教你如何对区块链项目进行风险评估

昵称20102515 2018-03-15

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在区块链世界里，不会评估风险会死的很惨。外媒消息，在去年的全部902个爱惜欧中，142个在募资阶段就宣告失败，276个项目已经跑路或者没人管理。这意味着，仅仅不到一年，就有46%的项目失败了。作为投资者（炒币的），你了解自己投的项目（买的币）吗？你能分辨你在做价值投资还是被忽悠入坑了吗？你会鉴别这些项目吗？下面币老爷区块链研究中心教大家手把手教你如何对区块链项目进行风险评估。

说到评估区块链项目风险，首先不得不提及区块链世界里众所周知的一个词：爱惜欧，大家也知道爱惜欧被严厉打击，那么它到底是何方神圣？为甚被打击？

关于爱惜欧

1.爱惜欧是什么

爱惜欧（首次公开代币发行）是从数字货币及区块链行业衍生出的项目众筹概念，现在它已经成为了区块链领域中最为热门的话题。爱惜欧可以被视为是介于传统风险投资和Kickstarter众筹投资模式之间的一种新型融资模式，也就是区块链初创企业/ 项目通过向爱好者和支持者公开预售加密代币(Crypto-Token)，为企业/项目筹集资金。

当某公司希望通过爱惜欧的方式融资时，通常会发行一定数量的加密代币，接着向项目支持者出售这些代币；并且通常这些代币被用于兑换比特币或其他数字货币。区块链项目常常使用爱惜欧的方式来筹集资金，把一部分项目平台上的加密代币分配给早期的支持者和投资人、一部分用于项目支持、一部分分配给创始团队等。

加密代币发行已成为区块链初创公司在发展周期早期，为其项目提供资金的一种简单常用方法，也是一般用户和发烧友投资具有潜在价值的项目，并在项目未来发展中获取收益的机会。在2016年区块链项目通过爱惜欧的方式总共筹集了2.36亿美元，接近区块链行业风险投资总额的一半。而在2017年5月，数据显示爱惜欧项目筹集的资金已经超过了风险投资，增长速度之快令人惊讶。

看到这里就明白了爱惜欧是区块链项目的一种募资手段，请注意，这是不受监管，容易有骗局的募资手段，所以有无数的人被骗过，血本无归。而管理层在还没有找到合适的管理方式下，只能打击。关于爱惜欧项目的细节，之后的文章详细介绍。

2．项目是如何运作的？

一个项目如果要通过爱惜欧方式融资，通常会在项目官方网站以及一些加密代币社区网站上进行发布，发布的内容通常包括项目白皮书、项目愿景、项目开发情况、项目团队背景、项目特点及使用场景、爱惜欧时间表及细节等信息。

很多区块链项目已经在各自网站上发起了爱惜欧。很多情况下这种方式并不是最佳的，因为它会降低爱惜欧活动曝光率，项目仅凭自身能力不容易吸引大量的人登录网站页面。

项目面临的风险

目前由于项目的信息披露缺乏统一标准，因此容易造成信息不对称的情况从而导致项目支持者参与时承担着较高的风险。相关的风险主要表现在以下六个方面：

1· 携款潜逃/消极对待；

无论哪个国家，此类项目都没有政府和司法保护，即使有，也是很少的保护。缺少法律层面的监管，仅仅靠开发团队和区块链社区天使投资人的信用背书，使得投资项目缺乏保障。并且爱惜欧的交易平台无强制要求对开发团队的尽职调查，普通项目支持者甚至对开发团队的了解仅限于官方网站及公告，在这样的情况下，很可能存在着项目团队携款潜逃的风险：

· 项目团队开发失败，项目支持者所持的代币将没有价值；

· 项目团队只是重复其他的区块链项目的理念，以圈钱为目的；

· 项目破发，项目支持者无处维权；

· 项目能够省去传统风险投资的冗长过程，降低融资门槛。

2．过度承诺

许多人认为爱惜欧和加密代币销售是为了赚快钱的诈骗。很多只有白皮书和网站的区块链初创企业通过爱惜欧筹集了数百万甚至上千万美元。然而由于很多项目没有履行自己的承诺，人们开始质疑。

一些爱惜欧项目被视为有存在庞氏骗局的风险，而不太可能被看作合法的投资产品。很多批评是针对区块链本身的特性，其带来的新机遇是前所未有的，也是无法理解的。支持者认为似乎爱惜欧能够让初创企业有缩短整个风投流程，直接向潜在客户出售创意的潜力。数字货币技术可以以一种从未出现过的方式允许区块链服务直接绑定支付机制和代币。

