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金字塔加仓法启蒙于我玩德州扑克的经历，成型于我拜读魏强斌先生的《外汇交易圣经》，继续发展于我个人自身的各种交易经历。
它是一种下注手法，也被我认为是赌博中的一种赌术，而在交易中，它则是一种资金管理的方法。善用它可以提高自己交易中做的单子的盈亏比，也可以很好控制住自己净值的回撤幅度。如何影响，后面一一叙述我的粗浅见解。 观念：我不认为投资是赌博，但两者核心是一样的——预判未来发生的事件（走向）。筹码的管理是处理未来不确定性的关键。 Pre-Fold  市场中：你观察到行情已经突破前期密集区，各项指标都符合你“要求”，你预判后面有进一步上涨空间。 扑克中：你的底牌是“AA”，你的对手看上去都似乎不太乐观。 在市场（赌局）中，你下注了10000元。你觉得你的胜率应该还是蛮高的，预估有60%，但谨慎的你还是想看看后面市场（赌局）的发展。 Fold Round:  市场中：牛逼的你似乎预判到了行情的正确走势，上涨不少，似乎还充满了冲击前高的力量！ 扑克中：3张公共牌翻出，是“A,5，6”，你大喜，你已经持有3只A。胜率你估计有75%了 如此好的局面怎么能错过，你加注20000元。 Turn Round:  市场中：行情似乎遇上了“前顶”，上涨有所压力，由于你第二次加注的筹码是你第一次的2倍，你已经出现亏损。是判断错误了还是只是遇上“前顶”有所回调，后面会涨上去的？你有所疑惑了。由于你加仓了20000，已经算是重仓了，后面如果继续下跌那亏损会非常大（如果继续下跌，第一单盈利扭转为亏损，第二单亏损继续加大） 扑克中：翻出的转牌是“7”，如今盘面对你的优势已经不如刚才的Fold-Round,对手也罕见地加了注而不是Check.，而且一加就加了30000筹码。这一切都增加了对手持有“顺子”的可能性。对手只要持有“3,4”、“4,8”、“8,9”组成顺子就能大获全胜。此时你是Call还是Fold呢？Fold的话你会损失已经下注的30000，但如果Call的话你的亏损可能会比Fold翻一倍呢（从30000到60000），当然最后也有可能是你大获全胜（对手没有顺子）。后面还有River Round，如果对手再次加注呢？ 由于不够聪明的“加注”手法容易让你在市场或者扑克局中陷入“不利位置”。 显然，上面例子加仓手法是属于“30→6-0→100”。随着你自己“预估”的胜率越来越高，赌注也越来越大。所以这种加注手法最大的问题就在于后面行情一旦反转或者说不如你预期而发展，你的浮盈会马上扭转为亏损。甚至，一时的回撤也会让你“进退两难”。 记住：一个趋势总会经历“开始→发展→成熟→结束（反转）”的过程。 当然水平加码（100→100→100）要比“30→6-0→100”倒金字塔好，也是我2年前主要用的资金管理方法。这种加码法要严控止损。  水平加码要严格遵守的止损纪律，于两次进场的平均价位用作止损线。这样，就杜绝了“加仓后出现反转，浮盈变成亏损”的窘境。 保护本金不亏损也是我做交易放在第一位的理念。 而实际上，我往往会把止损线放在55%（也就是平均价位再往上提的位置，这是解决由于在外汇交易中出现的点差，股票交易中出现的佣金与期货交易中出现的手续费所多出的费用问题） 但是这种水平加码会出现的问题就是由于是两次交易成本均价位置，止损位置较高，有时行情的回撤会让你两单子“告废”，但是好消息是你没有亏钱。但是如果你想止损位在更好的位置（不容易被止损），那就意味着你得等着行情涨更多（你是多方），你第一次进场的获利更多（安全垫更厚），你才第二次进场加仓。 但是你是采取这样的方法也是会有问题。上面说过：一个趋势总会经历“开始→发展→成熟→结束（反转）”的过程。如果你的第二次进场要在行情的更后面，那么很可能你本来在“发展”阶段时进的场变成在趋势“反转”时才进的场。 而如今我主要运用“金字塔加仓法”。“100→60→30”. 金字塔加仓法的好处不言而喻（上面2种加码手法的弊端反过来就是金字塔加仓法的好处） 1.行情发生反转或者回调不会吞食你的太多账面利润。 2.具体操盘时心态能控制得更好 3.进退更灵活，提升盈亏比。 以上图为例，即使行情翻转到50%止损位，由于第一次进场是100，第二次是60，所以止损了依然是获利的。 我以实盘的例子来说说提升盈亏比这个问题。（由于雪球上多数用户是股民居多，那我就用股市的例子吧）  股灾时期$上证指数(SH000001)$ 买入的$万达院线(SZ002739)$ 。 由于一直对传媒股非常有信心（当今是电影行业最赚钱的时代，国内居民的消费结构，消费品味所致，由于这个是技术贴，在基本面不过分展开），所以股灾过后的万达院线是非常吸引我的，没等什么技术指标出来我就买入了（投资股票跟投资杠杆式衍生品在手法上还是有很大区别的，在投资股票时候技术面对我决策时影响的比重是比投资外汇或者杠杆衍生品的比重少很多的）。但这里恰好有个Point要提示，不管你是技术流派还是基本面流派，资金的管理是两者都需要的，不然等被套了你就只有以价值投资者自居来纾解自己心中的苦闷了。 假设当时目标价为106，止损价为66，目标持股3000股。 方案一：当你是在76元的时候全部买入3000股，如果被止损，损失为3000×（76-66）=30000.如果达到目标价：盈利3000×（106-76）=90000 这时候的盈亏比是90000:30000=3:1 如果能保持长期50%的胜率的同时每笔单子都能坚持3:1的盈亏比，那么你在实战中可是要赚大钱的。 方案二：金字塔加仓法 如果达到止损位，（第一单生效）亏损为2000×（76-66）=20000 PS：这里要注意，若第二次进场生效这时候我们的止损位应为82.666元（保本），所以这里计算的亏损只是计算第一次进场（第二次进场位置未生效）的亏损（忽略第二次进场生效后掉头向下的情况） 如果达到盈利位，我们可以盈利2000×（106-76）+1000×（106-96）=70000 这时候的盈亏比为：70000:20000=3.5:1 盈亏比从3:1提高到了3.5:1 其实，还有挺多德州扑克与交易中的趣事与大家聊的，码字太累，以后再聊。 当然，由于资金管理只是一个交易系统中的一个环节，资金管理具体策略要与投资者的交易系统相搭配。就像中国人虽然习惯用筷子，但是也总不能用筷子去吃西餐吧，所以看到这篇文章觉得不合您胃口的就关掉算了，不要吹毛求疵。真诚的建议我希望与您真诚探讨。 @洪华博1993 @小身材大拳头 @stay-alive @今日话题 |
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