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今天看到一个雪友发了篇对市盈率看法的帖子，大意是说市盈率是估算的且浮动的，不具备参考价值，并对很多人谈论估值等的时候扯上市盈率表示反感。我也是看不下去了，才决定发点自己的见解。其实我很懒的，但是助人为快乐之本。只好把自己近来自己琢磨出来的一些东西拿出来跟大家一起分享了。 我确实很懒，市盈率相关的文章书籍看的很少，都是自己思考的结果。如果大家有不同的见解，或者有补充的，也欢迎大家底下留言。 首先是公式，市盈率＝估值÷盈利。很简单，大家都看的懂，这是再好不过的了。 银行定期，国债，理财产品等，大多数的年化收益在4％～5％，折合市盈率的话就是20～25，个人觉得这个数据对股市投资很有参考意义。 另，市盈率有：动态，静态，TTM，具体解释请自行查阅同花顺自带市盈率说明，不同市盈率有不同的参考意义。 插播：股市的初衷就是长期投资，以分红为投资回报，而不记名股票的流动性和股价的波动又必然造成股市的多样性（供求关系必然导致股票价格的变化）。当然最终发展至现在的股市，利益的表现和操作都呈多样化，不过最终的价值体现并没有变。 同时，市盈率也有市场的分别，A股的市盈率，港股的，美股的，都是有差别的。美股的股票市场存在的时间比较久了，就以美国这个成熟股票市场来讲，美股市盈率经过多年美股市场的洗涤、考验、调整，那么它必然趋于合理。它又一个合理的值，而市盈率这个数值又是直接算的是估值和利润间的关系，那么，你觉得市盈率有参考价值吗？ 而很多人为什么都喜欢对标美国的市盈率？因为它们的市场存在时间比我们长的多，是个成熟的市场，它的数值经历了更多时间的考验，也可以说更稳定更可靠更具有参考性。当然，也要考虑每个市场的特色，参照美股的市盈率，再估算A股或者港股的市盈率情况。 我觉得，市盈率的差异，首先跟各个市场的经济状况有关。通俗的讲，A股的股民闲钱比港股的股民多，那么同样一只票，等着买进去的钱多的，是不是价格就会更高，那么市盈率就会更高？所以，相同的公司，一般来讲A股所给的市盈率会比港股高。（资金量决定，比如，外资进来，很可能就会将市盈率差距拉小，获得估值修复。） 其次，市盈率的差异，也看行业，再次看公司。不同的行业有不同的模式，那么市场所给的市盈率是不同的。这就不说了，说说相同的行业，一家更好的公司，增长更快，那么大家就更看好，对它预期更高，那么它的市盈率就会维持比另一家高的水准。也就是说，这时候大家看中它未来的市盈率。这就是市盈率的一个运用，参考价值的体现。 另外，同一个公司，不同时期的市盈率也是不同的，这就给了股民一个判断是否具有价格安全边际的参考。例如一家稳定增长的公司，由于一些因素的影响，导致价格下跌（或波动），对应市盈率大为降低，这时候买入，那么在其估值修复的过程中，股民就能够享受到这部分差值。前面说的三种市盈率是不同算法得来的，可以通过分析，再结合历年的历史市盈率，得出自己的判断。 总之，市盈率是一个很重要的指标，要充分利用，合理运用。 |
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