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如果有人仅凭腾讯在短期内的业绩数据，就断言腾讯遇到了瓶颈，这跟坐井观天没什么区别。至于理由嘛，其实也简单。仅仅在中国，目前人们在日常的生活当中，几乎是躲不掉，甚至没法离开腾讯、阿里巴巴，而且在未来，腾讯、阿里巴巴仍将掌握着人们在生活中的方方面面。即便放眼整个世界，像腾讯、阿里巴巴这样的巨头，基本上是屈指可数了吧。 据国外某些网站提供的信息，腾讯最大的大股东Naspers（南非报业），现有的市值大约14000亿兰特。Naspers的业务已遍及大约130个国家，所经营的业务和主要的子公司包括了：互联网→俄罗斯的互联网巨头之一Mail.ru、中国最大的社交巨头腾讯，电视/视频→非洲最大的付费卫星电视Multichoice、在大约60个国家运行的互联网电视Showmax，电子商务→印度最大的电商Flipkart、业务遍及40多个国家且覆盖差不多3亿用户的分类信息网站OLX，传媒→新闻媒体Media 24，在南非的各大报纸。 Naspers于1915年在南非成立，起初Naspers是以报业为主。1997年，库斯·贝克（Koos Berkker）开始接管Naspers，并对Naspers施行大刀阔斧的改革，整合了在南非的付费电视业务，且把业务版图扩展至全非洲。直到近几年，在Naspers的年营收中，仍有60%左右来自付费电视业务。 库斯·贝克既对媒体行业理解得很深入，又是个很有长远眼光的投资人。库斯·贝克其实早已预见到，报纸业终将逐渐走向衰落，而互联网、电子商务等行业才是未来的机会。于是，自1997年开始，Naspers旗下的投资部门MIH便把目光投向了全世界，以搜寻那些有潜力的互联网初创公司。 马化腾等人在深圳创立腾讯后，刚开始的那几年，真的挺不容易的。根据林军在一本书中所述： “2001年，只有QQ单一产品的腾讯融来的220万美金逐步花光，面临着二次融资的问题。但此时，整个纳斯达克市场开始崩盘，找钱不那么容易了。最初的两家投资方IDG和香港盈科都打算退出，找新的投资方接盘。” “那段时间也是马化腾人生中最艰难的日子，一位腾讯的创始员工有天一早去找马化腾签字，发现马化腾是在办公室里过夜的，等待马化腾签完字，抬头和该员工叮嘱的时候，这位员工着实吓了一跳，马化腾头发蓬乱，脸色焦黄，两眼无神，布满血丝，神情极其憔悴，可见当时马化腾和腾讯所遭遇的困境。” 而恰恰就在那个时候，马化腾遇到了一个贵人，这个所谓的贵人便是有着“中国通”之称的网大为。当时网大为是MIH中国区的副总裁，主要负责在中国的互联网策略和并购等工作。最终，MIH成了腾讯最大的股东。之前，马化腾也在自己的微信朋友圈中发过这样的动态：“是这样。IDG和盈科各投110万美金后还各借了100万美金可转债（CB，当然后面都按转股处理），MIH替换这两家后，所有股东再供股200万美金以防资金紧张（当时还是很担心剩余资金被打穿），这样总共历史上有620万美金。但换了一个有承诺后面还能拿出救命钱的投资者是很重要的，前两家是早期投资者，不同阶段需要不同类型投资者，都很感激。”另据一位行业人士称：“最后，MIH接手了香港盈科的全部股份和IDG的12.8%股份，以3400万元收购了腾讯46.5%的股份，后来历经公司上市、股权增发，其股份降至33.93%，但仍是腾讯的第一大股东。” 后来，Naspers也便从一家小纸媒公司，逐渐成为了一家投资娱乐、互联网和科技的集团。不过，Naspers成为腾讯的大股东之后17年里，从没有卖过腾讯的股票，一直是从腾讯这里获得分红。之后的事实也一再向人们证明，当初Naspers敢于投资正在初创期的腾讯，既是帮了马化腾及其腾讯，又成就了自己。 Naspers在投资腾讯获得成功后，又相继投资了全球100多家的互联网初创项目，其中获得成功的项目不多，这个其实倒也很正常。比如，前面已经说到的，俄罗斯的互联网巨头之一Mail.ru和全球最大的分类信息网站OLX。Mail.ru于1998年在莫斯科成立，MIH于2006年的最后一个月里，买下了Mail.ru大约30%的股份；Fabrice Grinda于2006年创立OLX，OLX的总部在阿根廷，目前在40多个国家都有自己的网站，且是巴西、印度、巴基斯坦、波兰、葡萄牙等国最大的在线分类广告公司。2010年，Naspers买下了OLX大部分的股份，2014年又将持有OLX的股份进一步增加至95%以上。 2014年，库斯·贝克正式卸任Naspers的CEO，接替库斯·贝克的，便是如今的鲍勃·范·德克（Bob Van Dijk）。至于Naspers为何要近日卖出腾讯的股票，我在参考了多位资深财经人士的观点后，发现有一位行内人士的分析最为客观。 据这位人士分析：在过去的几年里，腾讯的股价和市值屡屡创出新高，这在很大的程度上跟张小龙成功打造出了微信及其生态圈是分不开的。随着腾讯的的股价不断增长，每年从市场中获得的收入和利润也越来越多。Naspers作为腾讯最大的股东，也靠着腾讯这个超级大金蛋赚得盆满钵满，Naspers的股价也跟着一路上涨。国外甚至有媒体称，现在的Naspers太过依赖于腾讯，且依赖腾讯到了“上瘾”的地步。比如，仅2016年，Naspers的盈利为27.5亿美元，如果不算上腾讯股份的盈利，Naspers实际亏损了3.8亿美元。又比如，在2016、2017连续两个财年，Naspers的营业亏损依次达1.77亿美元、3.6亿美元，从腾讯获得的分红便分别为1.46亿美元、1.91亿美元。所以，即便Naspers的股价一涨再涨，但大多数的投资者们都认定这样一个事实，Naspers的股价大涨并取得盈利，压根跟Naspers现在的CEO鲍勃·范·德克没有半毛钱的关系。况且，鲍勃·范·德克主导并投资的项目，大部分仍然处于亏损中。 这位资深人士进一步分析：“这两年Naspers的股价跟持有的腾讯折让越来越大。为了解决小股东对这现象的不满，Naspers就考虑过不同的方案，包括分拆旗下投资上市，或离开有限制资本外流的南非约翰内斯堡市场到荷兰阿姆斯特丹上市，或者卖掉一点点腾讯股票交差等，目的只有一个，即释放Naspers的股票价值。而股东们对鲍勃·范·德克的不满在去年8月的股东周年大会AGM上到达了一个新的高度。在南非当地时间，即去年8月25日举行的Naspers公司股东大会上，有股东提出，既然股价无法真实地反映腾讯的持仓价值，公司应该就卖掉腾讯股票。因为Napsters占了南非股票市场20%比重，当时的AGM争议引起了投资者的高度关注，如果鲍勃·范·德克还想继续稳坐首席执行官的位置，这个不满终是要解决的。”于是，Naspers在三个方案中，选择了最好的一个方案，即Naspers卖出腾讯的一部分股票，以化解小股东们对Naspers的不满。 综上：Naspers卖出腾讯的一部分股票，其实是不得以而为之，而且Naspers依然看好腾讯，且认为目前还根本看不到腾讯的上限。Naspers的背景也并不是像在国内的某些人说的那般神秘而复杂。 |
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