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上期回顾
文章上篇我们为大家分别从应收、净利润、净利率、营收比和净利润比以及资产收益率五大角度分析了大华股份和海康威视的十年发展状况，接下来，我们从另五大角度继续探索两只行业龙头的发展历史，并从这十大指标中分析二者未来是会厚积薄发还是会止步不前。
6、从应收账款周转率的角度看
海康威视下降较为明显，大华股份稳中有降，但是海康威视仍高于大华股份。
7、从销售费用占营业收入的比重的角度看
两家公司所占比例都保持相对稳定，但是大华股份销售费用所占比重一直高于海康威视，也就是说大华股份的销售效率要低于海康威视。
8、从研发费用看
从绝对值的角度看海康威视远超于大华股份，从一定角度看研发投入高则有利于在今后竞争中占据技术优势，但是从研发费用在营收中所占比重的角度看，大华股份从2013年起已经超越海康威视。
9、从参与全球市场的角度看
海康威视与大华股份都处于快速增长阶段，但是在各自公司内部，海康威视的国外营收占比是要低于大华股份的。
10、直观比较两家公司海内外毛利率水平
近年两家公司海外毛利率都高于国内毛利率，国内毛利率都呈现下降趋势，无论在国内市场还是在海外市场，海康威视毛利率都始终高于大华股份。
综上，尽管两家公司占据行业龙头位置，但是短时间内大华股份很难追赶上海康威视。从成本的角度看，受制于外协生产，大华股份营业成本要比海康威视高，销售费用率和研发费用率也高于海康威视；从应收账款的角度看，海康威视的回款能力要胜过大华股份；从毛利率角度看，海康威视国内外毛利率全面碾压大华股份；从研发投入的角度看，海康威视研发投入绝对值要远远高于大华，有利于在未来市场竞争掌握技术优势；从新业务的角度看，海康威视布局基于现有技术，并且向上游延伸，较为稳健，而大华股份的新能源汽车与现有业务有一定出入，并且新能源汽车竞争激烈，不确定性较高。所以在行业进入相对成熟期，两家公司增速都所有放缓的情况下，海康威视仍保有较强的竞争优势
