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最近在总结个人的互联网观察体系，没有时间写很详细的分析 看11月份写的【ATBJ季报点评——2017年Q3】里面的腾讯部分即可： https://xueqiu.com/1936609590/96067542 结合这个一起看，10月份百度财报出来后写的： 最近接触到的一些阿里、腾讯、百度等的数据—写在季报前 https://xueqiu.com/1936609590/94483507
大致介绍与补充一些： 1、绝地的崛起对Q4游戏收入的影响提到了，昨天腾讯财报收入不及预期核心就是游戏收入环比下降不少，注意不是季度因素——15年、16年Q4都比Q3高一点
2、微信与QQ的月活问题提到了，2月份借助春节才突破10亿，手机QQ的用户环比增长3000万是没想到的，但总用户环比下降6000万，意味着纯pc用户一个季度减少9000万，这三个数据是很有风险的，如果用户丢失是因为TIM、微信、企业微信、手机QQ的影响，问题不大，如果有其它的，需要注意
3、其它收入433亿，稍高，但原因有提到，提高货币化率即可，如信用卡还款收费、微保上线等 注: 2018年的其他收入有个利空，去年国家有规定，备付金集中存管，不给利息，去年这个比例的20%，年底有新规，2月份-4月份逐月提高50%，最终会提高到100% 这意味着数千亿资金不能再拿到利差，完全实施后，腾讯一年会丢掉百亿级别的利息收入，高管解读里面有提到 詹姆斯·米歇尔：支付业务营收的成长主要有这样几个因素，一是个人转账费用的增加，二是商户转账的增加，三是利率收入，这一部分受监管影响，四是金融服务，比如小额贷款。
4、广告收入400亿差不多
5、红包交易量下降、总额增长是因为习惯的原因转账支付等有时也用红包完成，线下支付从Q3的288%突然下降到100%左右，文中也提到
6、游戏会一直重要，其它收入提供总收入增长，广告、增值服务提供利润增长，基本上差不多
7、视频目前拿到了第一，尽管只有微小优势，支付很难，云基本上不可能——如上文所言
8、2017年会是腾讯流量优势最大的一年、也是近些年收入增长最高的一年——确实是 国内移动互联网格局今明内仍会有大变化 https://xueqiu.com/1936609590/86522013
9、小游戏与微信下拉页盘活小程序算爆款，飞车、炫舞、绝地手游等都是，腾讯打造爆款的能力还在，是利好
10、短视频战场目前到了中期，腾讯很早进入，但去年关闭微视错过中期很遗憾，尽管投资了快手、QQ的看点也不错 短视频战场对腾讯很关键，二张图说明一切： 
注：上面的时长只是短视频独立APP的时长，不包括其余APP里面播放的短视频时长，如微博的短视频时长占总时长80.5%，但没有计入里面
我估计很少会有人能想到，从2016年12月份-2017年12月份，微信 QQ所占的互联网网民总时长百分比下降了15.6%，再联合这二大杀器是腾讯旗下诸多产品和其所投公司的诸多产品的流量源头，就会意识到问题的严重性——腾讯有很大一部分已经变成一家投资公司，确实是，但需要注意它与巴郡不一样的是，腾讯所投国内公司大部分极度依赖腾讯的流量与资本优势才能发展到今天，如果腾讯这个流量源在缩小，会对其所投公司业绩会有影响，这与巴郡是不一样，巴郡旗下公司多是给集团创造利润的
短视频在2月份所占时长已经到7.4%，和一位朋友讨论过，这个行业日活在目前的基础上翻倍可能问题不大，这意味着其到今明年这个数值会提高到15%左右，极端情况下可能更高 因为短视频用户群体与之前微信QQ重度用户有很大重叠，会导致进一步压缩微信QQ的时长，如果短视频发展到后期，把即时通讯在网民总时长之比从颠覆时期减小了三分之一左右到25%左右，而腾讯在短视频又没有占据很大份额的产品话——尽管动摇不了腾讯的IM根基，但会很伤，也给了未来社交产品迭代时留下了很大风险
注：我曾问过几个学生，回答是微信、QQ就是个聊天软件，没快手或抖音好玩，在没有接触短视频产品之前，这些学生大部分时间是泡在腾讯系产品上的
(腾讯的音乐产品也会受到极大影响，与抖音比起来，QQ音乐、酷狗、全民K歌对年轻人的吸引力实在不够）
腾讯在去年初应该也没想到这个行业会发展到这么快，所以把微视关了，当然现在重新拿起来，晚不晚，需要继续看 至于把快手买了，一方面现在快手的估值接近200亿美元级别，会耗费很大，再说别人也未必就愿意全部卖了，而如果这个领域天花板还有很高的话，腾讯是不能像对与实物商品为主的电商、零售类企业一样投资就可以；另一方面，另一头部玩家头条是买不了，头条在短视频领域拿到一半份额问题不大
阿里、腾讯某种程度上来讲，都算是到了短期瓶颈与风险时候（一部分原因是去年二者股价涨太多】，因为腾讯一直盯着阿里，阿里不太好受，而因为腾讯过于盯着阿里，轻视了另外一些对手与领域，自己也不太好受
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