|
如果确定是金融危机，那么作为价值投资的拥护者，当然是到处找钱买买买，就像97金融风暴时期的韩国，新加坡和吉隆坡，前一天报纸报道了新闻，很多信奉价值投资的基金经理第二天已经落地在这些国家，他们圈定一些标的，买买买。 当然我们国内不会出现硬着陆，国内经常存在的是软着陆，在国外经常有这些硬着陆，对于价值投资者，硬着陆才是财富盛宴，你看看格雷厄姆《证券分析》里面的公司标准，都是7、8倍市盈率，甚至有些公司市值低于现金资产。这都是因为1929美国金融危机之后，连续十年的低廉资产，投资人并不确定什么时候这些资产能够回归正常的价值，但是最终还是回归了，虽然时间长一点，但是价值投资者收益是丰厚的。股价低于现金资产是个什么概念，就是1块钱买多于1块钱的现金，还有连带的有形资产和商誉价值。这简直就是送钱。 相比于1929美国金融危机，如今各国的金融波动更加短平快，08年的次贷危机其实只维持了1年多一点，看看如今美股的点位，翻了好几倍，而97年的危机则更加短暂。 基本哪里有金融危机，哪里就有投资机遇。世界经济的历史告诉我们，大多数金融危机都会被扭转，成为过往，经济周期周而复始，而对于价值投资者来说，这种机遇实在是太短暂了。十年一次，分外难得。当然，在这个机遇到来之前，你首先要了解什么才是绝对的廉价，这里面参照的不只是净资产，还有剔除商誉的有形资产，或者剔除流动性变现差资产的流动性资产，或者仅仅就是现金资产。这么夸张的符合逻辑的投资机遇，真的不容错过。 |
|
|
