映企业估值。
假如每股盈利不变，你买了一只股票，成本价20元，过去一年中每股盈利4元，PE=20/4=5，你一直拿着这只股票，需要5年才能把当初投入的钱收回来。 财女去年开了一个咖啡店，盈利80万。 大师兄想投资，于是提出这么一个方案： 把咖啡店的股份分成20万股，每股20元 总市值=20万股*20元=400万元 大师兄投资80万，买入20%的股份，我承诺将未来的盈利都用来分红（此处暂不考虑扩大咖啡店的规模等） 假设明年我的咖啡店还是盈利80万 每股盈利=80万/20万股=4元 PE=股价/每股盈利=20元/4元=5 大师兄明年可以拿到的分红是16万，如果我的咖啡店每年都可以保持80万的盈利，大师兄5年就可以赚回当初投资的80万 如果咖啡店每年的净利润都在增加，PE就越小，那么大师兄收回成本的时间就越快。 02 现实中，每年的盈利肯定都不一样，如上图，会有不同程度的波动，PE自然也会随之而变。 不考虑宏观经济因素，在没有扩大规模的情况下，图中画圆圈的两种情况是比较极端的，出现的概率也会比较低。 业绩保持常年稳定的增长，即使有一年遇到突发情况，业绩不及预期，只要企业的经营状况良好，拉长时间周期，估值也会被修正，价值回归。 价格围绕价值上下波动，企业的价值逐年攀升，股价就偏离太远。 波动是难免的，市场永远存在涨跌，盲目的追涨杀跌很难从中盈利，不如投资业绩良好的公司。 公司是盈利的，就亏待不了你。 03 PE的高低可以判断该股票被高估还是低估，越不赚钱的公司PE越高。 贵不贵看PE，越便宜的股票PE越低。 不是股价低的股票就便宜，有些股票股价虽然很低，但是每股盈利很小，PE很高，投资这样的公司几十年都拿不到回报。 太极集团，股价15.24元，比茅台的股价便宜，但是PE却高达5756，在我看来贵上了天，怎么我也不会投资它的。 但PE太低也不好，说明市场上的投资者都不看好这家公司，大家都不买，或者是一些大盘股，比股银行股，资金很难拉起来，要想追求高收益很难，股价很难攀升。
这时候会有一批人青睐高PE的股票，看好公司未来的成长性，觉得股票的每股收益会大幅增长，毕竟风险和收益是成正比的。 例如创业板的PE就很高，但决定股价的还是公司未来的业绩。 当一家公司的业绩不断增长，它的每股盈利在持续增长，如果股价在下跌，这时候这个公司就是被低估的，市盈率比较低，你可以在这时候买入，捡便宜。 04 PE太高不好、太低也不好，那究竟怎么分析？ 1、看这只股票历史以来的PE走势。 查询历史市盈率地址：http://www./  我查了近5年的，我们可以看到贵州茅台PE最低的时候是8.83，那时候也是它股价最低的时候。 如果你在2014年2月买入，一直拿到现在，那就赚翻了。 而现在处于历史高位，风险非常大。 2、跟同行业其他公司的PE比较 如果PE在同行业的股票里是偏高的，说明这只公司的股票比较贵，现在还不适合投资。 作为一个佛系投资人，我是比较偏好长期价值投资的，一直以来都是买高成长的股票。 小仓位拿去博取短期暴利，这点大师兄给了我很多指导，所以两边都能取得很好的收益。 时代在变，市场在变，高估了的企业还可以更高估，只会看P市盈率不够的，还有很多选股的重要指标。 大家可以持续关注我的更新。 |
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