|
文/IPO大虾 近期，北京博睿宏远数据科技股份有限公司（“博睿数据”）即将IPO上会，最大的看点是近3年净利润不足1个亿，最后1年不足5,000万！ 近3年扣非后净利润分别为4,832.82万元、3,048.17万元、1,841.47万元，合计9,722.46万元。如果加入更早几年的财务数据，博睿数据此前规模相当迷你！ 2013年净利润仅536.2万元......
一家企业3年净利润是否达到1个亿很重要，但更重要的是财务报表的真实性。如果申报项目财务报表存在水分，前面的项目越注水，后续项目申报门槛也越高。因为审核部门都会先给财务报表打折，然后再猜净利润是多少。这样，后面老老实实做企业的公司也要往财务报表注水，不然很难达到平均水准，如此整个行业恶性循环，可悲可叹。 回到博睿数据，公司2016年1~9月，营业收入7,078.47万元，扣非净利润1,544.71万元，净利润率21.8%；2016年第4季度，营业收入3,347.02万元，产生净利润1,503.56万元，净利润率44.9%！感觉看了一张假的财务报表！另外，招股书还披露公司所处的APM行业主要受互联网行业的发展状况影响，并无明显的季节性特征。
还有毛利率，报告期内，公司毛利率分别为81.73%、81.60%及84.15%。报告期最后1年（2017年）的毛利率再次拉升，让人遐想连篇。
我们再来看同行业比较： 以基调网络为例，营业收入增长趋势较为一致，但我们再看净利润差距就相当大了！例如基调网络2016年度报告数据披露： 基调网络2015、2016年度净利润都是亏损，其中管理费用跟销售费用明显高于博睿数据。营业收入接近、毛利率接近，但净利润、管理费用、销售费用的差异巨大，2家公司似乎完全不在一个行业里......大家感觉哪家企业的财务数据更像是真实的？
经比较基调网络与博睿数据2016年度大客户信息，平安科技及蓝汛通信均是2家公司的大客户，也再一次印证两家公司所处行业相当密切，财务数据差异如此之大亦属罕见！
公司毛利率高企，则意味着公司压缩管理费用及销售费用就可以挤出高净利。其实从2016年第4季度博睿网络的净利表现，我们就可略猜一二。7,000万营收可以挤出1,500万净利，3,000万营收也可挤出1,500万净利，真的挺诡吊。2017年营收与2016年相比，博睿科技其实也增加了不到3,000万，净利又增加1,800万，简直是财务魔术师！
在此，我们也介绍下博睿科技的财务总监，李新建先生：现任公司财务总监兼董事会秘书，1966年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。 1988年7月至1996年12月，任职于中原制药厂财务部；1996年12月至2002年12月，任郑州会计师事务所副所长；2003年1月至2014年2月，任河南辉煌科技股份有限公司财务总监、董事会秘书；2015年1月至2016年2月，任博睿有限财务总监；2016年2月至今，任博睿数据财务总监、董事会秘书。
最后，大家猜这个项目能否过会？ |
|
|
