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亭主碎碎念 大家好，我是亭主，读书会四月共读书目选取的是《巴菲特传》，上一期读《聪明的投资者》，实在很难，读一读传记缓解一下。 本次领读分为四篇文章，第一期介绍了这本书，并和《滚雪球》进行了对比，第二期讲述了奥马哈天才出少年，第三期讲年轻的巴菲特大展作为。 今天的第四期，也是最后一期，我们讲讲巴菲特中年到老年的故事。 这一阶段，他的个人财富已经从千万级别上升到百亿，一度霸占世界首富的位子。 投资理念的转变 巴菲特的投资业绩远远好于其他投资大师的一个重要原因是，他不仅从事股票投资，而且进行大量的企业并购，双管齐下。 企业家和投资家的双重身份，帮助他把伯克希尔·哈撒韦公司的企业版图越做越大，个人财富也越聚越多。 经过前几期的拆书，我们发现，巴菲特的投资理念是不断完善的。 早期的时候，20岁到45岁这个阶段，巴菲特坚持格雷厄姆的烟蒂股投资方法； 45岁之后，巴菲特受到查理·芒格的影响，开始重视寻找能长期增长、现金流稳定的企业。 比较典型的投资案例有： 蓝带印花公司 这家公司主要采取的是发放印花，赚取差价的经营方法。 这家公司看似不起眼，但巴菲特看上了它所拥有的浮存金。 商店需要先交钱给蓝带公司，换取印花，蓝带印花公司就拿到了钱。但是等到顾客集齐印花兑换商品，在中间的时间差里，资金一直放在蓝带印花公司那里，让蓝带印花公司免费使用。 这就是巴菲特最为看重的稳定现金流。 对他这种有投资能力极强的人来说，浮存金是最好用的杠杆。 喜诗糖果 喜诗糖果是加州的一个糖果公司。具备很高的品牌知名度。 巴菲特以2500万美元的价格买下了喜诗糖果后，始终持有。 喜诗糖果的盈利，从最初的200万左右，增长到1983年的1300万。按照最初2500万的支付价格，1983年的时候，喜诗糖果每年的盈利收益率高达50%。 从这两次投资之后，巴菲特逐步形成了“价值投资”的理念，并践行至今。 保险，巴菲特的核心业务 巴菲特称他的保险业务是“未来几十年最重要的收入来源。” 上文提到的浮存金，保险行业更为充沛，因为客户先投保，把钱交给保险公司，出了事故，需要理赔的时候才会来领取现金。保费放在保险公司，保险公司就可以用来投资赚钱利息。 它提供了源源不断的巨额低成本资金，让巴菲特能够大规模收购企业或投资股票。 巴菲特收购国民赔偿公司这家保险公司的时候，很多人不理解，而巴菲特则认为伯克希尔·哈撒韦公司应该是一个资本支出取得最大收益的公司。 在保险业的经营上，巴菲特也有自己的魄力。1985年，巴菲特打出一则惊人的广告，愿意以100万美元以上的保险金为难以找到承包人的大客户承保任何风险。这一招，给伯克希尔·哈撒韦带来了1亿多美元的保费收入。 1986年，伯克希尔的保费收入高达10亿美元，是两年前的7倍。 有了保险公司提供的源源不断的资金，接下来巴菲特大手笔并购了多家企业。 投资可口可乐 看过《成为沃伦·巴菲特》纪录片的伙伴，可能会对老巴对可口可乐的痴迷印象深刻。 这位老爷爷，从6岁的时候就开始卖可乐赚钱，一生钟爱喝可乐，1988年，他终于投资了可口可乐公司。 1988年巴菲特投资可口可乐的市盈率是15倍，市净率是5倍左右。 10年时间里，巴菲特在可口可乐上面赚到了11倍的收益。 巴菲特购买股票的要诀大概是： 1、不理睬宏观经济环境的趋势和他人的预测，不理睬人们对股价变化的预测。只注重公司的长期价值，关注股票在未来可以带来的收益。 2、永远只买自己能看懂的股票。巴菲特擅长分析针对固定消费群的连锁公司。 3、要找对待股东的钱像对待自己的钱那般认真的管理者。 巴菲特认为人最关键的是要坚信自己的判断，保持镇定，不要临阵慌乱。 巴菲特成功的三个因素 1、智商 更准确地说是智慧，巴菲特非常聪明，又不是小聪明，而是大智慧。他对人、对市场有着深刻的简介，总是能把握最根本的东西。 2、财商 巴菲特在多年的经营和投资过程中，形成了一个综合的商业投资思考模式。因此，他可以准确判断一家公司的长期发展趋势，并对内在价值作出准确估计。 3、情商 “市场必须是理性的”，巴菲特这样说。在市场的大涨大跌中，他始终保持着高度理性。尤其是1969年，在牛市狂热中的退场，以及1973年在市场暴跌后果断进入。 巴菲特最为经典的一句语录是“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，是真理，说起来容易，做起来却很难。 学习巴菲特的真正目的 我们学习巴菲特的目的并不全是为了赚钱，而是学习巴菲特做人、做事、做投资的基本原则。 在2006年，巴菲特把资产的85%，合计370亿美元捐献给了5个基金会，其中最大的一笔资金交给了比尔盖茨的盖茨基金会。 除了巴菲特的投资之道，巴菲特的人生哲学，同样值得我们学习。 巴菲特说，他的目的不是赚钱，而是享受赚钱过程中的快乐。 巴菲特在给学生演讲的时候说，“当你们到了我这个年纪的时候，你们衡量自己成功的标准就是有多少人真正关心你，你也希望得到他们的关心。” 如今已经88岁高龄的巴菲特，仍然没有停下他的脚步。他过着低调简朴的生活，做着始终热爱的事业，永远年轻，永远热忱。 虽出走大半生，归来仍是少年。 |
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