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任何企业，从理论上讲都要经历从无到有、从小到大、从弱到强、从生到死的过程。在企业生命周期过程中，产融结合是贯穿始终的永恒主题。 公司从注册设立那一天开始，就需要资本金，直到最后退出市场。在企业高速成长过程中，更需要各种资本去支撑。对于大多数的企业和企业集团而言，都会涉及资金管理问题和管理模式的选择。 为加强资金管理，控制财务风险，集团公司要根据自己的实际情况，及时调整自己的资金管理模式，使其适应管理变化的需要，在经营管理中发挥其最大的功效。 本期我们有请到了北京国家会计学院产业金融研究所所长姜军博士为我们解答资金集中管理模式的一些疑问，一起来看一下吧。 Q：姜军博士您好，我们知道对于企业来说资金管理是第一位，那么在您看来，国内企业资金管理的现状如何呢？ A：这个问题我之前给很多老板说过。企业规模扩张，资金盘子越来越大，但随之而来的是资金管理水平的相对滞后，传统的企业财务管理体制、资金运作方式、监管手段等弊端愈加突出。 与此同时呢，我们国内整体经济形势持续低迷，投资拉动带来的资源分配不均，使得国内企业内部资金周转不畅，银行融资难。 Q：您觉得这一现状应该如何改变呢？ A：这需要企业资金管理人员从关注“在手资金”转变为关注企业内部营运资金的使用效率，有条件的企业可以使用智能资金管理平台。 Q：企业内部营运资金的使用效率如何提高呢？ A：刚才说的使用智能资金管理平台是一种方法，另外还需要找到适合企业的资金集中管理模式。 Q：那么目前企业采用的资金集中管理模式有哪些呢？ A：目前而言的话，企业采用的资金集中管理模式有统收统支模式、收支两条线模式、拨付备用金模式、内部银行—结算中心模式、财务公司模式、司库模式这六种。 Q：您方便为我们解答下这六种模式有何区别吗？ A：要回答这个问题，首先我们需要知道这些模式的运作方式，我们可以先从统收统支模式说起。 Q：那请问什么是统收统支模式呢？ A：统收统支模式指的是各成员企业一般不能够单独设立账户，涉及与其现金收取、支出有关的经营活动是通过集团财务部门来管控的。 Q：那统收统支模式有什么优势和劣势呢？ A：在统收统支模式下，集团公司拥有全部的资金管理权限，控制一切现金收付活动，能够全面了解和控制企业的经营情况和资金使用状况，从而实现资金收支平衡，进而降低资金的沉淀，增加决策的有效性和提升资金使用的效率。 这种模式的劣势是成员企业的应变能力和开源节流的积极性会大幅度降低，企业集团的经营效率及财务灵活性也会降低。 这种模式还会降低整个集团的工作效率，因为资金管理工作都集中在集团。与此同时，整个集团使用一个银行账号也会引发资金主账户的连带风险。 这具有典型的计划经济特征，一般适合成立初期、规模较小且业务量不多的企业。 当然，这种缺点也不是没有解决办法，一些公司的采用专业的财资系统可以保证在数据、云存储、身份认证等高度安全，比如九恒星的智能资金管理平台系统。 Q：谢谢博士的解答，下面请您为我们解答下收支两条线模式吧？ A：收支两条线是针对预算外资金管理的一项改革，其核心内容是将财政性收支（预算外收支属于财政性收支）纳入预算管理范围，形成完整统一的各级预算，提高法制化和监督水平。 Q：那么对于企业来说，收支两条线模式有哪些优势和劣势呢？ A：对于企业来说，收支两条线账户模式容易获得成员单位的配合，此模式对资金的控制强度会随着收付的控制度而变化。 成员企业要分别开设收、支账户。可根据成员企业的资金运动（经营、投资、融资活动）的实际状况，针对成员企业上收的资金划转其收入账户，提供科学可行的资金归集的策略，如固定上收时间、限制上收额度、每日终了上收等策略。 成员企业在下拨其支出账户的资金时，不必对其支付的每笔资金都实施控制。当采用适时或日终上收、逐笔下拨资金时，收支两条线的控制强度很大；当采用定期、限额或者定期上收、非逐笔拨付时，控制强度相对较弱。 Q：那这种模式的具体施行方式有哪些？ A：有四点，一是要求集团清理上收账户，并上收资金管理权；二是上收资金实施每日（或周、月）清零；三是基于预算下拨资金；四是资金汇总后，可能会产生余额，有进一步理财需求。 但是，资金的日均清零可能会导致成员单位的资金使用缺乏效率，以及管理的沟通成本上涨。 收支两条线通常从经营现金流的管理做起。