|
买股票还是买指数基金？这是一个很有意思的选择题。
1 买股票好么？ 买股票需要准备的知识包括公司商业战略分析、财务分析、估值分析、市场分析等知识，还要有强大心理素质的支撑，如果这些都能够做到很好，那么选择股票是非常好的投资方案。段永平投资网易的经典战例，一次就已经赚到令人瞠目结舌。巴菲特当年投资可口可乐，也是赚到了盆满钵满。
投资股票背后需要付出的努力巨大，需要具备的条件： 先来简略说说市场商业战略分析。如果要投资一只股票，需要对这只股票背后公司所代表的行业、在这个行业内的竞争优势、未来至少5年的规划有个深入理解，并对之有个基本的判断。就是这个公司在这个行业内的未来是越来越好，还是在这个行业内逐渐没落，这些需要对这个公司的背景进行大量的基础研究。具体包括对公司领导人的言论，未来产品线的规划，公司管理层的执行力度进行考察。如果一个公司朝令夕改，或者计划经常不能完成，那最起码就说明公司管理层在制定计划时候的盲目性，或者是管理层计划执行不到位。这些东西都是在投资之前不可不察的。有时候商业战略对了，但是所处的行业整体性衰退，这样的情况下，即使是优秀的公司，可能业绩也要跟着停滞，甚至是微幅下跌。这个时候市场的反应，通常都是过头的，这时候，就到了股票投资的绝好机会。
举例，2000年-2004年时候，国内家电行业整体低糜，格力电器业绩也在徘徊，并不耀眼，在当时那个市场状况中，作为股票投资，如果能够认识到格力电器最终在这场竞争中能够胜出，那么，这就是一个非常好的股票投资选择。
再来简单说说估值。单就估值方法来说，现存比较常见的PE、PB估值，PEG估值法，股息率折现，现金流折现，每一种估值方法都有它的特点，巴菲特推崇的现金流折现，如果深入研究的话，就会发现，这种方法理论架构上非常完善，能对资产的定价机制做出一个圆满的解释，但是在实际运用的过程当中，就会发现，每年的增长率是多少？能够增长多少年？折现率定多少比较合适？这些都是不可不察的问题，用起来非常复杂。
还有估值文化的区别。比如B股和港股的估值一般都比A股要低很多，按道理，同股同权，价格应该是一致的，但是偏偏估值就是不一样的，这里面有很多影响因素，汇率、流动性、参与者结构等等因素组成，要进入这样的市场前，还是要有充分准备的。
再来说说财务分析。财务分析首先要把账目搞清楚，账目背后代表的商业含义理解清楚，甚至要能够做到看出财务账目当中的虚假成分，要具有透过数字看到背后商业逻辑和管理层意图的能力。这些东西也需要大量的时间的研究和准备。
此外，还需要有市场的风格偏好分析，强大的心理素质做为支撑。
说到这里，买股票好么？这个问题可以有答案了么？ 投资股票很好！无疑，利润是非常巨大的。但投资股票需要大量的基础准备工作，如果能把这些工作都做好，投资股票就很好。
2 投资基金好么？ 基金投资有两种，一种是主动式的基金。 主动式基金是别人帮你打理需要投资的股票，基金经理会对需要投资的对象进行深入研究，研究的方法就是上面说的这些，需要投入大量的精力，然后还需要大量的试错的经验，然后才会出现一个非常优秀的基金经理。 所以选基金就是选择基金经理，要能够判断出来哪个基金经理是非常优秀的。如果能够识别出来那么三四个，只用把钱交给他，就可以回家睡大觉了。看起来是个不错的方案。但是事情也没有那么简单，根据现有的数据统计，今年业绩排在前20%的基金经理，明年仍然排在前20%的几率也就在20%-30%，非常不稳定，还时不时出现清盘的基金，如果踩到这样的雷，那跟踩到业绩造假的股票的雷其实是差不多的。国内现存的基金已经有2000家以上，在其中甄选出优秀基金经理的难度不亚于股票，所以投资主动式基金，主要的难点就在于能不能识别出这个优秀的基金经理，未来的“彼得林奇、巴菲特”。
第二种，被动式的指数基金 这种基金的投资方法和主动式基金类似，但是区别在于，他不需要对股票进行深入的研究，而只是根据指数的编制策略被动的买入。只要指数不断创新高，那么指数基金的净值就能够不断创新高。
买指数基金能不断创新高。指数基金说到底，就是一篮子股票的集合，其实它就是我们经常见到的“量化投资”的一种，目前国内编制指数策略一般都是采用在国外长期能够验证的策略，大市值、股息率、波动率等策略因子，所以这也是为什么指数不断创新高的原因。持有这样的股票组合，会比较省心。像国内比较主流的沪深300指数，中证500指数，他们把中国的大盘蓝筹股票和细分领域的龙头全部都给包含了，这样的组合长期来看一定可以分享中国经济增长的红利（前提是国运昌隆）。
指数化投资最适合没有太多精力研究股票的投资者。指数不断创新高，长期收益率是有保证，而且不用投入大量精力进行研究，所以，这种方法适用于大部分的普通投资者，这是一种很方便的投资工具。适合年预期收益率15%左右的投资者。
指数基金投资的缺点是什么？缺点就是，指数拿到的只是市场的平均收益。在每一轮牛市当中都有数十倍的牛股，而指数只有1倍，最多几倍的收益，这样的收益只是市场的平均水平。在大牛市的时候，看着别人的股票几倍的增长，指数基金每天只有1-2个点的收益，被别人说是保守的操作、放弃牛市的大机会太可惜。 所以，指数基金虽然长期收益会有，但是短期爆发力很弱，只能拿到市场的平均收益。
总结下： 投资股票收益很大，对应是高风险（个股业绩风险，行业风险，市场系统性风险），还需要大量知识的储备（财务、商业战略、估值、心理素质等等）。 主动式基金投资，如果可以成功发现优秀的基金经理，这是一种甚至比股票投资还好的投资方法，但是风险就是对基金经理的误判。 指数基金适合大部分普通的投资者，既不用对股票进行大量的基础研究，又可以分享到市场的平均收益，长期收益有保证，是一个中庸的稳健的长期理财方案。 |
|
|
