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前言 所有的投资大师里边，我最喜欢的当属彼得林奇了，在1977年的时候，彼得林奇开始掌管麦哲伦基金，一直到13年后的1990年，翻了700倍，达到140亿美金。成为了当时最大的资产管理基金，有一百多万人持有了麦哲伦基金，平均复合增长率达到29%。当然我们要强调，彼得林奇从业的13年里也是整个美国的大牛市，这13年中只有两年是下跌的。 1、PEG指标 作为价值投资的热爱者，彼得林奇非常喜欢使用PEG指标，该指标是市盈率除以企业利润增长率的数值，按照彼得林奇评估成长型公司的方法，总体上可以分成为四个级别，第一个级别为，0到0.5之间属于相对低估，第二个级别，0.5-1之间属于相对合理，第三个级别1-2之间属于相对高估，第四个级别大于2，属于高风险区。现在我们的时代已经不同于大师他们大放异彩的时代，而我们的A股也有很多的新的变量。这几年来，电动汽车，新材料，人工智能等领域成长非常迅速，彼得林奇的选股方式对于我们来说也有非常大的启发，可以给我们衡量一家公司未来的成长空间的一个标杆。 2、两分钟 彼得林奇在他的书中写道，他曾经带领一个初中班级投资股票，选择有两家分红的十家公司进行股票投资，需要在两分钟之内解释这家公司的业务是做什么的？结果他们选择的这些品牌在未来的两年里复合增长率都达到了70%。我们现在来看这个故事就会发现，当时的那两年，标准普尔收益率也达到了26%，作为学生，他们可能会选择一些听说过的蓝筹股，作为蓝筹股，牛市里面达到70%的收益率可能性还是很大的。但是不管怎么说，两分钟原则，给我们带来了一个非常好的投资理念。因为我们如果连这家公司的业务都无法阐述清楚的话，那我们确实没有必要投资他。 3、专注于自己的领域，可打败华尔街 彼得林奇在他的书中写道，他发现身边的每一个人其实都是股票分析员，他曾经说到有一家公司叫玩具反斗城，他在购物商场发现很多小孩子在反斗城里面玩得乐不思蜀，于是他投资于这家公司，结果他的股票从25美分一路涨到36美元，溢价达到了144倍。还有一名消防员的故事也非常有意思，完全不懂得金融，但是他发现镇上有两家公司不断的在扩大自己的工厂，于是他在这个股票上面连续投了五年，结果成了一名百万富翁。 彼得林奇还谈到，他认为华尔街的数据是过时的，如果按照华尔街的建议进行投资的话，往往你会抢在峰顶进入股票市场，而那个时候股票不仅估值严重偏高，而且有可能公司在正在走下坡路了。他在书中曾经写道，有一位朋友的妻子曾经建议他有一个品牌的服装，因为非常的漂亮和时髦，但是他置若罔闻，一年以后，他看到了华尔街对这个服装品牌的推荐，即便他老婆告诉他这个衣服品牌已经过时了，同时质量也很差，他依然坚定的投资后，结果血本无归！ 4、选择对的，做个老的 彼得林奇只要一发现这一只股票的价值，就会拥有很长时间，比如说80年代。美国汽车工业非常的不景气，整个华尔街都认为，第三大汽车厂商克莱斯勒马上要破产，在这样的背景下，彼得林奇调研了汽车行业，发现福特公司和克莱斯勒财务状况非常好，并且有超过10亿美金的现金资产，于是在公司的反对之下极力坚持的持有两家汽车品牌，不断的买入直到1982年成为他的第一大重仓。1984年，彼得林奇，从汽车股票上面赚取的利润超过了18000万美金，这一次，让麦哲伦基金，业绩瞬间爆棚，脱颖而出。 5 聪明的人比你更努力 现在流行一句话，不怕别人比你聪明，就怕比你聪明的人还更努力，投资本身就是，一场信息化战争，彼得林奇，为了银行在股票里面的信息战，每天早上6点钟就去公司，晚上7点钟回家，路上的时间也是在阅读之中路过的，午餐通常会和投资公司的公司管理层洽谈，平常周末也会留意相关的上市公司，度假的时候也会就近选择有大量上市公司的附近去旅游，据她自己述说，他每年至少要访问200家以上的公司和阅读700份年报。 彼得林奇坚持认为，与公司高管共同午餐，可以让他更了解这个行业和这个公司的机会，并且他认为不仅仅要跟公司高管有更多的接触，和每一家公司的基层人员也应该要拥有更多的交流，即便是与一个公司保安交流，也会比在办公室里面翻看研究报告，有更显著的成效。 6 预测是不现实的 同巴菲特一样，彼得林奇也非常讨厌预测未来的市场，因为他认为，即便是美联储央行行长也没有办法预测几个月以后的银行利率，你也不可能知道，下一个独角兽公司是谁，所以现在我们既无法预测下一个腾讯是谁，也不可能预测比特币可以有几万倍的回报。所以，预测未来的市场是不现实，同时预测下一家伟大的公司也是不可能的，所以我们在抱怨自己在当年卖掉那一棵摇钱树也是幼稚的行为。 7 资产负债表需要的财务基础是很低的林奇认为，投资所需要的数学只需要小学五年级的水平，考察资产负债表也同样如此，选择一家好的股票，一定要有一个非常漂亮的财务报表。如果看到一张财务报表，左边很可疑，右边一团糟，就知道这家公司投资可能就有问题，如果在财务报表上面，看不到太多的债务，那么这家公司，你可以对他有更多的兴趣进行研究下去。' |
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