【原】辅助生殖迎来风口行业进入历史发展最好时期

粒场财经 2021-06-11

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随着我国不孕不育群体规模的迅速扩大，辅助生殖已经成为我国医疗服务行业潜在增速最快的市场之一。目前市场规模因为受到政策端和社会伦理限制而处于势能积累阶段。近年来随着市场需求的爆发式增长和机构审批权的逐渐下沉，产业链下游端又有望打开，产业放量一触即发，市场布局正当其时。

国家卫计委专家指出，过去我国在较长一段时间内实行计划生育政策，并确定了 “15亿” 人口红线。但随着时间推移，“15亿”人口红线几乎已经没有突破的可能，而老龄化、抚养比上升却可能制约我国长期发展，在此背景之下，人口政策转向势在必行，并有进一步放开的预期。基于上述观点判断，全面放开二孩政策实施后，给辅助生殖产业释放了广阔市场空间，短期内已经带来巨大增量，未来政策红利仍将持续释放。

辅助生殖审批政策松动 就诊率将持续提升

辅助生殖技术监管法规在计划生育的大背景下推出，在国家层面上，从严监管一向是主基调。然而，辅助生殖技术许可审批权限早在2007年已经下放至省级卫计委，因此，在强调质量标准和技术规范的同时，各省先后迎来放行辅助生殖技术中心的高峰。随着人口政策的放松，预计未来在政策导向上将进一步利好辅助生殖技术的普及。

一份来自卫计委的数据显示，目前辅助生殖市场呈现下面一些特征。

1、辅助生殖技术的覆盖面在过去几年中显著扩大

2007年到2012年，全国年均增加50个辅助生殖中心，2012年到2016年，全国年均增加20个辅助生殖中心，由省级卫计委批准的辅助生殖中心占比已经接近70%。

图：全国获批辅助生殖中心数量

数据来源：国家卫计委

根据各省卫计委的规划，新开设的辅助生殖中心除了在个别中心城市较为集中之外，主要是在原先没有辅助生殖中心的地市开设。

2、过去几年中周期数高速增长，不孕不育夫妇就诊率明显提高

2012〜2016年间，虽然新获批中心的数量减少，但周期数仍处在高速增长，说明原有中心迎来了病人数量的爆发，不孕不育夫妇的就诊率显著提高。

3、辅助生殖中心的增长远未结束，就诊率还将提升

结合各省市辅助生殖技术设置规划和国家卫计委每 300万人设置1个机构的标准测算，未来辅助生殖中心牌照上限不低于550家，至少还有约120家的空间。

图：全国辅助中心批准机构

数据来源：国家卫计委

此外，大量辅助生殖中心仅获得了夫精人工授精牌照，未来试管婴儿技术的覆盖仍有约270家的空间。

辅助生殖医院高壁垒、盈利佳 私立医院介入迎来最佳窗口期

上海弘则研究长期关注辅助生殖产业，他们预计2020年中国辅助生殖服务市场将达到300亿元，以2016年180亿为基数复合年均增长率约为14%。

该研究机构指出，辅助生殖医院正处于高壁垒、盈利佳的历史最好发展时期。辅助生殖中心目前的收入结构中，检查大约占到20%，药品和服务分别大约占到40%，未来随着冷冻胚胎技术的逐渐普及，冻胚移植的占比在会逐渐提高，因此，在收入结构中，服务的收入占比大约会提升到50%左右。目前，绝大多数辅助生殖中心设立在公立医院，然而，随着辅助生殖中心资质不断放开，实力很强、并有意愿开展辅助生殖业务的公立医院基本都已经拿到了牌照，未来越来越多私立辅助生殖中心将会获批。医保并不覆盖辅助生殖治疗，但随着人口政策逐渐转向和商业保险不断发展，在更长的时间尺度内可能出现变化，将成为行业重大催化剂。

该研究机构还指出，目前私立辅助生殖医院布局正处在最佳窗口期。他们基于下列四点判断：

1、牌照

在辅助生殖发展领先的地区，未来仍将有牌照获批，由于公立医院基本已经获得牌照，私立医院将会获得额度。在辅助生殖发展稍落后的地区，牌照发放的高峰刚刚到来，私立医院能够引入团队进行布局，获得牌照的机会大。

2、行业增长

目前正处在生育高峰的后阶段，叠加二胎放开，不孕不育的病人群体仍然处在增长阶段。牌照逐渐放开之后，存量的不孕不育病人还没有完全消化，就诊率的提升对行业增长起到重要拉动作用。

3、竞争格局

全国范围内，仍有许多省份的辅助生殖中心数量不足，在地市层级还有很多空白市场，私立医院能够凭借区位优势获得病人，截留中心城市大医院的病人。在中心城市，高端私立医院的品牌正在建立中，结合近期大力发展的医疗园区建设，能够与公立医院形成差异化竞争。

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