@今日话题 $汉威科技(SZ300007)$
导读:传感器技术是一项当今世界令人瞩目的迅猛发展起来的高新技术之一,传感器是采集信息数据的电子元器件,传感器的生产工艺和芯片很像,不过芯片的主要作用是处理能力,而传感器的主要作用是采集数据的能力。它与通信技术、计算机技术构成信息产业的三大支柱之一。正是由于世界各国普遍重视和投入开发,传感器发展十分迅速。随着物联网万物互联时代的降临,传感器的市场空间充满想像力。
一、核心逻辑 1、主打产品:汉威科技旗下产品通过科技成果鉴定35项,其中14项达到国际先进水平,21项为国内领先水平,在气体传感器领域市占率达70%以上,引领国内传感器行业。双光路红外探测器(国内唯一一家突破该项技术并成功产业化的企业)、分布式大气环境监测系统平台(区块链技术应用)、汉威安全云平台等。 2、以传感器为核,通过“内生研发+外延收购”成功转型物联网解决方案提供商,传感器、智慧城市、工业安全和居家健康四大板块。 3、稳步推进基于行业应用的“汉威云”战略。通过将智慧水务、智慧热力、智慧安全、智慧环保、大气网格化监测平台等一系列解决方案收集的行业数据导入云平台进行分析,实现了为客户提供增值服务,公司的物联网服务体系得到进一步完善。2017年物联网业务(包括工业安全)贡献营收12.4亿。 4、受益下游物联网等行业需求释放,16年以来营收持续爆发,保持60%以上增速。公司对NB-IoT、LoRa等低功耗广域网技术在传感器、仪表相关产品的应用进行了重点研发,分别与华为、中兴等合作伙伴在环境监测、智慧园区等行业领域进行了深度技术合作,并与中兴签署了基于城市级LoRa网络覆盖的战略合作伙伴协议,在南京、池州等多个地区实现应用落地,有效提升了公司在物联网行业解决方案领域的核心竞争力。 5、“大气监测+物联网”成果落地,分布式大气环境监测系统入选了国家工信部物联网成果典型案例,系全国第一个污染天气监测系统。 6、公司MEMS压力传感器销量持续增长。MEMS压力传感器广泛应用于汽车电子、消费电子、5G等领域,将受益于物联网的海量需求潜力。 7、未来公司有望与阿里巴巴共同承接物联网类项目,公司提供行业领先的硬件产品及解决方案,阿里巴巴提供行业领先的云平台及大数据支持,为客户提供全面的物联网服务。 二、传感器行业趋势 1、2012-2017年市场规模复合增长率达19%,2017年达2075亿美元。 2、流量传感器、压力传感器、温度传感器的市场规模最大,分别占到整个传感器市场的21%、19%和14%。传感器市场的主要增长来自于可穿戴设备传感器、MEMS传感器、生物传感器等新兴传感器。 3、美国、日本、德国比重分别达到35%、20%和15%,三国占据了世界市场的70%。 4、传感器应用目前集中在家电和汽车市场,物联网应用潜力巨大。 全球传感器市场应用领域格局 随着近几年全球汽车电子市场规模以每年15%-20%的速度增长,车用传感器的数量也在不断增加。其中增长较快的是车身控制相关的部分,包括空调、仪表和遥控装置。预计到2025年该市场规模预计增长至88.4亿美元,复合年增长率将达9.70%
5、感知控制域是部署核心,工业物联网平台是战略制高点 感知控制域国内外竞争格局 三、公司概况 汉威科技成立于1998年,深耕传感器十五年,是国内气体传感器细分领域的绝对龙头,市场份额约为70%。公司从传感器向下游仪器仪表延伸,逐步构建物联网生态圈,涵盖“感知+ 平台+ 应用”三大核心层级。汉威科技物联网解决方案完整覆盖三大核心层级:感知层、平台层(PaaS)和应用层。感知层,汉威科技依托在气体传感器领域的龙头优势,采集了相关行业在安全生产、运营、调度、安监等环节的海量数据。平台层,汉威科技凭借多年的行业研发经验,积累了对工业机理的深刻理解,得以有效将数据与工业需求结合进行针对性的分析。目前,汉威科技成功开发“汉威云”,包括基于云架构的应用管控一体化平台、基于 web 的物联网数据开放服务平台、基于语义的数据互通和海量终端连接管理能力的共享式硬件通讯平台,逐步形成了“智慧基础平台 Mirs”业务生态链。应用层,汉威科技基于数据采集和分析之上,实现了相关应用系统(如工业 APP、工业 SaaS)在工业安全、环境治理和市政公用领域的落地。 以感知监测为接口,全面打造“智慧”业务 主攻智慧城市,业务占比超70% 汉威科技智慧业务组织架构 四、公司竞争优势分析
