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作者：船长 阅读经典，是最高效的学习方式之一。 读巴菲特与芒格的文章，总是让人感觉如沐春风，既充实，又有趣，既有学习到具体商业知识的满足感，又有获得方法启示的兴奋与激动。巴菲特的股东大会已经举办了几十年，你想问巴菲特的问题，别人基本都已问过，我们只需耐心学习就好。 打开百度App，看更多美图 因为原文很长很长，所以，我进行了必要的筛选，希望大家，能在最短的时间内，感受到两位老人的高超智慧。 1、巴菲特：查理是专家，他专门研究那些老板天天喝酒，都不影响生意的公司。 芒格：我有个理论，一点儿都经受不了烂管理层的生意，算不上好生意。 点评：判断好生意与坏生意时，这个方法很简单也很实用。买股票时，千万不要对管理层的期待太高，尤其是那些看起来非常光鲜的职业经理人，不要受他们的迷惑，我们真正应该关注的是，那些傻瓜都能管好的公司，这样最省心。 2、巴菲特：获得和指数一样的收益很容易，超越指数的收益非常难。你用不着懂会计、用不着懂股市术语、用不着理会美联储加息几次，在一生的投资中，这些东西都不重要，最最重要的是建立并坚持自己的投资哲学。只要真正想明白了投资是怎么回事儿，所有那些自己不知道该怎么做的事儿，根本不必理会。 点评：我经常说，投资到了最后，比拼的是信仰，你只能赚到你所信仰的那一部分钱，对于那些你一开始就心存疑虑的东西，即使花费巨大力气，深挖下去，效果也未必会好。拥有客观、理性的投资哲学，非常重要。 3、芒格：我观察沃伦很长很长时间了。他大部分时间都在那儿坐着阅读、思考。偶尔他打电话或者当面与别人沟通。我不认为沃伦现在和以前有什么不同。伯克希尔的成功有个秘诀，当不需要做任何事的时候，沃伦特别擅长什么都不做（全场笑）。 点评：有位哲人说过，人生的绝多数悲剧，来自于无法安静地呆在一个房间，做投资也一样，很少人能安心空仓或拿着看好的股票一动不动。做投资赚大钱，靠的不是小聪明，而是大智慧，大智慧的一个具体体现，就是知道什么时候该一动不动，并能坚定果决地执行下去。 4、巴菲特：Precision Castparts 公司做的是非常非常好的生意。它最重要的客户是飞机制造商。飞机制造商等客户特别注重两点：一个是必须保证零部件的质量，另一个是必须保证交货及时。一架飞机，价格在 7500 万美元到 2 亿美元之间，怎么可能等得起一个小小的零件。所以，飞机制造商特别注重供应商是否可靠，质量必须信得过，交货必须及时。我们一签合同就是许多年的合同。有很多合同，飞机还没开始制造，我们就签下来了，前置时间 (lead time) 很长。 去年，其他一些供应商没做到按时交货。飞机制造商找到我们，希望我们帮忙。我们的答复是，我们很乐意帮忙，但是我们希望能签一个五年的合同，因为我们不想总是给其他供应商救急。总之，这个行业的前置时间很长，生意是非常好的生意。…… 芒格：如果明天能遇到一个像 Precision Castparts 那样的公司，我们马上买下来。 点评：强大的供应链体系，是制造业龙头的强大护城河。 5、巴菲特：一个人，发现自己被困在一艘长年漏水的船中，与其费尽力气东修西补，不如趁早换一条船。 点评：与其在一只垃圾股上，想尽办法去做T，不如尽力去选一只值得长拿的好公司。 6、巴菲特：犯错是正常的，只能尽量把错误的影响降到最低。查理说过，“一分预防胜过十分治疗”，应该说，胜过一百分治疗。我们应该把错误消灭在萌芽中。查理总是督促我及时行动，当问题一出现，就动手解决。有的时候，一切都顺风顺水的，非要主动去解决刚露头的问题，不太容易。 点评：种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在，发现了问题，立马就改，尽管可能会造成损失，但也不失为一个好办法，当然，最好的办法是，事前可以预见到，可是提前预见未来事物太难了，你我皆凡人。 7、芒格：对于绝大多数人来说，如果想通过模仿沃伦和我赚钱，会很难，不如把一件事做精做细。 点评：尽管芒格一直提倡跨学科学习，很多人也在大力推广，但正如这次芒格所说，这种广博是建立在专攻某项技能基础上的，先在一个领域建立优势，然后再慢慢拓展，这才是普通人值得努力的方向。 8、巴菲特：我们最喜欢的是那种能让人亲你，而不是扇你的产品。我们买了苹果，是看好苹果公司以 iPhone 为代表的产品的生态系统。我在苹果公司的产品中看到了我刚才说的那种特质，所以我觉得苹果公司的产品很了不起。不过，我的判断也可能不对。 点评：一家的公司的核心竞争力，最终会体现在它的产品和服务上，因此，研究一家公司，多用他们的产品和服务就对了。苹果是巴菲特在高科技领域有一次大规模尝试，目前表现不错。 9、芒格：我只说一点，如果在可口可乐刚发明的时候，别人找我们投资，我们应该会拒绝。 巴菲特：我们会拒绝。 芒格：我们会觉得，刚发明出来的可口可乐，是一种很奇怪的产品。 巴菲特：说得对。对于我们没有获得大量实际证据的东西，我们无法预测它的未来如何。在评估一个消费产品的时候，我们希望能实际了解到这个产品在各种不同情况下的表现。 点评：投资追求的是确定性，只有确定性足够高时，才会上大仓位，人生短期逆袭靠的是高赔率，但对于绝大多数追求资产稳健增值的家 |
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来自： 昵称44696133 > 《18.5.21》
