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1、ROIC=息税前收益（EBIT）*（1-税率）/投入资本 投入资本=股东权益+有息负债，不包括信用借款 ROIC=EBIT（1-税率）/（有息负债+权益）。 公式中分子是指一家公司如果完全以权益筹资所应报告的税后利润，分母是指公司所有要求回报的现金来源的总和。 也就是说，尽管应付账款也是公司的一种现金来源，但因其未附带明确的成本而被排除在外。 实质上，ROIC是生产经营活动中所有投入资本赚取的收益率，而不论这些投入资本是被称为债务还是权益。 2、ROIC=NOPAT／ 投资资本 NOPAT=（营业利润+利息支出）*（1-所得税率） 投资资本 = 总资产-无息流动负债-商誉 无息流动负债=应付票据 + 应付账款 + 预收款项 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 其他应付款 + 预提费用 + 流动负债中递延收益 + 其他流动负债 ROIC也称投资资本收益率，是一个久经考验的分析资本收益的比率，它度量的是企业全部投资资本的收益率，不管资本的来源是什么。 ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具，是衡量一家公司真实经营业绩最好的度量指标。 与ROE相比，ROIC去除了公司不同的融资结构对盈利能力造成的影响，使用ROIC将有助于投资者将关注的核心聚焦在核心业务的盈利能力上。 3、ROIC=税后利润+财务费用/投入资本= EBIT/净资产+有息负债 有息负债包括：“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”等 细心的投资者，可以很轻松的发现，那些不断的创新高的优秀企业，ROIC都是非常高的公司。 而去年，只要是Roe（净资产市盈率）高的，股价就能不停涨，涨不停。 而今年由于去杠杠等一系列的政策，使得资金面更紧，所以更多的资金更偏好于roic（投入资本回报率）高的公司了。 也就是更加注重一个企业增长的质量如何，而不仅仅只关注Roe了。 那么，显然易见，roic比Roa和Roe更加的全面，也更加的好。 在价投的世界里，大家都知道股神巴老的制胜指标，就是Roe，一招走遍天下。 |
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