然而，并不是每个初创企业和项目支持者都了解其中的套路。很多时候，区块链初创企业有一群了不起的技术团队，可是缺乏商业经验导致他们低估市场调研、销售甚至好的盈利模式的价值。似乎进行爱惜欧的许多团队经常故意给出美好的承诺，目的是筹集尽可能多的资金，而没有考虑长期的影响。

3．过度乐观

各类爱惜欧项目的估值预期不公正，爱惜欧的金额也很惊人。甚至融资发起人都没有预料到项目支持者会这么积极地参与爱惜欧，还带来这么高的融资额。

有些人可能觉得这是好事，企业家可以因此躲开那些精英风投的看门人，获得那些有学识的项目支持者的支持。但事实上，这可能是市场不正常的一个表现。爱惜欧的买家似乎是活跃的比特币和以太坊早期持有者，他们觉得自己只是在花庄家的钱，无法确定这些项目的价值或者需要多少钱才能投资。从现在的情况来看，即使最有希望的项目也存在过高估值的问题，但这个情形可能会随着时间慢慢稳定下来。

4．缺乏控制力

代币持有者分配项目收益的方式也缺少控制。很多情况下，代币持有者根本不知道自己有什么权利。代币销售的支持者也没有使用投资收益的法律权利，而且总是不会提前通知怎样使用这些权益。很多公司都是单方面控制着几百万美元的投资收益。

大多数情况下，没人监控资金使用情况。有可能把资金存储在私有银行的法币账户里，或者数字货币钱包。在这种情形下，欺诈是很难防范的，即使是善意的支持者也会因为他们的自私和动机而动摇。

5．缺乏好的商业用例

区块链技术较大程度还处于实验室阶段，很多企业想加入到这个科技新浪潮，但苦于寻找不到好的切入点。因此，很多区块链项目缺乏好的应用场景，到现在除比特币以外还没有过基于区块链的去中心化应用可以真正解决大规模问题的情况出现。爱惜欧项目不应为了达到筹资的目的而为了去中心化而去中心化，需要思考项目应用场景所在的市场是否真的需要去中心化的方式或者其他激进的方式呢？

6．监管风险

目前各监管机构对数字货币没有深入的理解，所以也没有明确的监管要求，对一些目前尚不确定的领域进行要求，例如，筹集资金总额是否有上限？数字货币价格应用怎样的估值模型确定？在产品可以使用之前，会允许代币交易吗？是否会强制执行报告或审计要求？保留合理数量的资金以及流动性要求是否是强制性的？爱惜欧结束之后是否需要持续的监督机制？

项目面临的风险

爱惜欧往往通过互联网进行，在一定程度上加速了风险累积与扩散，容易造成区域性风险与系统性风险。目前每天都有新的爱惜欧项目出现，面对琳琅满目的爱惜欧，对于项目支持者而言，如何评价一个爱惜欧项目，区别它到底是利用区块链技术的特点开发可以真正颠覆目前商业模式的创新解决方案还是仅仅是一个希望快速圈钱的骗局？面临信息不对称，很多项目支持者在选择爱惜欧项目的时候存在同样的困惑。

Coindesk于2017年发布的“爱惜欧聚焦报告”中得出这样的结论：多数调研参与者认为分析爱惜欧项目最重要的参考标准是“团队”和“应用案例”。受调人员中超过一半的非爱惜欧项目支持者认为“足够的信息和第三方信息来源”是主要的顾虑；另外爱惜欧行业内仍然缺乏“自治”和“有吸引力的项目”。显然，项目支持者仅仅从技术白皮书和路径图中很难直接判断项目是否可靠。

从另一个角度来看，爱惜欧的本质是对一个区块链技术的长期投资，并不是一种投机行为，特别是对于长期项目支持者而言，更应该了解项目本身是否优质，是否能够真正让区块链技术去改变未来的生活方式，可以说，爱惜欧项目是区块链未来的组成部分，因此评估爱惜欧项目需要更专业的角度，才能帮助做出正确的决策。

币老爷区块链研究中心总结了以下风险评估指引，我们认为区块链项目整体上可以从以下七个方面进行评估：

1．项目背景

通过了解项目背景、项目性质和发行加密代币范围内的法律法规，以判断是否存在法律监管风险。

2．财务控制

评估财务管理制度、筹集资金的使用方案以及财务监督制度，判断财务治理结构是否完善，是否存在资金被挪用的风险以及资金的安全。

3．爱惜欧发行方案

分析爱惜欧发行方案、代币性质、资金使用方案及社区宣传活动等，判断项目的合法性、安全性和透明度。

4．项目运营

评估项目路线图、披露信息以及治理架构的完整性，判断项目整体控制力及项目决策方案。

5．项目代码

评估项目代码管理机制、代码安全审核机制等，判断项目创新性、安全性及可行性。

6．项目团队