随着公司业务的规模化和复杂化，融资现金流和投资现金流开始逐步纳入到收支两条线的管理范畴里。 Q：谢谢博士，我看到下面的是拨付备用金模式，什么是拨付备用金模式？ A：拨付备用金模式是对统收统支或收支两条线的改善，具体是指企业集团根据制定的资金预算按固定期限拨付备用金给成员企业，在成员单位头寸降低后，根据相关的结算单据向企业集团申报来补足成员单位的头寸管理模式。 Q：那么拨付备用金模式相对于其他模式有哪些优势和劣势？ 拨付备用金模式是一种有限集中的资金管理模式。 和统收统支模式相比较，它授予了成员企业一些零星支出的经营权利，这种模式使成员企业享有更多的资金使用权，也能够使企业集团合理控制企业成员的资金流出、准确了解企业成员收入经营状况及维持集团的收支平衡。 该模式还可以实现资金预算管理，同时增加成员企业的自主权。 这种模式的劣势是一定的限制性，例如，企业会因资金占用过多而使其资金整合力度变弱。 同时，拨付备用金模式对资金预算的要求较高，如果资金使用计划的编制落后于市场变化，那么将会影响企业的发展。 当然，这时也可以采用智能资金管理平台及时调整，即使企业遭遇再大的经济调整周期，也能通过内部资金管理系统迚行分析，调配资金、防范风险。 在财资领域内九恒星的智能资金管理平台就最擅长这些。这种模式适用对经营规模比较小的公司。 Q：谢谢博士非常全面的解答，那么什么是内部银行模式呢？ 内部银行模式指的是集团在其内部成立一个虚拟的、充当银行角色的机构来进行整个集团的资金集中管理的一种模式。 该模式引入银企关系来运作，成员企业与虚设内部银行的关系相当于其与外部银行的关系，成员企业向内部银行借款形成借贷关系。 内部银行的核心功能，一般是对成员企业之间或成员企业与集团之间发生的资金往来，进行结算、划转调拨及经营。 各成员企业都要设立内部银行账户，通过虚设的内部银行来处理各成员企业之间的资金往来。并且，企业集团下的每个成员单位的经营活动都是独立进行的，成员单位之间的市场交易行为也会按照市场交易规则来进行。 只有内部银行有对外筹资的功能，各成员单位没有对外直接筹资的权限。内部银行根据各成员单位的资金需求统一对外直接筹资，然后再通过内部协议将筹到的资金借贷给成员单位，所以内部银行是有授信能力的。 内部银行也可使用企业集团及成员单位共同认可的支票、汇票等进行各单位之间的结算。 Q：内部银行模式有哪些优势和劣势呢？ 企业集团实行资金集中管理的内部银行模式会大幅度地缩减整个集团的财务成本，与此同时这一模式会提高全企业集团资金的使用效率，能够增加整个集团的授信能力，还能丰富企业集团的融资途径。 资金结算中心是在集团内部设立的职能机构，专门从事集团公司内部各成员之间的资金业务。 这种模式下，下属分子公司脱离了传统管理模式中的限制，可以单独设立财务部门，对于日常经营活动中的资金支配权，由分子公司持有，可以进行独立决策。 但分子公司的资金结算将由集团总部的结算中心统一进行，通常分子公司在结算中心设有专门的内部账户，由结算中心对外办理结算、融资、纳税等业务。 结算中心会及时处理分子公司的现金收支业务，分子公司可动用有规定限额资金，若是需求超过了限额，需要向结算中心申报审批。 资金集中管理也需要准确性，如果企业集团的结算中心不配备现代化的信息装置，操作失误将时常发生。 实行内部银行模式的局限性是融资途径单一，法律依据缺乏，容易引起政策风险。此外，内部银行容易受行政的干预且抗风险的能力也不足。 内部银行模式不仅适用于高速成长的、企业成员较多的企业集团，而且该模式也比较适用“事业制”单位，并且大体上可以适用于企业集团的各个生命周期。 Q：就是说这种模式的使用范围比较广吗？接下来是......财务公司模式，这是指银行机构吗？ A：当然不是。财务公司具体指附属于整个企业集团的非银行机构。它能够提供专业化的财务管理服务，其成立的目的是强化资金管理、提升资金使用效率。 财务公司是为了加强集团公司资金集中管理而建立起来的，主要服务于集团总部与分子公司的非银行金融机构。 财务公司与结算中心最大的不同点在于，财务公司是独立的法人。从产权角度来看，财务公司通常有独立、银企合资、集团附属3种，而我国的财务公司多为集团附属财务公司，主要围绕集团的战略发展，对分子公司进行财务管理，以提高闲置资金利用率。 Q：那么财务公司模式有哪些优势劣势呢？ 实行财务公司模式，企业集团可以强化资金资源统一管控，增加竞争优势，提升资金调控功能，降低资金管理风险。 