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作为使用威科夫方法进行交易的投资者们，我们有共同的语言非常重要，每个研究威科夫的机构或个人都会有一张威科夫术语词汇表，这源于威科夫交易者们特殊的看待和理解市场的方式，这会对你理解和使用威科夫的原理有帮助，并可以防止它们成为纯粹抽象的概念。由于威科夫方法源自于美国，因此，在今后的文章中，我会不断地对一些重要概念进行英文原词和缩写的标注，以加深你的印象。由于威科夫所阐述的原理很多，并不适合一一对它们进行讲解，因此我打算直接用图表分析的方式让你逐渐地熟悉它们，当你跟随我观察越来越多的图表时，你将会对这些原理有更深刻的理解。不过在进入图表研究之前，我们首先要理解威科夫的市场循环或者说价格循环，这是市场运行的基础，市场循环是由市场中人们的动机、行为模式和情绪所引发的，因此，我们用下图来进行解释。 
举例来说，人们走极端是一件非常正常的事。在一个上涨的市场中，贪婪战胜理智是很正常的，这会引发需求并将股价推升进入一个超买(Overbought, O/B)状态。同样地，在一个下跌的市场中，恐惧也很容易引发卖压，这可能会导致更低的价格，并进一步引发更多的恐惧和供应，这使得价格下跌、下跌、再下跌，然后进入超卖(Oversold, O/S)状态。这些市场的涨跌主要是由贪婪和恐惧引起的，实际上，你、我以及任何人所做的事，在某种程度上都是建立在对贪婪和恐惧情绪的运用的基础上。但是只要你不走极端，那么贪婪就没什么问题，但是市场却往往不是如此了，市场中的贪婪和恐惧往往都会走极端。如图所示，当市场开始下跌，并且随着恐慌性卖盘的出现，通常这是由坏消息突然的出现而引发的，这样的话，恐惧性的卖盘就会滚雪球一样，不断地变大，直到它最终被出现在卖盘高潮(Selling Climax, SC)位置的超级需求所停止，然后，慢慢地这种恐惧就耗尽了，因为它走得太过极端，极端的事物往往无法维持太久。同样的，在一段上涨运动中，建立在贪婪基础上的买盘会不断地壮大并发展，直到它最终被出现在买盘高潮(Buying Climax, BC)位置的超级供应所停止，然后这些贪婪的情绪也会慢慢耗尽，因为它也太过极端。这样的整个过程就创造了我们通常所说的超买和超卖，通常来说，在超卖区，股票或市场会经历吸筹(Accumulation, ACC)，而在超买区，则会经历派发(Distribution, Dist)。正是这两种情绪的作用，使得股价或者商品价格不断地涨跌，而不是呈直线运动，市场所有的运动都由这样的基础循环构成，如此往复。威科夫在这样的研究之上，将这个循环划分成了四个阶段，如下图所示：  吸筹(Accumulation, ACC)、上涨(Mark Up, MU)、派发(Distribution, Dist)、下跌(Mark Down, MD)。威科夫方法其中的一个主要研究内容是，供求关系的变化对价格走势的影响，整个市场循环中，供求关系发生了什么样的变化？大体上来说，在吸筹阶段，需求(Demand, D)进入，逐渐战胜和吸收(Absorb, Abs)供应(Supply, S)，并且在这个水平支撑住股价；在上涨阶段，需求大于供应，也就是我们常说的供不应求；在派发阶段，供应进入，战胜需求，停止住价格向上的运动，并导致价格最终开始向下运动；在下跌阶段，供过于求。当然，我们还可以用另外一种方式来看待这个市场循环，也就是威科夫方法中的因果法则，威科夫认为，每支股票在进行运动之前，都会经历一段准备期。那么这个准备期就相当于吸筹阶段，而随后的上涨运动，就是其结果；同样的，对于下跌运动来说，其原因也就是作为准备期的派发阶段。
当然，这并不代表着吸筹、上涨、派发、下跌之间的供求是生硬地进行切换的，市场永远存在着灰色地带，供求的变化往往有很多的变数和形式，而这也将是我们今后要研究的重点之一。 |
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