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来源：耕叔说钱（RichuncleGeng） 作者：耕叔 公众号后台留言中，问到具体的投资问题时，问的最多的是某个具体的P2P平台是否值得投？ 耕叔通常会花五分钟左右的时间，给到大家一个判断：要么是可以投，但强调金融是有风险的，风险是动态的，不建议投长标；要么是不靠谱，不建议投。 谈到P2P投资，耕叔应该算是老司机，2014年初就开始关注互联网金融，看过的平台应该在上千家，与300多家平台的人员有过直接接触。很多平台，耕叔是看着长大的，也有很多平台，耕叔看着其飞灰湮灭，也和很多平台的创始人或者运营人员成为了朋友，对P2P平台的具体实践、平台的实际情况有更直接的信源了解。 今天和大家简单扯谈一下耕叔投资P2P的理念，或者说对P2P投资的一些认知。 （一）把投P2P当作一场投机游戏 什么是投机？投资和投机的一个重要区别是，投资是双赢的活动，投机是一个输赢的游戏，拉长时间轴，投机到最后就是有人赢，有人输，这话听着有点太残酷，不能接受。 但大家想想，股市是不是就是这么一个投机游戏，是博傻，有比你还傻的人接盘，你就赢了，这句话用在P2P上为什么就不能接受呢？ P2P平台上的借款人（资产），通常违约风险较高，这符合风险定价机制——因为他愿意以更高的利率借钱，当然意味着违约的风险也高。最后这笔借款的买单人，如果借款人本身违约，要么是平台，用其他借款的利润去覆盖（大数法则），要么最后没法覆盖，最晚入场的人接盘。现实中，一些待收不大的平台，也有垫付良性清盘的。 你得先看清这个残酷真相，因为这决定了你的投资选择和投资心情，得意时淡然，失意时才能坦然。不能拿高收益时得意忘形，投资损失时才想起疼。以投机的心态去做投资，才会少了很多忧愁寡断。做事情一定要认清事物的本质再去做，而不要被忽悠着去做。 换句更温和点的表达，你可能会更接受一点——高收益背后一定是高风险，大家在做投资决策之前，多少都会有这个认知。但明知道高风险，为什么还去投？因为你的目标是想获得高收益。 耕叔欣赏的一句话：
投资中还有一句名言，悲观者往往正确，乐观者才能赚到钱，这些用到P2P上，也是符合的，乐观者才适合做P2P投资，悲观者一定会觉得P2P不靠谱，悲观者都很聪明，一眼能看到结果，看得太透彻就不会去行动，而赚钱往往是在过程之中。 耕叔认为，完全符合监管要求或者说媒体人苛求的平台很难存在，因为那个本身只是“政治正确”的要求，是一个理想的条件，或者说是一个追求的目标。在金融实践中，大量的平台会存在合规问题，只是大小的问题，目前阶段是不可能100%达到这个要求的，只是说谁做得更接近一些，这也是备案为什么一再推迟的原因。 其实都没有错，只是理想和现实的差距。 所以你看到的平台，一定会有各种各样的问题，这也部分是目前中国民间金融的现状，既然选不到最优的平台，那就选一家次优的平台。如果选择P2P投资，那就以投机的游戏心态去看待，尽可能提高玩游戏胜利的概率，不要苦大仇深，也不要整天惴惴不安，更不要去吹毛求疵。 这个概率，只要你愿意去做功课，注意一定的方法，赢的概率其实是很高的。股市是80%的亏钱、10%的人持平、10%的人赚钱，但P2P，虽然没有严格的数据作为支撑，但在耕叔的朋友当中，是反过来的，暴雷把本金亏掉的极少，除非他本身就奔着诈骗平台的超高收益去赌。 所以耕叔还是很建议年轻人适当做些配置，如果抗风险能力不够强，拿出30%以内的积蓄，赚些零花钱。P2P平台统计后的数据显示，微信端的P2P投资人平均投资金额在3-5万，千万别指望靠投资P2P去发财。 当然，你也可以选择远离。 （二）不要和平台谈恋爱 既然是一个风险较高的游戏，咱们就也不应该那么正经，比如说从一而终，比如说长相厮守。