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本期主要学习保险、国债、信托、贵金属和券商资产管理计划的特点、收益及风险等内容。学习每部分前，先看看小编为大家标红的考试大纲要求哦！对【熟悉】、【掌握】、【了解】的知识分层记忆，就可以事半功倍啦！最后别忘了自测一下，看看学习效果哦！ 第四章 理财产品概述（中） 考点三：掌握保险产品的分类及特点； 保险产品的分类及特点 | (1)银行代理保险的概念 | 银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融需求的一种综合化的金融业务。 | (2)银行代理保险的范围 | 银行主要代理的险种包括人身保险和财产保险。占据着市场主流的险种主要是人身保险新型产品中的分红险和万能险。财产险主要包括房贷险、企业财产保险、家庭财产险等。我国《保险法》规定，银行网点开办保险代理业务，必须“取得保险监管机构颁发的保险兼业代理业务许可证”，并与保险公司签订代理协议。 | (3)银行代理保险产品主要类型介绍——人身保险新型产品 | ①分红险。分红险指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按照一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险。分红险起源于保单固定利率在未来很长时间内和市场收益率变动风险在投保人和保险公司之间共同承担。 分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。保险公司在厘定费率时要考虑预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用三个因素，而费率一经厘定，不能随意改动。在寿险漫长的保障期限内，实际情况如果好于预期情况，就会产生上述益差，这就是红利的来源。 红利分配有两种方式，即现金红利和增额红利。现金红利是直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。增额红利是指整个保险期限内每年以增加保险金额的方式分配红利。 | ②万能保险。万能保险为包含保险保障并设立有单独保单账户的人身保险产品。按合同约定，保险公司在扣除一定费用后，将保险费转入保单账户，并定期结算保单账户价值。客户缴纳的保险费被分成两部分，一部分同传统寿险一样，为客户提供生命保障；另一部分将进入其个人账户，由专家进行稳健投资。在享有最低保证收益的前提下，帮助持有人追逐长期的、稳健的收益回报机会，成为长期理财的工具之一。 | ③投连险。投资连结保险，简称投连险，是一种寿险与投资相结合的新型寿险产品。投连险的费用主要包括初始保费、风险保险费、账户转换费用、投资单位买卖差价、资产管理费、部分支取和退保手续费等，根据产品的不同，上述费用的收取也存在差异。 | (4)银行代理保险产品主要类型介绍——财产险 | ①房贷险。它的基本操作模式是房产商将商品房销售给需要贷款的业主，业主向银行申请贷款，银行要求业主将所购的房屋进行抵押，并必须向保险公司购买房贷险，将银行作为保险第一受益人。最后，银行凭着房屋抵押借款合同和房贷保险等给予贷款。 | ②企业财产保险。企业财产保险是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险。保险标的的存放地点相对固定，处于相对静止状态。 | ③家庭财产险。家庭财产保险是以公民个人家庭生活资料作为保险标的的保险。家庭财产保险可分为普通消费型家财保险、长效还本家财保险两种。 | (5)银行代理保险产品的风险 | 保险产品是具有法律效应的合同，具有长期性的特点，一旦签订保险合同，不能随意更改。同时，同一个保险标的可能面临多种风险，需进行合理的险种搭配。随着生命周期的变化，人身保险的最优险种也会发生变化，需实时进行更换，最大限度地满足保障、投资等各项金融需求。 |
考点四：掌握国债的分类及特点； 国债的分类及特点 | (1)银行代理国债的概念 | 国债是国家信用的主要形式。我国国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉担保，信誉度非常高。 | (2)种类 | ①凭证式国债是一种国家储蓄债，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可记名、挂失，不能上市流通。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。 | ②电子式储蓄国债是财政部在境内发行的，以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。它只面向境内个人投资者发售，企事业单位和行政机关等机构投资者不能购买。 | ③记账式国债以记账形式记录债权，通过银行间市场或证券交易所的交易系统发行和交易，可记名、挂失，是一种无纸化交易。效率高，成本低、交易安全。 | (3)流动性 | 由于国债到期才能还本，因此流动性一般比股票差，但比一般的公司债券好。 | (4)收益 | 相对于现金存款或货币市场工具，国债的收益较高，相对于股票、基金产品，国债的风险较小。通过购买国债可以调整投资组合的风险程度。 债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。影响债券收益的主要因素包括债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇及宏观经济状况等。 | (5)风险 | ①价格风险。也叫利率风险，是指市场利率变动对债券价格的影响。债券价格与市场利率变化成反比。债券的到期时间越长，利率风险越大。 | ②再投资风险。由于市场利率变化使得债券持有人面临的风险。当利率下降，短期债券持有人再投资将无法获得原有的高息票率收益。 | ③违约风险。也称信用风险。债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和利息的风险。一般与发行者的经营状况、财务状况和信誉度密切相关。一般情况下，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险较高。公司债券的违约风险通过信用评级表示。 | ④赎回风险。附有赎回条款的债券有三项风险因素： 第一，附有赎回权的债券未来现金流量不能预知，具有不确定性。 第二，在市场利率下降时赎回债券。面临再投资风险。 第三，由于赎回价格的存在，附有赎回权债券的潜在资本增值有限。赎回债券增加了投资者的交易成本，降低了投资收益率。 一般可赎回债券设有赎回保护期，在保护期内，发行者不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5～10年。 | ⑤提前偿付风险。如果利率下降，债券提前偿付面临再投资风险。 | ⑥通货膨胀风险。当发生通胀时，债券的本金和利息会受到不同程度的价值折损 |
考点五：掌握信托产品的分类及特点； 信托产品的分类及特点 | (1)定义 | 《中华人民共和国信托法》所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。银行代理信托类产品可以分为两种情况：其一是代理信托计划资金收付；其二是代为推介信托计划。 | (2)特点 | ①信托是以信任为基础的财产管理制度； | ②信托财产权利主体与利益主体相分离； | ③信托经营方式灵活、适应性强； | ④信托财产具有独立性； | ⑤信托管理具有连续性； | ⑥受托人不承担无过失的损失风险； | ⑦信托利益分配、损益计算遵循实绩原则； | ⑧信托具有资金融通的职能。 | (3)种类 | 按信托关系建立方式可分为任意信托和法定信托。 | 按委托人或受托人的性质不同可分为法人信托和个人信托。 | 按信托财产的不同可分为资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托等。 | (4)流动性 | 由于信托产品是为满足客户的特定需求而设计的，缺少转让平台，而且通常不可以提前支取，因此流动性较差。但如果合同有约定，则在信托合约生效后几个月，委托人(受益人)可以转让信托受益权。转让时，转让人和受让人均应到信托公司办理转让手续，并缴纳手续费。 | (5)收益 | 信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益全部归受益人所有。风险全部由委托者承担。信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性影响。资产收益率和委托人的投资决策有关。 | (6)风险 | ①投资项目风险。信托产品多数是依靠项目自身产生的现金流或利润作为还款来源，因此项目自身的风险是信托产品的最大风险之一。包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险等。 | ②项目主体风险。信托项目的实际操作和经营管理主体的管理水平、财务状况及还款意愿影响着信托产品的安全程度。此外，担保公司的信誉度是决定信托产品风险的重要因素，银行担保的信托产品风险较低。 | ③信托公司风险。信托公司风险包括项目评估风险和信托产品的设计风险。信托公司通常在对投资项目进行评估后，对其进行信用加强，降低项目的风险。项目评估的结果和信用增强措施是影响信托产品风险的重要因素。因此，信托公司项目评估能力的高低和信托产品设计水平将直接决定信托产品的风险高低。 | ④流动性风险。信托产品流动性差、缺少转让平台，存在较大的流动性风险。 |
