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通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。一个非常奇怪的现象是，当“愚笨”的金钱了解到自己的缺陷之后，就再也不愚笨了。 ——巴菲特 我个人总结，定期定额投资（简称定投）有三大好处：最省心、最赚钱、成本最低。 定投指数基金，省心又省力，最适合懒人、笨人、忙人 定投指数基金，和到银行办水电费自动缴款一样简单。 你只要带着银行卡和身份证，到银行去一次，办好基金定投的手续，就再也不用管了。 到了每个月约定的日期，银行会自动从你的银行卡上扣掉约定金额的款项，自动帮你在当天购买基金。 所有扣款自动记录在你每个月的银行对账单上。 你什么也不用管，什么也不用问，银行会忠实地每个月帮你购买固定金额的指数基金，可以说这是最省心、最省力的一种基金投资方式，和到银行办理水电费自动扣款后再也不用跑来跑去交费一样轻松。 其实基金定投更像是基金的零存整取，你每个月从银行账户上划出一小笔零花钱，购买基金，存入基金账户。每个月存上一些份额的基金，看起来并不多，但日积月累，就会越来越多。基金定投赛程和银行存款的零存整取非常相似，但不同的是，长期而言，基金定投的收益率要比零存整取高多了。 定投最大的好处是自动扣款、自动投资，用电脑替代人脑，用纪律替代情绪。 投资者在股市大跌即将见底前往往会因恐惧过度而过早抛出，结果错失即将到来的大幅反弹，少赚很多，极度后悔也来不及。定投则可以避免这种过度杀跌。 此外，定投也可以避免过度追涨，在大牛市快要到达顶峰时，涨幅最大，市场最疯狂，人们最容易受到市场情绪影响而大量追加买入，结果随后暴跌会让追涨的投资者赔得很惨。 其实指数基金的本质是同时投资所有的股票，根本不选股。定投的本质是分期分批买入，根本不选时。定投指数基金，就是既不选股也不选时，分散投资于所有股票以分散选股风险，分散投资于所有时间以分散选时风险，消除所有人为选择股票和时机的风险，最大程度降低投资收益率的波动性。 全部资金一次性买入，最大的风险是全部买在最高点，严重被套牢，几年也解不了套；最大的收益可能是正好全部买在最低点，赚得最多。但事实上，我们既不知道何时见顶也不知道何时见底，从来也没有什么人或什么机构能够持续准确地预测到股市何时见顶和见底。既然不知道，我们干脆采取最笨也是最稳妥的方法，定期定额买入，最大程度地减少投资风险。 定投指数基金，效果好得出奇，长期投资收益往往高于定期存款 现在经济发达，生活水平提高了，但开销也日益提高了。尤其是孩子上大学，要花一大笔钱。国内有个调查表明，在中国，孩子从小到大的支出大约占家庭支出的1/3，而抚养孩子的所有支出中教育支出是大头，尤其是大学教育支出。 我们大家都知道，现在银行有教育储蓄，做父母的可以每月定期定额给孩子储蓄一小笔钱，日积月累，过上十几年就能积少成多，攒下一大笔学费。 假如你从孩子7岁上小学之前开始作教育储蓄，零存整存，每月存1 000元，按5年期定期存款3.6％的利率计算，每月复利利率是0.3％，每月储蓄2 000元，10年后你的孩子年满17周岁该上大学之前，一共存入本金24万元，本息合计28.83万元，10年总的收益率高于20.14％。 如果你的孩子在国内读个普通大学，这笔钱还够用。 如果你送孩子到国外读大学，而且读名校，起码要10万美元，折合人民币近70万元，那可差太多了。 但是，如果你当时买了上证指数基金，那就够了。 从1990年12月开始到2009年12月月底不限定开始月份，一共有110个10年期定投，算术平均累计收益率高达74％，折算成年复利收益率为5.67％，明显高于10年期定期存款。同样每个月投资2 000元，平均10年后累计本利为41.67万元。 其中有35个10年期定投累计收益率高于74％，最高的3个10年期定投累计收益率分别高达265％、276％、287％。同样每个月投资2 000元，平均10年后累计本利分别为93万元、90万元、87万元，都超过10万美元，足够你的孩子到国外上大学了。 以过去真实的上证指数收益率来测算，从1991年年初开始每月月初作上证指数基金定投，每个月定投700元，到2007年年底累计投资14.35万元，累计收益率高达6.69倍，年复合收益率高达11.83％，是5年期定期存款3.6％的3.3倍，本利合计95.6万元，负担孩子的学费和生活都绰绰有余了。 