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如果把一个公司是否优秀的程度按照0-100分来打分的话，那么优秀的公司肯定是90分以上的优等生。 90分以上：行业龙头、巨头，市场占有率高，盈利能力强，几乎所有的人都是好。 80-90分之间：公司本身质地不错，但是在转型中或即将成功，转型造成利润大幅下降。 60-80分之间：公司盈利能力不错，能够长期盈利，有些在某一领域很有优势，偶尔出现亏损，有提升的空间。 60分以上：或行业前景黯淡，或连年亏损，或管理层不行，等等 上市公司多处于60-80分之间，60分以下的也不少，真正稀缺的是80分以上的公司。 为什么90分以上的优秀公司不能买? 原因一：太贵！！！ 买股票有一个原则，那就是如果所有人（或者绝大多数人）对某一支股票形成了共识，那么这支股票坚决不能碰。 一个公司的好坏，如果把时间拉长的话，会经历两个阶段，第一个阶段是市场上的投资者对这个公司看法分歧较大，有人认为好，有人认为差，有人认为一般，表现在股价上就是时涨时跌。第二个阶段是大部人对这个公司的看法趋于一致，表现在股价上，要么股价高到天上，要么股价跌到地板上。最典型的就是被某个概念热炒的个股，其实当你发现这个概念时，股价已经上涨的很高了。 优秀的公司也是如此，如恒瑞医药，所有人都认为好，前景也够广阔，如果你是在3年前买入的，那么恭喜你，你独居慧眼，收获颇丰。如果你现在想买入，那就得好好想想了。 借用霍华德·马克斯《投资最重要的事》里面两层思维的一段话：第一层次思维说：“这是一家好的公司，让我们买进股票吧。”第二层次思维说：“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司，因此它不是一家好的公司。股票的估价和定价都过高，让我们卖出股票吧。” 原因二：市场对优秀公司的期望太高。 前一段时间白马标杆企业的集体回调，原因之一就是市场对这些企业的期望太高了。看看这些白马股的盈利能力和增长率，要放在一般的公司，早就当重大利好了，在市场看来却成了利空了。 当市场对一个公司的期望太高时，“黑天鹅事件”就会多起来。背后的原因就是股价太高了，稍有点风吹草动大家都怕股价回调、想尽快的落地为安。 优秀的公司什么时候能买？ 大幅下跌后。这种情形少之又少，一旦出现就要尽快抓住。 在市场中，我们的主要精力要放在寻找80-90分之间的公司，现在看来很难，转型是刮骨疗伤，过程是痛苦的，一两年内的利润会大幅下降，对于投资者的迷惑性较大，辨别的时候需要投资者下大功夫。再具体点的，大家可以看看美的的转型案例。 所以，投资者要努力提升自己的硬功夫。以前市场没有饱和的时候，只需要扩大生产就可以了。08年以后的4万亿投资的刺激，造成了产能的严重过剩，未来企业要生存，必须要转型，有些企业，可能不转型也能存活，不转型却不会做强做大。 未来股市的结构性分化可能会越来越严重，大家多读一些书籍，站在巨人的肩膀上，也许就能看的更远了。 |
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