考点六：熟悉贵金属产品的分类及特点； 贵金属产品的分类及特点 | (1)银行代理贵金属业务种类 | ①条块现货。因规格大小不同而门槛不同，具有保存不便、移动不易的缺点，放在家中，安全性差。 | ②金币。金币包括纯金币和纪念金币两种。纯金币可以收藏也可流通，价格随国际金价波动。纪念币价值受主题和发行量的影响较大，和实际金价关联度较小。 | ③黄金基金。黄金基金是委托黄金基金管理人投资黄金产品的投资方式，风险较大。 | ④纸黄金。纸黄金使投资人免除储存的风险和不便，也让投资人可以随时提取所购黄金的权利，也可以按当时的黄金价格，将账户里的黄金兑换成现金，也称“黄金存折”。 | (2)流动性 | 黄金非货币化后，其流动性较其他证券投资品差。 | (3)收益情况 | 黄金与股票市场收益不相关甚至负相关，故可以分散投资总风险，且价格随通货膨胀而提高，常作为保值产品。 | (4)贵金属产品风险 | ①政策风险。由于国家法律、法规、政策的变化，紧急措施的出台，相关监管部门监管措施的实施，交易所交易规则的修改等原因，均可能会对投资者的投资产生影响，投资者必须承担由此导致的损失。 | ②价格波动的风险。贵金属作为一种特殊的具有投资价值的商品，其价格受多种因素的影响，这些因素对贵金属价格的影响机制非常复杂，投资者在实际操作中难以全面把握，因而存在出现投资失误的可能性。 | ③技术风险。此业务通过电子通讯技术和互联网技术来实现。通讯或网络故障导致的某些服务中断或延时可能会对投资者的投资产生影响。另外，投资者的电脑系统有可能被病毒和／或网络黑客攻击，从而使投资者的投资决策无法正确和／或及时执行。 | ④交易风险。投资者需要了解交易所的贵金属现货延期交收交易业务具有低保证金和高杠杆比例的投资特点，可能导致快速的盈利或亏损。 |
考点七：了解券商资产管理计划 券商资产管理计划 | (1)银行代理券商资产管理计划种类 | 2013年6月证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》,删除了针对大集合的专门规定。证券公司发行，投资者超过200人的集合资产管理计划将被定性为公募基金，纳入新《基金法》调整。限定性资产管理计划可细分为债券型和货币市场型，非限定性资产管理计划分为股票型、混合型、FOF型和QDII型。 | (2)券商资产管理计划的流动性及收益情况 | 与基金类似，由于券商资产管理计划类型众多，产品的流动性也各异。产品的流动性和收益也和投资标的和交易结构息息相关。 | (3)券商资产管理计划风险及法律约束 | 在实际业务操作中，券商集合资产管理计划的设立与运行主要是根据中国证监会《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》。 |
题目自测 1.【判断题】限定性资产管理计划可细分为债券型和股票型。（ ） A.正确 B.错误 【答案】B 【解析】限定性资产管理计划可细分为债券型和货币市场型。 2.【判断题】信托资产管理人的信誉和投资运作水平对资产收益没有影响。（ ） A.正确 B.错误 【答案】B 【解析】信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性影响。 3.【判断题】由于国债到期才能还本，因此流动性一般比股票和公司债券差。（ ） A.正确 B.错误 【答案】B 【解析】由于国债到期才能还本，因此流动性一般比股票差，但比一般的公司债券好。 4.【多选题】《证券公司客户资产管理业务管理办法》就客户资产管理（ ）等相关内容进行了规定。 A.业务范围 B.业务规范 C.风险控制 D.监管措施 E.法律责任 【答案】ABCDE 5.【多选题】非限定性资产管理计划分为（ ）。 A.股票型 B.混合型 C.FOF型 D.QDII型 E.货币市场型 【答案】ABCD 【解析】非限定性资产管理计划分为股票型、混合型、FOF型和QDII型。 6.【判断题】修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》规范的证券公司资产管理计划，无论集合计划、定向计划和专项计划，均为私募理财产品。（ ） A.正确 B.错误 【答案】A 7.【多选题】贵金属产品的风险主要有（ ）。 A.政策风险 B.价格波动的风险 C.技术风险 D.交易风险 E.信用风险 【答案】ABCD 【解析】贵金属产品的风险主要有政策风险、价格波动的风险、技术风险和交易风险。 8.【多选题】下列属于信托产品特点的有（ ）。 A.信托是以信任为基础的财产管理制度 B.信托财产权利主体与利益主体相分离 C.信托经营方式灵活、适应性强 D.信托财产具有独立性 E.信托管理具有连续性 【答案】ABCDE 【解析】信托具有以下特点：①信托是以信任为基础的财产管理制度；②信托财产权利主体与利益主体相分离；③信托经营方式灵活、适应性强；④信托财产具有独立性；⑤信托管理具有连续性；⑥受托人不承担无过失的损失风险；⑦信托利益分配、损益计算遵循实绩原则；⑧信托具有资金融通的职能。 9.【单选题】一般来说，在面对通货膨胀压力的情况下，（ ）具有保值增值的作用。 A.固定收益证券 B.现金 C.黄金 D.储蓄 【答案】C 【解析】黄金的价格会随着通货膨胀而提高，所以可以保值。 10.【单选题】按（ ）不同，信托可分为任意信托和法定信托。 A.信托关系建立方式 B.委托人或受托人的性质 C.信托财产 D.银行在信托中的角色 【答案】A 【解析】按信托关系建立方式不同，信托可分为任意信托和法定信托。
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