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价值“斌”法---刘开斌投资心路历程 ---博众学股堂“价值现实派”知名投顾 题记：从事炒股工作近二十年，因为确实是资质普通不能再普通的平凡人，期间走过太多的弯路，从技术投资到价值投资，又从价值到技术，再又技术回到价值投资，期间经历了太多的曲折和痛苦；一万小时法则在我这里硬是用了十万多小时，才终于有了回报，才真正感到自己打通了投资之门；也因此，很想把自己这种经历分享给像我这样的普通人，让大家少走弯路，早点进入投资正途，如此，老牛才觉得此生略有价值。 从1999年接触股市到现在，我已经整整走过了18个年头。在这18年中，我经历了三轮完整牛熊，三轮牛熊，将我从一个无知青年，洗礼为成年大叔！ 股市就像人生，有喜有悲； 股市就像自然，四季循环； 人生如股市，股市也如人生。
喜欢和爱 我进入股市的理由很简单，喜欢和爱。 我是个不善交际的人，所以喜欢干少与人应酬的事，投资炒股主要和电脑打交道，所以我热爱投资。 我是一个很笨的人，脑子不灵活，所以在投资的路上走了很多弯路，不过也正是这样，我最有资格，能把普通投资炒股所遭遇的问题，完全的解读出来。 记得99年，第一次买股，是在一个技术派同事的怂恿下，买了中国国贸，一周让我赚到30%；也因此，让我和技术投资结下了渊源；曾多次幻想，如何每周能赚到这么多该多好，那自己很快就有钱了，但显然，别说30%，连本钱都开始亏损了。
内外兼修 投资其实就是从失败中不断自我探索自我完善的过程。 我最开始，倾向技术投资，因为觉得技术投资获利来的快，所以，有关技术投资的书籍，我都尽量买来反复研读，并且运用实践，最终的结果，发现技术投资，时灵时不灵！投资绩效不稳定，有时很高，有时亏损，反反复复，最终发现技术投资是概率游戏，十次投资，哪怕获利九次，一旦在一次失败上未能控制风险，就可能全功尽弃，而控制风险，就必须战胜人性，而人性的固有缺陷，战胜人性则几乎不太可能，技术投资大师利弗莫尔的结局就是答案，可真正理解自身和技术投资天然缺陷性，则需经历很多痛苦才能真正理解。 因为对投资的执着，我一直想找到一种战无不胜的投资方法，所以在发现技术投资的天然缺陷后，我05年开始研究价值投资，从巴菲特、格雷厄姆到费雪，我尽可能的研究其投资思路，也许苍天有眼，恰好06-07年的价值股行情来到，我更坚信了价值投资，在07年推荐了万科、金地、招商银行、潞安环能等一大批几翻倍的牛股，为客户获取了近十倍的收益，但是，在牛市即将结束时，我推荐的组合，长安汽车、伊利股份、威孚高科和片仔癀出现大幅下挫，经历了痛苦的煎熬。
曾几何时，我认为价值投资就是真理！但那是的以为，和现在很不一样，那时以为的真理，不过因为用价值投资赚钱了，但内心并未真正悟道，因为没有经历痛苦的考验，所以对价值的理解是容易动摇和反复的。 08年的金融海啸加上三聚氰胺事件，把我推荐给客户的伊利股份打进了地狱，虽然回头再看，这真是一只很不错的价值股，但当成本26元的伊利跌到只有6元左右时，你还会相信它是一个价值股吗？当10倍市盈率买的浦发银行，跌到3.5倍市盈率时，你难道不会质疑“价值狗绳”是不是太长了！所以，没经历价值投资的痛苦，根本不可能知道，价值投资并没有想象的美好。 也因为这些痛苦经历，促进了我的成长，15年的这轮杠杆牛市，我推荐给客户了多只翻倍的股票，如中国平安、鼎捷软件、海王生物、新北洋等等，但这不是最牛的，最让我得意的是，15年这轮超级股灾4.0，我们基本全身而退了！！！ 这其中的根本，是我吸取了教训，严格来说，吸取了价值投资和技术投资的教训。
我个人现在最大的心得是：一定要用价值投资的逻辑选股（15年还不完全是），通过自己的三“率”选股，三“标”淘汰，选行业好，基本面好，价格好的“三好股票”；选出好股，一定要通过基本面定价，用自己的财务分析方法，将看好的股票“定价”，了解其到底值多少钱？如果不能准确定价的股票，就不是自己能力圈，要么学习提高，要么就不能买；定价出值多少钱之后，就能找到该股的“安全边际”；有了这一步，将选出来看好的股票，构成自选股，然后在这些自选股中，挑选在价值安全边际内，运用自己的“三循战法”选时，最好选择右侧交易的第二买点或处在调整结构末端的股票操作，可以最大可能的提高效率，避免了“价值狗绳”太长的问题。这就是我现在的投资思路，一种尽可能将价值投资和技术投资结合的“价值现实派”操作。当然，这可能会被纯价值派所不齿，但这没有办法，毕竟美股是长期牛市，而我们的市场，周期波动太大，完全不波段操作，确实太虐心！也因此，我把自己称为：价值“现实派”！
路漫漫其修远兮 我不敢说，我真正找到了投资的圣经；我相信，我的投资思想需要完善的还很多，但我更相信，我现在的操作思路：风险已经很小，获利机会很大，这也在我最近的操作中不断体现，如去年8块多钱买的平安银行，10元多买并在16元多卖的金地等等，近十次波段买卖，都是获利；这些都在证明，我的防范风险能力在提升，获利能力和效率在提高；忆往昔，无论盈亏，均为过去；面对未来，前路漫漫；其它的我不敢多说，有一点是肯定的，我会用我的真诚和专业能力，尽力为客户获得更多利润！谢谢大家! |
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