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老虎一直不敢说自己的期货之路是成功的，老虎甚至一直在自己熟悉的朋友圈回避期货话题。在从业20多年的时间里，老虎没有发现有多成功的获利者在期货市场上微笑着离开。 坦诚的讲，老虎自己也是期货市场上的挫败者，2000年时，老虎揣着十万元在交易所场内直接敲单的场景仍历历在目。当时大豆手续费8元一手，因为期货公司的手续费要高许多，于是老虎天真的认为找到了赚钱的途径。只要两个点，哪怕是做一手，每次也要有四元的收益。两个点还不好赚么？ 但很可惜的是，就是因为想赚这两个点，老虎竟然将这十万元几乎全部赔光。 那天下午，老虎把所有仓位平掉后提了一捆啤酒，喝的晚上连续呕吐，吐得昏天黑地，抱着电话竟然睡着了，半夜渴醒发现地板上全是呕吐物，打扫后坐在那里竟然那么无助、那么孤独。 后来，老虎从网上看到一些大师转让的技术指标，按照指标发出的信号操作，红色信号买入，绿色信号卖出。一段时间收益还好，因为是较长时间的单边上涨，止损和止盈的操作也较为顺畅。但一日行情突然翻转，在反复震荡走势中，开仓和止损的信号频繁出现，且错误率极高，于是在连续止损和资金大幅会吐之后，老虎开始修正指标参数，接下来的结果不用说虎友们也应该晓得了。 再后来，老虎看到了程序化交易，我还记得开拓者的老总带着他的操作账户现场给我们演示，资金收益曲线呈现单边30度上扬，最大收益已到一千多万（现在回忆应该也是模拟盘），于是老虎内心再次掀起狂热，激动的晚上不能入眠。于是到处访名师、拜高手。为了看分析报告上细小的字体，眼睛直到看的生疼不能见光才知道自己太投入了。 为了验证自己的交易系统，再次投入资金，开始时还真见到回头钱了，中午出去吃饭时，甚至骄傲的和朋友说，我已经开始坐着赚钱了。 然而好景不长，接下来的震荡再次令我倍加苦恼，大多数交易系统的思路无论左侧介入还是右侧介入，无非就是突破和跟随。但行情一旦震荡，不仅会反复止损，而且介入和止损的价位都是最差的，资金会吐当然也十分迅速。 后来我才知道，包括开拓者在内的程序化交易软件有一个最大的忽悠人的地方是，他们让投资者把静态的数据统计成曲线，而且统计的结果会随着参数的不断修复往往十分诱人。然而一旦实际操作，面对的却是暴涨暴跌、忽上忽下的动态数据，交易滑点和盘中不成交带来的不确定性是系统无法预料的。这次程序化交易的结果老虎再次失败告终。 有虎友可能会说，国外的短线高手大多都是在用程序化交易，老虎不敢否认，但老虎了解到的是程序化交易的避险方式一定不是简单机械粗暴的一止了之。品种配合、板块对冲、长短结合才是一个交易系统的最基本要求。 老虎十分清楚，自己大脑仅存的那点数学、统计学，还有计算机编程的那点东东早就随着消化系统冲掉了。还有就是心胸不宽广，胆魄不强大。赚点兴奋的脚不沾地，亏点焦虑的到处骂娘，怎么可能在狂涨暴跌的期货单边交易中赚钱呢。唉，不说了，洗洗睡吧。 彷徨纠结无奈焦虑之后，老虎已过不惑之年，一切都淡了，做点什么呢？ 于是，以前看不上眼的期货套利，老虎再次捡起，经过近两年的摸索，中间虽还有反复，但被动止损的次数已基本很少，原因是加上了仓位控制和资金管理。 老虎也看到一些理论上看似十分合理，但在实际套利时反而没有操作性的高大上的套利建议。这主要是期货公司的理论工作者们脱离实际，多按照期货和现货的基差来分析，而且时间周期大多搞得都很长，忽略了期货套利时间因素和投机因素带来的各种风险，于是那些套利方案也就不太受散户待见了。 老虎经过较长时间实盘套利摸索（模拟的心理压力几乎没有，参考意义不大），发现回归套利和趋势套利是较适合期货中小散户的一种交易方法，其中回归套利尤其适合。趋势套利因为对内心承受要求还是稍高，老虎认为不如回归套来的更顺手。 在品种选择上，老虎觉得投机性强的品种更加适合回归套，例如鸡蛋、苹果、白糖、甲醇、塑料、PP、硅锰和硅铁等。其中鸡蛋、甲醇、白糖、塑料和PP是老虎经常操作和观察的品种。 趋势套中，老虎建议可参考农产品为主，其中大豆豆粕、豆油棕榈、菜粕豆粕、玉米淀粉等都是不错选择。老虎在豆油棕榈、大豆和豆粕上被套过，但最终还是获利了。 关于螺纹、热卷、焦煤、焦炭、矿石这黑五类，因为上海期货品种不能直接用指令下单，采用对冲方式也是不错选择，这不仅可以有效降低风险，只要价差计算得当，被套后的心理压力也会大大降低，结合有效仓位管理，最终解套并获利将是必然结果。在配对选择上，老虎经常操作的是螺纹和热卷。其中，螺纹10月、螺纹5月、热卷10月的蝶式操作已经在周五夜盘介入了，希望能有收获。 老虎知道期货套利仍有风险，当然要比单边操作小的多，主要是对交易者的心理素质要求不高。我们都清楚，单边交易的亏损大多都是因为内心恐惧所致。该多赚的钱没赚到，不该亏的钱一亏到底，这样的事情我们已经再熟悉不过了。 下图是老虎套利自3月1日至3月15日的套利资金曲线，波动不大收益也不多。老虎不是为显摆，而是想通过实例带动虎友选择一个适合自己的期货交易方法，不要像老虎，交了那么多学费，竟然是为了证明那个方法是错的，这就太可悲了。 有位河北的好友说：期货外行人想赚现货内行人的钱，那不是做梦吗。就此结尾！ 其中初始有两次入金，所以显得曲线增长较快。后面的才是最近两周的实际资金曲线。（图片来自快期月度结算报告） |
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