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今天五一，有些朋友可能还在小假期归途的路上。五一刷朋友圈，看得最多的自然是风景跟人，其次是吃小龙虾。看来，又到了一年的小龙虾季，据开小龙虾店的老友介绍，他们只开半年店，然后另外半年是关店状态，依然赚得银满钵满。 昨天，到深圳近期新开的万象汇逛了一下，有一间店叫KOI的网红奶茶，只见近50米排队长龙，一眼望去全是清一式95后在排队。我只能直呼，看不懂，喝上这杯奶茶，至少要一个小时。 民以食为天，消费升级。 …… 2017年年报以及2018年第一季度报已经都出来了，我按自己对绩优股定义的条件筛选了一下，总共得出247只个股 条件如下： 1、2014至2018年年度净利润均保持正向增长； 2、ROE大于15；  第一点，其实围绕的核心是“业绩的持续增长是支撑股价的唯一动力”。在A股3500间企业中，按第一个条件筛选完之后，只有650家企业左右。可见，有这样本事的管理者，能将企业保证连年正向增长，并不常见； 第二点，净资产收益率ROE大于15，其实是验证是不是好生意的条件，能高于15%的企业，是优中选优。 上述两点结合后，就剩下106只股票。 还可以条件再苛刻一些，把负债率过高的企业去除（按行业特性），然后再将一些上市一年内的次新股企业剔除，我想名单应该还会少掉一批。 在我看来，资本市场股价能长期上涨，无非三个条件。其一，持续盈利；其二，稀缺；其三，政策风口。 上面的名单，最大市值的20位，基本上都是大家耳熟能详的白马股或者蓝筹股。回想多年前，他们也是从小市值成长为大市值的。所以，有共同牛股的基因，我们不凡用心点好好挖掘一下。 目前，我重仓的两只股票，均在上述名单之中，100亿市值以内。 …… 关于资管新规，有必要做一个通俗的解读，我认为核心只有三点： 1、这是金融去杠杆下半场的核心政策，说白了就是政策继续收紧； 2、一切跟金融有关的都要按新政策合规看齐，说白了就是市场上的钱少了； 3、过渡时间延长至2020年底，说白了就是不想引起资产泡沫崩盘，避免大起大落； 关于股票市场，最核心的是钱，钱少了，意味着市场多少都会难受，影响后期行情，不可高估。 …… 今天文章再强调一下，中期观点以及长期观点。 对于中期观点，我在前面的文章中已经强调过。这一波调整历史经过3个月，指数调整幅度已经达20%左右，个股跌30%左右的比比皆是，当前应该是阶段性行情调整的尾声。接下来，5月应该开始是阶段企稳反弹的时期。这个时候，反而应该是寻机布局，适当利用波段做一些差价或者盈利变现。 对于长期观点，现在是典型的熊市后半程。去年强势股上涨，今年跟着补跌。我常说，市场一旦跌起来，经常是跌过头，到达低估之际才会企稳。所以，即使你看着上证50、沪深300，经过这三个月的下跌，估值可能才回到其历史的中位估值水平。显然，当前阶段并这不符合我说的，跌过头到低估的水平。另外，再加上中小创的个股，虽然在所谓的底部区域，但平均水平依然比较高。目前，的确很多个股进入10-20倍的估值区域，但是这些个股要在底部横盘筑底的时间，往往是半年以及一年以上，甚至更长时间。其目的很简单，把一切不坚定的份子洗出去，只剩下市场上应该吃肉的人。 今年以来，我一直也没有新资金进入股市，留着等下半年找机会。 |
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