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周末两天，和大家聊聊《价值50票池》是怎么来的，这也是大家比较关心和好奇的问题。价值50最早出现在2014年，而源头是美国的漂亮50，每年老吴在1月份会挑选出50只上市公司，作为当年的价值50票池。最初的想法就是，致力于寻找最具投资价值的50加上市公司，从而实现自身的财富自由。
价值50票池入选的核心标准，也是老吴的选股原则：好行业 好公司 好价格=“三好学生”，三好缺一不可。比如说从2014-2017连续四年入选的贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖，但在2018年统统被剔除，不在入选2018年的价值50票池，当时票池出来的时候也很多网友疑问，贵州茅台这么好的公司，没什么没有入选，原因就是4年时间平均涨幅都超过了5倍，价格已经不在便宜了。所以说，并不是好行业，好公司就可以了，价格也非常的重要。
在2012年的时候，白酒投资专家董宝珍先生，就是因为只是单纯的看贵州茅台的行业属性和公司属性，忽略了价格，从而付出的非常惨重的代价，茅台价格从当时的200元一路下跌到100元，不仅打赌失败被迫裸奔（也算一个说话算话的人），而且基金净值腰斩最低的时候0.5附近，基本上把所有的亲朋好友以及投资者都得罪光了，那种煎熬也不是一般可以忍受的。 不过所幸的时候，最后坚持过来了，也是因为这次惨痛的教训董宝珍先生知道了价格的重要性，所以在茅台上700元的时候，再也不敢和2012年肆无忌惮的看好了！当然，没有拿到好的价格，但至少好的行业和好的公司，可以让我们有一个翻身的机会！
既然说到选股原则，老吴还是简单的介绍一下，我的选股原则形成的一个过程。上个世纪，电影电视剧都还是香港的天下，不像现在的落寞。我从小也是个港剧迷，其中《笑看风云》和《大时代》，是我决定进入证券行业的起因！ 在那之后，就着迷于《道氏理论》、《江恩理论》、《波浪理论》等技术分析，没有错和所有投资者一样，都是从技术开始的。直到后来巴菲特成为股神开始在国内走红以后才开始价值投资的学习，格雷厄姆的《证券分析》、《聪明的投资者》，费舍的《《怎样选择成长股》》。 这些就是我理论基础的来源，但理论和实操之间还存在着巨大的鸿沟，特别是国外国内市场上的巨大差别，让理论落地更加的困难，刚开始也面临不少困惑！
真正进入A股市场是2006年，2005年市场从998开启了一场波路壮阔的大牛市，市场从998一路上涨了6124。作为当时我们会计以及金融专业的导师，在2005年课堂上激昂的让我们不惜一切代价要进入股市和房地产，虽然十几年过去了，老吴依然对当时的那堂课印象深刻。 很幸运是牛市进场的，揣着几千块钱，用着书上学到的技术分析（皮毛），在股市中搏杀，天天都有涨停板，2007年5.30事件退出股市的时候（4000点），已经从几千元变成了几万元，自信心变成了极度的膨胀！错把运气当成了实力！风口下猪都会飞！ 虽然股市全身而退，但却在2008年金融危机中葬身于外汇市场！对于我来说2008年就是一个真正的分水岭，有点浴火重生的味道！这一年一败涂地，这一年进入私募公司做研究员！
进入私募公司是投资系统化的一个开始，对我的投资系统搭建有着深远的影响，这家公司的投资理念是价值成长，选股的核心标准是： 1. 具备核心竞争力（独一无二）；这条应该是来自于巴菲特的投资理念护城河。 2. 优秀的管理层；这也是源于巴菲特的理念，当时公司老板对国有企业的管理有着极大的偏见。 3. 净资产收益率不低于15%； 4. 市值低于100亿。这条标准决定了公司更加偏向成长型企业。
四条标准里面，第一条是关键的关键！有了第一条，下面三条都会显得不那么重要。当时用这个标准，挑选出了，云南白药（国家绝密配方之一独一独二）、片仔癀（国家绝密配方之一独一二）、通化东宝（当时国内唯一能够生产糖尿病的企业，国际上还有礼来和诺和诺德两家）等从2008年到现在，毋庸置疑他们都成为了10倍以上的好公司。 云南白药和片仔癀都是国企，片仔癀的管理是惨不忍睹的，但这不影响公司的成长，这就是独一无二的威力，公司的产品是傻子都能经营好的公司。 通化东宝（600867）： 那么我们2018年价值50票池里面又有哪些具备独一无二的核心竞争力的公司呢？
1. 我武生物（300357）：公司是亚洲最大的变应原药物研发、生产基地,也是国内唯一一家生产标准化舌下脱敏药物的公司。今天涨幅已经超过45%，追高肯定是不建议的。 2. 新大陆（000997）：公司是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业,条码识读技术达到国际先进水平，推出全球性能领先的首颗二维码解码芯片。 3. 片仔癀（600436）：国家两大绝密配方之一，今年涨幅已经超过50%。2014年入选以来涨幅超过3倍。这个位置看看就好了。 4. 北陆药业（300016）：九味镇心颗粒是由公司自主研发创新、国内第一个、也是目前唯一一个通过国家食品药品监督管理总局批准治疗焦虑障碍的纯中药制剂、国家中药保护品种,其组方及生产工艺取得国家专利保护。
这里要说明一下，这些股票并不是马上可以进入，老吴担心大家一看到股票就老激动忍不住冲击去。一点要记住即使是好行业、好公司同样需要好价格！不然就会和董宝珍先生一样吃价格上的大亏！
由于篇幅问题，今天只讲到了好公司标准的一个点，什么是好行业、好价格明天老吴会在文章在详细的和大家聊聊，明天很关键，不见不散！ 本文系转载自【价值50老吴】(微信号:jiaz50)申明：转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，本文观点由徐炳炎（执业编号：A0870616120002）编辑整理 |
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