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PEG估值方法我们已经聊过多次了，做分析的时候也经常用，但怎么用PEG寻找翻倍牛股还真的没有说过，可不可行呢？听我分析 这个方法是彼得林奇发明的，是在市盈率（PE）的基础上加入了G，也就是增长，所以这个衡量股价的估值方法比单纯的看PE要更合理。 当这个公式计算的结果等于小于1，说明股价是合理的，为什么小于1就是合理，因为他的增长率能够匹配上市盈率，这就类似于衡量工资水平的高低。一个月薪5000的人高还是一个月薪10万的人高？单纯看数字是后者高，但是当老板却不能这么看，必须要结合他能带来多大的价值和业绩看，如果月薪5000的人只是一个扫地的大爷，只能创造3000元价值，那就是贵了，如果月薪10万的人能给企业每个月带来几百万的利润，那么给10万一个月其实并不贵，这就是价格和价值之间的关系。 PEG衡量企业也是这个道理，市盈率代表着当下市场对股票的估值，G代表着企业未来的增长业绩，当他们等于1的时候，证明价格和价值是匹配的，当小于1的时候，证明你可以捡漏了。 如何用他来寻找翻倍牛股呢？举个例子 A公司的市盈率是45倍，过去5年的增长率是50%，B公司的市盈率是12倍，过去5年的增长率是15%，那么哪一个更值得买？哪一个是大牛股呢？ 我们先计算出结果： A公司：45倍PE/50%的增长率=0.9，小于1 ，证明不贵，可以买 B公司：12倍PE/15%的增长率=0.8，不但小于1 ，而且比上面的更小，更值得投资，是正确的吗？ 我们假设一下5年后都以当前的市盈率卖出股票，哪一个赚的更多？ 假设A公司的股价是20元，45倍的PE，每股收益就是0.44元， 假设B公司的每股收益也是0.44元，12倍的PE，股价就是5.28元。 A公司未来5年每年增长50%： 第一年的每股收益：0.44元×1.5=0.66元 第二年的每股收益：0.66元×1.5=0.99元 ...... 第五年每股收益3.34元，50倍的PE卖出，股价就是167元，买进来的时候股价是20元，涨了8倍多。 B公司未来5年每年增长15%： 第一年的每股收益：0.44元×1.15=0.5元 第二年的每股收益：0.5元×1.15=0.58元 ...... 第五年每股收益0.88元，15倍的PE卖出，股价就是13.2元，买进来的时候股价是5.28元，涨了2.5倍多。 尽管从结果看都赚钱了，但是B公司的回报率明显低于A公司，这个结果证明一个简单的道理： 在PEG都小于1的时候，一定要买市盈率高的公司，因为市盈率高就证明公司的增长快，而增长快你的投资回报就快，这个概念我们说过很多次了。市盈率小证明公司的增长也慢，你的投资回报也慢。 你明白了吗？ 再来反向证明一下这个概念： 当一个公司的增长越快，如果股价不涨，那么PEG会越来越低，比如： A公司开始的时候是20元的股价，以50%增长，股价不涨： 第一年结束，每股收益是0.66元，PE等于30倍，PEG=0.6 第二年结束，PEG=0.4 第三年结束，PEG=0.269 而B公司呢？股价不涨， 第一年结束PEG等于0.7 第二年PEG等于0.6 第三年PEG等于0.52 发现没有，尽管开始的时候A公司的PEG是0.9，而B公司是0.8，但是经过几年之后，A公司的PEG会比B公司低很多，这就是增长率高的威力。 注意二点： 1 取过去5年平均作为增长预测值 在预测未来增长率的时候，基本都是用过去5年的平均增长率，而不是只用某一年的增长率，比如2017年涨了40%，PEG的G就用40%，那么结果会很坑，必须是5年平均，这会相对客观，结合行业的平均增长率，以及这个公司近几年的趋势做个微调，所谓趋势就是增长越来越高了，还是越来越低了，比如过去5年平均增长40%，但是近二年的的增长只有20%，那么你给出的预期增长最好不要超过20%。 2 大起大落，周期性行业不要用PEG 因为这些行业用这个会失灵，直接用周期性股票的投资法。 好，再重复一次：当PEG都小于1的时候，要选择市盈率大的公司。 这就是用PEG寻找大牛股的秘诀 你可以计算一下实际的例子给你带来的回报： 上图是中国平安近几年的净利润增长率，下图是目前他的股价，市盈率，每股收益，注意这个每股收益是一个季度的。 用上面教的方法，计算出他的PEG是多少，预测一下未来的增长率，然后计算出5年后以目前的市盈率卖出去是多少钱，赚了多少。 在对比一下平安银行： 这就是二个典型的例子，同一个集团下面，二个公司都很好，回报会不一样。 欢迎关注黑马财经圈，这里是普通人的投资理财成长营 |
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