近年来,汉威科技先人一步以传感器为核心构建的物联网产业生态圈,以及正在加速落地的大数据、云计算在各业务领域的应用,是公司的核心竞争优势。2018 年,公司将继续保持并扩大该优势,实现各业务板块在细分行业领域的巩固与提升,在打造物联网行业龙头过程中始终占据主动。 1、传感器 传感器是公司旗下最具成长性和价值的核心业务,为进一步巩固国内气体传感器龙头地位,公司将快速推进 MEMS 气体传感器产业化、市场化,最终构建气体、光学、MEMS 等产品体系,完善产品构架。一方面,用于室内空气质量检测的甲醛传感器、红外二氧化碳传感器销量较过去几年实现了显著的增长;另一方面,随着煤改气政策的逐步推进,传统的半导体气体传感器也实现了超预期的增长。 2、物联网综合解决方案 (1)物联网平台解决方案 汉威科技基于感知、数据传输、GIS、云数据等技术,向行业客户提供智慧市政地下管网监管平台、智慧市政管控一体化平台、智慧燃气信息化管理平台、智慧供水物联网平台、智慧供热物联网平台等项目解决方案,物联网生态布局已趋于完善。 工业互联网与物联网平台技术稳步推进 (2)智慧市政系统解决方案
公司将进一步凭借成熟的智慧水务、智慧热力示范标杆效应,提升高新供水、高新热力的管理成效。加快高新第二水厂建设步伐,提高产能,扩大收益。同时,公司将积极运用互联网思维,探索、创新商业模式,打造智慧公用综合服务平台。 (3)智慧环保系统解决方案 公司智慧环保事业群经过多年布局,已形成“第三方检测-在线监测-废气废水处理-智慧环保系统运维”闭环业务生态,并以“成为技术领先的大中型智慧环保解决方案综合服务商”为目标,进一步开拓全国市场。 (4)智慧安全系统解决方案 智慧安全事业群致力于为行业客户及城市政府端提供“物联网+安全生产”的整体解决方案,实现安全生产信息化及城市安全发展的目标。未来将继续夯实并扩大行业领先优势,完成地下管廊探测器立项开发、在线监测监控系统与便携式产品互联互通集成开发等重大项目,充分借助自身传感器核心优势和安全生产信息化系统综合解决方案的能力,加大市场开拓力度,进一步拉伸产业链条。 3、居家智能与健康 北京威果将继续探明消费类电子业务方向,加快业务布局,在不断完善空气质量“检测+方案”的基础上,积极关注 3C 数码、净水、安防楼宇自控等领域。同时,北京威果将增加线上业务端口,丰富电子商务平台、跨境贸易2C平台,并完善线下业务平台,在扩大单品销售的基础上,适时将销售重点由单品转向系统方案。 五、财务表现 公司上市以来营业收入持续增长,复合增速高达35%以上。除2012-2013年业绩低谷期外,归母净利润均实现正向增长,复合增长率近13.5%。2017年公司净利润增速回升至21.7%,业绩增长有望提速。 现金流改善,偿债能力增强。短期贷款减少,长期借款增加,项目周期拉长。 六、主要看点 公司股价处于大级别ABC调整后的低位,PE为40倍,依其成长潜力来看,从估值角度还是比较有吸引力的。公司通过传感器+场景,布局物联网和工业互联网,相关项目已经落地进入收获期,业绩提速,随着汉威MEMS传感器进入物联网终端消费领域,有望迎来高速发展。从所属板块来看,近期同一板块的必创科技、森霸股份、友讯达等受到游资爆炒,表明这个板块是有风的,虽然爆炒的几个业绩并不如汉威(汉威主要利空是大股东减持),不知是否属于配合主力资金吸筹,哈哈,等待市场验证吧!关注公众号:ljdjy007,会有买卖点跟踪分析!
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