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1 今天刊登一篇聚义厅友人的报告。 就是在《势能命运》那篇文章里，给我普及延迟满足概念的帆爷。 帆爷，浪迹京城的私募基金经理一枚。 北大计算机+牛津应用统计+芝加哥商学院，完美的理工商复合跨学科背景，使得他的学习半径非常恐怖。 从创新药估值，到日本神待の少女现象背后的经济规律，我甚至很难找到一个他没有涉猎过的细分行业。 重义、认真、靠谱，比你聪明的人还比你勤奋。 这样的朋友，谁不想多来几个。 在《股票分级体系：三类问题和七种武器》这篇文章里，我们粗略阐述了一下股票分级体系，大致就是分为3大类和7小类，用于处理投研中常见的三类问题。本来根据进度，在新的这一季中，我们将对这个体系进行展开，其中各种类别股票的打法都拆开来探讨一下。 但是帆爷看了这篇文章后迅速受到启发。就在大家还在深思“咦好像有点道理”的时候，高效率的他已经搞了一版他的S/A/B体系出来。并且第一时间把报告发给我，强烈要求在聚义厅给他发出来。 为了感谢帆爷授权给我们的首发，也为了体现我们“聚义”的特色，本季就由帆爷的报告来作为开篇。 2 从这几年开始，二级圈受到VC圈的影响，开始越来越喜欢用“赛道”来替代多年来原本用“行业”的语境。 这个VC圈的常用词语，在描述新兴行业的时候，确实比行业这个词多了点指代性。但在二级圈出现的时候，往往不知不觉容易被套路。 因为你天天在红杉软银IDG的嘴巴里听到这个词，所以它会让人联想到VC，进而联想到新兴、成长、爆发、独角兽、高估值。于是在卖给你股票和观点的时候，用上这个词，就能产生很好的暗示心理。 一个50倍市盈率100亿市值的概念股，你说“行业成长空间较大”，是没有人会睬你的，大拇指直接往上一拉就翻过去了。 但是你说“千亿级赛道”的时候，一种高估值溢价感立刻油然而生，似乎50倍的估值瞬间就合理了许多，报告也不由得要多看两眼，搞不好还要点个红心收藏起来回头细看。 帆爷的这篇报告讲的就是“怎样选一个好赛道”，他的SAB分类跟我们的分类有点不同，但还是给了我蛮多启发的。我把重点节选出来，大家仔细读完，收获一定会很大。
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