个股期权组合

   选择期权组合前先要考虑：

    1.你的风险偏好如何

    2.股票的业绩如何（分红如何，财务报表情况）

    3.从技术面分析，股票价格的支撑位在哪里？止盈点又在哪里？

    4.从基本面分析，股票市场的行情如何?

    合成看涨期权：购买股票并购买看跌期权的组合就是合成看涨期权（Synthetic Call）,可以防止股票价格的下跌，

    因为分红较高，在英国市场上比较流行，应该注意细节：

    1.购买的看跌期权执行价格应接近股票价格，

    2.合成看涨期权相对于裸多头寸而言是昂贵的，而且收益也更小；但是风险也更低，适合风险厌恶性的客户，

 

    备兑看涨期权：购买股票同时出售一份看涨期权合约的组合，

    这种组合的方法是：购买股票后，再出售一份或者两份价外期权合约（期权合约的执行价格高于你所购买的股票价格），并且，距离合约的期限应为约1个月的时间（做为权利卖出方，应该选择短期期权，因为虽然短期期权名义价格低，但是对卖方来说风险也小很多）。

    作为卖处方，如果是限价成交，备兑看涨期权价格的限价应该选择较高的，因为这样虽然收取的权利金较低，但是风险极低。

    现在中国的个股期权市场，因为是券商单独做为卖方，所以券商发行的基本都是备兑看涨期权，在市场竞争不充分的情况下，券商可以收取相对成熟市场来说高的多的权利金。做为大做市商，券商发行自己持有大量股票的标的，可以稳稳的收取一年20%甚至最高的利润。

    上面的只是最简单的备兑看涨期权，它无法抵御你刚买入股票价格就直线下跌的风险，一些更为谨慎的交易者可能希望对冲掉此种风险。

    对冲这种风险的方法就是购买具有保障性的看跌期权（这会进一步加大成本），实际上属于较高级的双限期权（Collar，也叫领子期权）。

    和备兑看涨期权一样，交易者购买股票后，买入以月为基础的看涨期权，区别是还要买入时间长度为你打算持有股票的时间的一半的保障性看跌期权（推荐使用限价交易，突破第一支撑位后买入）。

双限期权：Collar,

    一般是长期的，期权的时间一般都在一年以上，即长期普通股预期证券（LEAPS）。

    1.风险：你需要出售看涨期权所获得的收入减去购买看跌期权所支付的价款，加上购买股票的价格，减去看跌期权的执行价格所得出的数值是零或者负数。在这种情况下，风险被限制在：出售看涨期权所得的收入-购买看跌期权所支付的价款+（购买股票的价格-看跌期权的执行价格）。

    如果这个公式的数值是零或者负数，那么交易就是无风险的。

    2.收益

    双限交易的最大收益局限于看涨期的执行价格减去看跌期权的执行价格，再减去交易的风险。

    看涨期权的执行价格-看跌期权的执行价格-交易的风险

  

    3.盈亏平衡

    购买股票所支付的价格-（出售看涨期权所获得的收入-购买看跌期权所支付的价格），

    4.可能的收益以及何时进行双限期权交易

    如果想要高收益，寻找恰当的股票来构建双限期权的标准有：

    1.波动性高

    2.LEAPs的到期时间在一年以上（此类超长期权交割必须在距期权到期日前一个月之内），

    3.股票价格停留在强劲的支撑水平上