 经常去的那家面馆，停业装修了两个多月终于在今天重新开张。一如既往，口味依旧。老板见我们来了乐呵呵，递上饮料。店面比以前更大了，更精致了，由里到外的餐桌、餐具、厨具焕然一新了。我在想，如果这样一些固定资产占到面馆总体资产的六七成，那么在装修新店前的最后一天要把这些东西处理掉，老板非气死不可——辛辛苦苦经营好几年的成果，居然一瞬间说扔就扔了。所幸的是，小餐馆、小生意都是资产很轻的，那些盆盆罐罐、厨具，本身就不太值钱，或者说它成本占比很低，或许生意兴隆只要个把月的收入就能覆盖掉购置成本了，所以真要处置掉，老板一点也不心疼，还会觉得旧的不去、新的不来。 真要去理解一下生意的过程是什么，才会明白那些固定资产占比很大的公司、意味着什么。没有做过生意的人，在看到各种财务数据时、始终感觉不过是纸面的数字，没有明显的强烈感觉，很难理解到每个数字的背后，究竟意味着多少血与汗的付出。 任何一位生意人，你的“经营资产”就是你宝贵的有形资源，你每天考虑的问题都是如何高效利用这些资源，以创造满意的回报。不同的行业，有些人靠别出心裁的服务赚钱，有些人靠打磨与众不同的实体产品赚钱，有些人靠跑腿快、效率高去跟同行拉开差距。这些形形色色的生意，都需要投资人真金白银的投入，但从此之后，各自转化为了不同的资产形式，驱动了不同的业务模式。来来回回之后，创造的东西大相径庭。 资本市场是个神奇的地方，只要那家面馆上市了呢？会有一拨人过来“观看”它的发展。这些人们看似同行，实则陌路。每个人都拥有一套自己的世界观，对于面馆的判断产生了不同的见解。这大概就是为何每只股票，每天都在股市上来来回回、报价反复剧烈震荡的原因吧。但无论如何，面馆老板乐了，因为平日里如果人们的报价低了，老板笑而不语；而一旦报价明显会远远超过他毕生经营面馆的所得之时，他会黯然一笑，曰：“拿去”。 回到这家面馆上。老板经营了十多年，除了家人的日常生活、花销，这十年赚到的钱，都基本重新投入到生意之中了。一日，老板跟你说，他的全部身家几乎就是这家面馆了，总体的资产是300万，没什么负债；其中固定设备200万。你一定会惊叹，原来这家“面馆”的资产竟是如此之重，如果你没买呢，但老板急于甩手，又找不到接手的人呢，那怎办？只能抛了。 当然了，上市公司不存在这个问题。股票每天都在交易，也就是每天都有人参与“拼单”一起买下这家公司。人们普遍的思维都是，市值=利润 × 市盈率，所以大家刚投入的时候，寻思的都是公司未来能赚多少钱，然后届时有多少倍市盈率。很少有人关心这单生意赚到的那些利润，有多少最后又转化为了现金形式，还是其他的。而一般崇尚“基本面”的人是如此，更多的崇尚其他理念的人，或许会更加忽略这方面，甚至连公司是干什么的都不关心，至于他们关心的是什么，大家都懂。 但如果买的不是上市公司的股票，而是一开始那家面馆，大家的思维似乎又回到了高度的一致，就是不会太愿意真的为那设备支付200万。 当然，小黄绝对不是对重资产行业有别样的看法；实际上小黄上次就对重资产的典型——国投电力的初次评价就颇高。只居于一个生意的角度，一个普通人能拥有的小生意的角度。如果那一套套的设备，就此一家，别无分店，而且赚钱的效率还真高，那样多重都不嫌“重”了啊！所以也要分具体情况思考，某些设施的效用远高于会计手段所计量的，它具有无可替代性，还不轻易过时，那么这种“重资产”也是可期的。 凡是生意都得货比三家，不比不知道，一比吓一跳。小黄喜欢对公司和行业“一探究竟”，闲余也会聊聊心得感悟，也就有了“敢钻感言”。 |
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