这跟银行的贵宾客户不一样，作为一定级别的贵宾或者私银客户，银行会惦记着你的生日，会在每一个节日给你寄送礼物，会对你的资金出入及时掌握，会关心你的家人，这个是可以当做恋爱，奔着结婚而去。 投资P2P不能太专一，意味着你一定要分散风险，不能把自己全部的富余资金投入P2P，货币基金、基金定投、银行理财都可以适当配置，全部投入就不仅仅是投机了，而是贪心，不要用100%的风险去获取10%的收益。投P2P的资金至少要分散在5家左右，最好是不同类型资产端的平台。 因为以目前不断变化的大环境，相似资产的平台，一家受到影响，有可能绝大多数其他平台也都会受到影响。这也是P2P平台“大数法则”失效的原因，同一家平台本来是希望不同借款人足够多，去覆盖掉单个个体借款风险的影响，但往往一影响就是一大片，没能达到分散风险的目的。 不能谈恋爱，意味着你也不能有谈恋爱的感觉，对平台的不断表白（各类促销活动）欲罢不能，耕叔经常使用的一句话是：
这个动态风险来自多方面，有来自资产规模不断扩大产生的风险，有来自市场环境的风险，也有来自创始人抵制不了诱惑的风险、来自政策的风险等等，投资标的越长，不确定性的因素就越多。 换一个角度，我们来看一个数字：与欧美国家相比，中国企业的平均寿命要短得多。有抽样调查显示，中国民营企业平均寿命仅3.7年，中小企业平均寿命更是只有2.5年。这是一个不同行业不同企业拉的一个平均数，凭什么一家从事更高风险行业（金融行业）企业的寿命会更长呢？ 所以，标的控制在半年以内，最好不要超过三个季度。 当然，如果他已经挺过了幼稚期、成长期，开始逐渐成熟，甚至盈利，是可以相对长一点厮守的。 （三）平台的实力在于运营力 假设我们将互联网金融企业看作和其他企业一样，是一门需要客户（投资人、资金端）、产品（借款人、资产端）的生意，既需要流量，更需要资产。 什么样的企业才能获得更长久？那一定是具备强运营能力的企业，包括流量的运营与资产的获取，带有互联网属性的企业尤甚。 我们看过很多媒体报道，也看过很多自媒体提供的方法，会告知大家看平台背景，比如说有无实力强大的股东，有没有获得投资；看评级排名，比如说有无在第三方平台排行榜上靠前；看第三方保障模式，比如说有无第三方独立担保、或保险机构承保；看是否合规，有无银行存管，是否小额分散，是否拆标；看风控措施，有无风控标准。 这些套路，都是一种佐证的方式，但其实都会有漏洞，也最怕平台自己懂套路：
上面这些套路，反过来看都是查找好平台的方法论。 耕叔接触这么多平台，发现最核心需要关注的还是运营力，包括创始团队和运营团队的能力。比如互联网金融平台需要大量的推广费用于获客，很多时候获客的方式和效率决定了平台的生死存亡。大量的P2P公司死于运营，钱花出去了，买来的是羊毛党或非自然投资流量，结果影响了平台运营的现金流，很多因为现金流撑不下去而选择违规。 一些做民间金融的转型做线上互联网金融平台的创始人，什么都不懂，被一帮做推广运营的职业经理人坑掉，大量运营人员反复跳槽。 投资是投人，所以创始团队的原始出身、职业履历决定了平台能走多远，决定了他们会不会违背初心，能不能抵制诱惑，金融离钱很近，而钱最能考验人性。毕竟平台发假标、自融很难内部和外部监督，那些对团队人员用词遮掩，事后包装，各种名号一大堆的平台，请远离。 从互联网金融平台管理者的角度来看，耕叔今天说的这些或者有些偏激，还是有很多互联网金融的从业者，确实抱有普惠金融的梦想，希冀用技术手段，为一些急需资金的借款人，能够更快捷的提供可触达的贷款方式，弥补银行小微金融的不足，为实体经济的发展做贡献，向这些梦想者致敬。新的监管条例，也会让这些平台和团队凸显出来。 今天的文章扯的有点多，只是一些投资的底层逻辑，认清了这些，有助于你不纠结，希望对你有所帮助，需要诊断平台情况，欢迎留言。 |
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