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一，企业概述 公司实控人胡赓熙，中科院细胞生物学博士，麻省理工学院博士后，曾任中科院生物化学和细胞生物学研究员、中科院微生物专家委员会成员，现在是我武生物董事长兼总经理。 早在创办初期，胡赓熙就说“做仿制药没有什么前途，要做就做别人没有的”，所以在我武的在售和在研产品中，没有一款仿制药，全部为自主创新药，是非常彻底的创新药企业。 我武生物（300357）全称为浙江我武生物科技股份有限公司，位于浙江湖州，公司是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术医药企业，是国内第一家脱敏治疗领域的上市企业，主营业务为舌下含服脱敏药物。 二．主要产品 公司主要业务为生物制药类，已经获准上市的产品包括“粉尘螨滴剂”（商品名：畅迪）和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”（商品名：畅点）。“粉尘螨滴剂”用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗；“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”用于点刺试验。 国内上市尘螨类脱敏治疗药物共有3种，分别是我武生物的'粉尘螨制剂'、ALK的'屋尘螨变应原制剂'、Allergopharma的'螨变应原注射液'，其他两种给药方式均为皮下注射，仅我武生物的'粉尘螨滴剂'的给药方式为舌下含服，较竞争对手产品而言，具有易用性强、费用低、安全性高，且更加适用于儿童。 目前儿童脱敏治疗收入占比50%以上，完整治疗周期需2-3年，治疗3-6个月出现疗效。从市场占有率来看，我武生物的粉尘螨滴剂市占率一直在60%以上，公司产品已在30个省、自治区、直辖市和3个军区药品集中采购中中标，中标价格稳定。 公司目前有400余名销售人员，覆盖900余家医院，其中三级医院占比约70%，同时正在积极开拓海外市场。 我武生物的优势： 1.公司拥有一支高素质、高水平、年龄结构合理且相对稳定的研发队伍，能够准确把握技术更新和产品换代的重要发展机遇，保证了公司研发工作的连续性和前瞻性。从市场规模分析，自2012年起，公司的“粉尘螨滴剂”在尘螨类脱敏药物市场占有率中排名第一。 2.从我武生物的分业务的毛利率来看，主要产品的毛利率近三年有进一步提升的趋势，但毛利率已接近97%，进一步提高的空间极小。茅台的毛利率最高位93%，我武生物已经远远超过了贵州茅台。 不再分产品，而是我武生物整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司2017年毛利率达到97% 对比20家西药公司（其他公司是同行业中总资产排名靠前的公司）的销售毛利率排名，从图中可以看到，我武生物公司毛利率2017年排在了第1位。 3.脱敏治疗市场开拓顺利，产品“畅迪”占据约80%市占率。而按照之前报告测算，粉尘螨滴剂产品渗透率仅1.31%，公司可借助产品推广保证业绩持续30%以上高增长。新产品黄花蒿粉滴剂有效市场空间高达290亿元，正处于临床三期试验阶段，预计2018年2019年产品上市。 4.行业壁垒 脱敏药物向来处于一个微妙的境地，一方面处于小众领域，大公司看不上，另一方面授权专利起到了威慑作用，一般小公司不知如何规避也不敢仿制。 目前仅北京新华联协和药业有限责任公司、杭州泰格医药科技股份有限公司和ALK等几家公司有类似产品进行药品注册和临床试验，从试验成功到上市也要2-3年，比起国内药企扎堆申请仿制药的其他细分领域，脱敏药是一片难得的蓝海。 分析其他治疗过敏的方法，大多数是服用抗组胺类药物，由于屋螨过敏者是反复接触过敏源，所以抗组胺类容易引起药物依赖，甚至损伤，而对因脱敏显然能更加本质地治疗过敏症状。 高送转题材 3月14日消息，我武生物年报拟10转8派4元，董事会已经通过了！ 由于该股目前涨幅过大，股价过高，走势虽然很好，温馨提下注意风险，文中涉及的个股仅仅是关注，不是买入 我是各方逐利，喜欢的朋友可以加下关注，本人已经煮好茶水，期待与各位股友的面对面交流。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供参考，不作为任何投资的依据。每天18点在微头条与股友交流炒股心得，有需要的朋友都可以前来参考。 |
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