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一.赚钱是不是一件辛苦的事情？ 由于行业的特性不同，有些行业天生就是很容易的赚钱，有些行业则是达到一定的规模甚至垄断了整个行业，到头来赚钱依然辛苦。 像银行保险行业，受到行政垄断的保护，各家银行虽然赚钱的效率有很大的区别。但对于其他行业来说，赚钱是非常容易的。据中国银监会统计，商业银行在2017年的净利润达到了1.75万亿元，再创盈利新高。 相对于其他行业，例如钢铁行业。产品的同质化特别严重，生产的产品几乎都一样。构建了大量的设备、厂房等资产，导致企业面临大额的资本支出。原材料又被少数几家大型矿业公司垄断，下游又不能提价。这样对于钢铁行业来说只能利用大规模的产能来降低企业的单位成本赚钱，但这样又会让企业负担过重的资产风险，不能退出企业。辛辛苦苦的建设，只为赚到那一零星的利润率。  历史牛股 西格尔教授在《投资者的未来》中分析了1957-2003年中标准普尔成分股的涨幅。有两个行业的超级大牛股特别的多，分别是品牌消费品和医药医疗服务业。最近这些年互联网的兴起，导致依据互联网的平台型和生态型企业成为市场的领头羊：亚马逊、脸书、阿里巴巴、腾讯。这些成为市场的宠儿，也是品牌消费的最有利体现。 二.行业的变迁 行业的变迁分为三个方向：技术驱动、消费升级驱动和人口结构驱动。 技术驱动的发展 在过去，或者说从千禧年开始，互联网行业是绝对的发展排头兵，原因在于颠覆性的底层技术，也就是信息技术的蓬勃发展，从军事科技领域渗入商业应用领域，这几乎是全球互联网产业兴起的动因。现在目之所及的所有“互联网+”，几乎都是互联网技术带动的相关行业发展的结果。放到未来十几二十年，我们认为这个技术推动的发展，大概率是“人工智能”。 消费结构驱动的发展 群体的生活方式、消费环境、消费理念和购买力等多重因素综合作用下的，消费决策的改变。现阶段可能有两种主要的表现——消费结构的升级。即在支配财产下，消费者普遍倾向于将钱投在何种需求上，即恩格尔系数的变化； 品类选择的升级。 可选择的品类越来越多，环境和文化氛围对消费选择的作用力也越来越大，于是消费者对商品的注意力从“使用价值”移向“附加价值”（体验、氛围、品牌、便利性等），这也给多元新品牌以良好的成长土壤。 当然，这个阶段的消费升级主要面向“90后中产阶级”，这类人群的精神层次先达到了更先进的水平，但物质水平难以支撑。所以，目前的消费升级其实是满足了中间态的奢侈，即轻奢。 按照这个趋势发展下去，物质层面的消费将很快得到满足；这并不是说餐饮、购物中心等业态将失去发展机会，而是在它们已经发展到比较成熟的阶段后，未来“爆发增长”的可能性降低。因此，未来的消费升级很可能根据“马斯洛需求理论”，从纯物质向精神、健康领域偏移。这里提供几个思路 医疗行业 中国的医疗产业供给不足是历来的症结，同时也是迎来爆发性机遇的突破口。高端医疗、信息化、分级诊疗等体系优化、高科技的应用都是未来的趋势和方向，甚至拥抱金融等相关行业也不无可能。对于创业企业来说，谁在未来的路径中真正解决了医疗供给不足的问题，谁就很有可能成为未来生产力提升的创造者。 娱乐行业 有分析称，中国在人均GDP超过6000美元时进入了新的拐点；在发达经济体中，泛娱乐产业在GDP中所占比例庞大，而已经过了这个拐点的中国，目前文娱方面的需求还未被充分开掘，其与互联网、高科技结合的想象空间也还很多，届时产业潜能会高速释放。 虽然从短期来看，由于供需不匹配，难免有部分标的过热，但是从长期看，整个行业的前景和空间都非常广阔。 教育行业 现阶段的教育项目已经占据投资“白名单”之列。举一个“K12和幼教”项目的例子，现阶段，中产阶级花在教育上的支出大约为家庭收入的30-50%，这个方向创业的教育项目往往拥有更好的现金流和利润，上市的通道也十分不错。此外，伴随家长和学生的观念、意识升级，steam教育、留学后服务、教育技术化也都是可预期的发展方向。 人口结构驱动的发展 人口结构的变化，主要分为两个方面——人口年龄结构的变化；城乡人口结构的变化。 人口年龄结构所带动的一个典型的行业发展，或许是养老行业的发展。越是老龄化严重的国家，养老行业越有可能迎来高速增长。中国也在其列——1960年前后为整体人群的划分节点，“60后”的整体消费观念和能力在提升，且计划生育造成的“少子化”现象让养老问题逐渐显现，可预见在5到10年内需求端会产生爆发性的增长。 基于此，中国的养老行业拥有万亿级的市场，即使细分到各个领域，都有出现千亿级企业的机会；且目前来看，养老行业分散且粗放，市场上存在的大多是无法盈利的中小企业和个体户,供给端数量和质量的缺失，为未来新企业提供了广阔的成长空间； 而“城镇化”的进程中，由于很多产业“百废待兴”，届时也一定会迈入高速发展的阶段。 举个小例子，房地产行业的发展（这里不面向一线城市）。当一个地区因为政策或某些高新产业的崛起而人口净流入、走向城镇化，那么住宿需求很可能就是第一位的； 而当房地产行业纷纷进驻得以发展的时候，之后连带的周边产业，如通讯、汽车等等基础建设的步幅也会不断跟上，成为连带的朝阳产业。 |
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