但是财务公司的设立条件非常严格，并且它需要接受整个集团和政府相关管理部门—银监局的双重管理监督，它还必须在国家规定的业务范围内运作。 生命周期处于成熟期的企业集团（尤其所处行业为垄断行业的企业集团）适用于财务公司模式，这些适合此模式的企业集团一般都具有规模大、业务范围广 、跨国经营及控股经营的特点。 Q：最后一个模式！司库模式，这个名词有点陌生，您方便解答下吗？ A：当然可以，司库是舶来品，在国外兴起初期如名字的字面意思一样，只是承担着“掌管仓库”的责任，即只具有现金归集的功能，被国内所知时只是包括花旗银行、汇丰银行在内的众多大型银行中的一个资金管理职位，在不断演变过程中成为了一种管理体系。 为了更好地应对风险，围绕资金的来源与支付，司库的功能有所增加，担负起了投融资、支付、维护银企关系等责任。 随着该理论体系的引进与成熟，司库已经成为专业化资金资源管理的象征，不单单是管理资金的往来业务，也要对整个企业的金融业务、市场活动有全面的把握，对于市场风险、利率风险、税务风险、信用风险、政治风险等都有全方位的管理体系。 比起前文所述的几种资金集中管理模式，更加贴近金融市场，强调金融创新与价值创造，从战略层面管控集团内部的金融资源，提高公司运营效率，实现资源的优化配置。 也正是由于司库对于价值创造的强调，使得司库成为了价值链金融实践工作中的有力措施。 Q：那么在您看来，司库模式有哪些优势？ A：在我看来，司库模式和传统意义上的资金集中管理相比较，不但传承了传统意义上资金管理的优点，而且有所超越，它的优势有四点： 其一，在管理理念方面，司库管理把资金作为其运营的必要因素，追求管理专业化及企业价值最大化，而不是把其作为资金的保障和企业经营的辅助。资金的属性也由财务向金融转变。 其二，在管理内容方面，司库管理不但要重视现金管理，也要重视有价证券、应收账款、担保及应付债券等金融资产的管理。同时也把影响融资及企业信用的银企关系、信用评级等的相关因素纳入司库管理。 其三，在管理模式方面，司库管理强调的是集中且统一的管理，并非分散的管理，要求不断强化头寸、账户及各种金融资源集中管理，管理存量的同时还要预测管理流量，也要积极参与利率、汇率、信用及各类财务金融风险的管理。司库管理模式有容易控制和运营成本比较低等优点。 其四，在管理平台方面，利用内部金融机构的专业化手段，实现资源、信息及管理的集成，大幅度地提升了财务管理的水平。 继司库概念在中国兴起并付诸实践后，实体企业持有金融牌照的混业经营问题提到日程上来。当中国公司开始追求从实体到跨界金融领域时，美国以GE-Capital为代表的产融结合开始回归到“金融支持实体企业”的本质上来。 因此，资金管理和产融结合没有最佳，只有不断地适应调整。 Q：博士的回答非常精辟，那么您觉得这么多模式，哪一种模式最好呢？ A：没有绝对一说。不是编了预算、使用了信息系统、集中了资金及监控了资金等每个业务模块都具备了的模式是最好的，而是只要此种模式是有效的就是好的，企业要分清什么样的模式才是好的。 企业既要考虑自身状况也要结合所处的经济环境来选择适合自己的资金集中管理模式，可以采用单一的一种模式，也可以采用两种或多种模式相结合。 例如，采用结算中心和财务公司两种模式相结合，当然，有条件的话可以采用智能资金管理平台和票务软件系统提高企业的资金利用率。 此外，企业还要考虑企业的长短期目标，不断地检验和改进。这不是一次就能完成的，而应该是个循环和不断优化的过程。 Q：谢谢姜军博士今天精彩的解答！非常感谢。 A：不客气，也祝贺九恒星财资平台上线，希望以后九恒星不仅能够推出更多更好用的财资服系统，为集团企业提供更好的服务，同时利用九恒星服务了上千家集团企业的经验优势，给财资管理者分享更精彩、更专业的财经资讯，提升中国集团企业的财资管理水平！ Q：我们一定会努力的！  姜 军 个人介绍 男，管理学博士，副教授，现任国家会计学院金融系主任，产业金融与运作研究所所长，学术委员会委员，研究生导师。美国杜克大学Fuqua商学院金融系高级访问学者。多家上市公司和非上市公司独立董事。 教育背景：管理学博士、金融学硕士、社会法学硕士、理学学士。中英政府志奋领学者，全球领袖政府奖学金得主。 |
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来自： suiming2000 > 《司库管理》
