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同名微博：@银行螺丝钉 说到股市下跌，很多朋友都会举日本股市的例子。 有朋友就问螺丝钉，日本的股票市场，从1990年到2012年都是一个下跌市，22年的时间不短，对于自己一生财富的增值影响也很大。 假设我们A股指数在未来某个时间开始像日本股市那样，很长时间下跌，我们该怎么做？ 其实，日本1990年之后的下跌，是因为当年估值实在太高了。 日本股市在泡沫最大的时候，也就是在1989年的时候，整体市盈率是高达八十倍。注意是整体估值哦，不是单纯的一两个板块。哪怕是A股07年大牛市的时候，也没有到这个估值。日本在1989-1990年的时候，比我们A股最贵的时候，还要贵了一大截。 如此高的估值，我们无论如何也不可能去投资了。而是应该卖出的 一直到2001年，以及2008-2009年金融危机的时候，日本股市才再一次的跌到比较便宜的位置。当初的估值，实在太高了。 那么，是不是说，整个日本股市就完全没有投资价值了呢？ 也不是。 在日本股市上，很多投资大师都有各自的经典投资案例。例如邓普顿。 邓普顿在日本战后股市最低迷的五六十年代，买入了一篮子市盈率只有个位数的股票，一路持有到80年代。这时，日本股市是几十倍市盈率了，邓普顿在日本股市上大赚了一笔。 所以，如果我们在日本股市五六十年代的时候，以低估值买入，到80年代的时候，收益是非常不错的。 我们奉行的是低估值投资的策略，所以不会在高位或者高估值的时候投资的，反而会在高估的时候逐渐卖出。这有些类似邓普顿投资的方式。 所以，不用担心会遭遇这种长期的单边下跌。 从过去的历史上看，我们定投低估的指数基金，通常都是一年内开始盈利；最长的下跌持续了两年多，也就是2012－2014年。所以不用担心定投低估指数基金会长期下跌。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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