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老铁执业团队证书编号：S1080617090008、S1080617060014、S1080617060007 免责声明：本文资讯及行情数据分析均来自于wind资讯/同花顺等市场公开信息，仅作参考，不构成操作建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎！ 大家好！老铁说股是有75万股民共同关注的“铁粉大本营”，把握大盘行情，挖掘投资机会，提供正确的投资理念，独家深度解析市场消息，只做有影响力的投资资讯，让你掌握每日财富动态！老铁带你一路“钱”行！每早7点，不见不散！新人关注后回复“8”有惊喜！ 关键词：偿债能力 营运能力 杜邦分析 大家五一假期愉快！在昨天的文章中，老铁带领大家一起学习了财务分析的前3部分内容，主要是每股指标、盈利能力、资本结构3个方面。对于还没有掌握的朋友，老铁建议再次点击《简单几个指标，教你挖掘潜力股！（一）》蓝字链接回顾。今天，老铁为大家分析偿债能力、营运能力、杜邦分析3个方面内容。 1.偿债能力 流动比率（current ratio，CR），指流动资产总额和流动负债总额之比，即流动比率=资产总额/流动负债*100%。这个指标用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，当流动比率为2：1时，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。 速动比率（quick ratio，QR），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说分为以下3种情况： ①CR<1 and QR<0.5，说明资金流动性差； ②1.5<CR<2 and 0.75<QR<1，说明资金流动性一般； ③CR>2 and QR>1，说明资金流动性好。 产权比率，是负债总额与所有者权益总额的比率。是指股份制企业，负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。
2.营运能力 营业周期，是指从外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间。 应收账款周转天数，应收账款周转天数=360/应收账款周转率=平均应收账款×360天/销售收入=平均应收账款/平均日销售额。应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 存货周转天数，是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。 存货周转率，是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。 应收账款周转率，应收账款周转率=（赊销净额/应收账款平均余额）=（(销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣)/[(期初应收账款余额 期末应收账款余额）/2])。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多停留在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 固定资产周转率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。 流动资产周转率，在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。
3.杜邦分析 净资产收益率ROE，又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。 总资产周转率，是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率，公式是总资产周转率=销售收入/总资产。总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，表示总资产周转越快，销售能力越强。企业可以通过薄利多销的方式，加速资产的周转，带来绝对利润的增加。 最后，进行财务分析主要目的是什么呢？主要为了解决以下3个问题： ①企业目前的盈利状况如何？未来能否持续盈利？这是一家企业能否持续成长的关键所在。 ②企业当前的估值水平相比同行业以及历史同期表现如何？是否低估或者高估？这是我们买入或者卖出的理由。 ③企业的现金流如何？赚到的钱是否已经到账？有些企业可以通过会计手段把财务报表美化得非常好，但是现金流却很难造假。 这上面3个问题的答案，正是优质公司的本质。与优质公司一同成长，这才是投资中最美好的事情！ |
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