定投既能降低平均买入成本，又可以通过长期复利效应扩大累计赢利，确实可以使投资者获得良好的长期回报。 参照美国200多年证券市场的历史收益率，股票指数的收益率，也就是指数基金的收益率，长期而言，都明显超过定期存款和长期国债的收益率。 但要看到，欧美市场的发展有近百年的历史，经济周期性十分明显，8％以上的平均年复合收益率是经由200多年的确凿统计数据推算而来。 1990～2010年，中国股市上涨幅度超过30倍，创下最高6 124点后一年内又暴跌到1 664点，上涨幅度和波动幅度都很大，并不能以这段时间推断未来20年甚至100年的长期趋势。仅仅计算过去这些年定投上证指数能够取得1％以上的年收益率，并不足以推断未来长期定投指数基金就能取得类似的高收益率。但是，只要中国经济持续稳定增长，中国股市也就会相应长期持续稳定增长，为投资者带来良好的收益率，而且进行指数基金定期定额投资，会取得更稳定、更高的投资收益。 定投指数基金，涨时自动少买、跌时自动多买，全自动价值投资 如果你采取定投指数基金这种方式的话，你的投资收益率长期而言肯定会超过指数本身的收益率。 比如说，上证指数从6 124点一年之后跌到1 664点，过了8个月又反弹到3 300点，只有买入时的一半，但定投已经开始赚钱了。原因很简单，定投其实是一种全自动的价值投资。 投资金额固定，那么股市涨得越高，你以同样金额买入指数基金，买入的指数基金份额就越少；相反，股市跌得越低，你以同样金额买入指数基金，买入的指数基金份额就越多。综合下来，其实你买的成本不是中间的平均值，而是中间偏下的水平。 先举个最简单的例子： 指数6 000点，指数基金6元钱一份，定投6 000元，能买1 000份。 一年后，指数2 000点，指数基金1元钱一份，定投6 000元，能买3 000份。 一共投资12 000元，一共买了4 000份指数基金，平均每份买入价格只有3元钱。 但指数从6 000点跌到2 000点，平均点位是4 000点，指数基金平均净值是4元，而你定投的买入成本只有3元，低于4元的平均价格。 这是一个假设的例子，我们用真实的上证指数来看看，在中国定投指数基金的效果究竟如何。 2001～2008年，中国股市大涨大跌可以说是惊心动魄。 2001年6月创出2 200多点的新高，随后却连续下跌4年暴跌一半以上，2005年6月最低跌到998点。 随后股市开始绝地反弹，开始了一波大牛市，2007年10月最高涨到6 124点，16个月上涨6倍多。 但全球金融危机突然来临，股市开始暴跌，到2008年10月，最低跌到1 664点，一年跌幅超过72％。 如果只看这惊心动魄的8年的起点和终点，2001年年初开盘2 077点，2008年年底收盘1 820点，上证指数不但没涨，8年还下跌257点，跌幅超过12％。但如果这8年间你在银行办了自动扣款定投上证指数基金，每月月初定期定额投资，那么你不但不亏，还会赢利6％。 以2001年7月到2006年12月的期间为例，中国股市2001年7月初开盘2 220点，2005年6月最低跌到998点，2006年年底收盘反弹到2 675点，5年半正好经历了一个从下跌到回升的V型反转，这66个月上证指数累计仅仅上涨20％。但是如果这66个月你每个月持续定投上证指数基金，累计收益率则是85％。 再以2007年10月到2009年7月的期间为例，2007年10月上证指数开盘5 683点并创下6 124历史高点后开始大跌，到2008年10月，最低跌到1 664点。随后开始反弹，2009年7月反弹到3 412点，只相当于开始的6 124点的一半多一些，22个月累计下跌40％。但如果你从一开始就作了上证指数基金定投的话，尽管股市只反弹了一半多，你却已经赢利21％了。 是不是感到惊奇，不可思议？不信你自己算算，你知道这是为什么？ 因为定期定额投资实质上是一种价值投资，股市涨得越高，同样多的钱买到的基金份额越少；股市跌得越低，同样多的钱买到的基金份额越多，综合起来平均买入成本在最高价与最低价的平均价之下。 不过需要说明的是，股市可能会连续下跌3 年甚至5年多，即使作定投，尽管平均购买成本低了，但下跌期间照样赔钱。因此如果你作定投就要作好长期投资的打算，最起码准备作5年的定投。哪怕你是在最高点开始作定投，只要耐心等到股市反弹，即使只反弹了一半，你也已经开始赚钱了。
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