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股票质押式回购新的业务规则经过征求意见稿、正式发布、过渡期后，于2018年3月12日正式实施。 在过渡期内，新规经过了1月份股市短期波动，一方面对规则设置的相关指标进行了检验；另一方面也通过此次股价波动出现的补充质押、强制平仓、临时停牌等的现象，让市场参与者能够对其中的风险有足够的认识，进而引导资金需求方谨慎融资、证券经营机构审慎经营，共同维护市场的稳定和资金的安全。 在2018年1月期间，股票质押融资出现的案件也较为集中，有前期质押融资累计的风险，如以乐视为代表的融资人违约风险；也有融资人违约资产管理人代为提起诉讼的情形；更有大额计提资产减值准备的机构，这些减值涉及的不止某一只股票。 今后，产品融资或将基本再无市场（对于定向资管的分析见最后部分），但合伙企业等情形的融资需要关注、大股东等质押股票给上市公司的情形更应引发反思。 本文仅供参考，重点对业务流程和其中关注的细节性问题进行梳理，较为小众的内容后期另行补充；本文部分内容尚未有明确口径，各市场参与者以实际口径为准。欢迎留言交流。
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