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温馨提示 《股票魔法师》中很多经典其实需要时时温习，才不至于把路走偏。最近在温习股魔，若您有兴趣，请与我一起做做练习题，请先不要看答案，认真思考完毕再看答案，这样有利于吸收转换。全部题目和答案来源于股魔。 １．如果您三年的投资每年的复合收益率分别为50%、50％和−50%，这个收益貌似不错，请问，该投资三年总回报为百分之几? ( ) ２．有些投资者觉得他们的交易中并不需要止损，很多“保守投资者”会长期持有“蓝筹股”，耐心等待其升值。麦当劳（McDonald's）是一家知名伟大的公司，请问您试着猜一下，1999年12月至2002年2月的32个月间，其股价的涨（跌）幅度是多少？（ ） ３．您在价格为30美元时买入一只股票，因为您认为它看起来很好：基本面很不错，未来明朗，股价也表现得很好。突然，公司公布下期每股净利润因为工厂未能按时建成而低于预期。第二天，股价应声跌去了10%。现在，您可以继续持有价格已经下跌了10％的股票，等待它渡过难关重新上涨，或重新买一只看起来不错的股票，请问采取这两种策略有什么不同？（ ） ４．您无法控制有多少只股票上涨，但您可以控制您在每笔交易中的损失。请问该怎样处理好平均损失和平均收益的关系？（ ） ５．在您买入股票的时候，止损线就应该已经确定好并写在纸上，只要价格触及止损线，就应该立即将股票卖出。在这个关键时刻，您应该用最快速度卖掉股票。但是，早晚会有一只股票在您还没来得及反应时就跌穿了止损线，这种情况就叫做“滑坡”。这时您该如何办？（ ） ６．如果您发现自己一次又一次被迫止损退出，一般会有哪些原因造成，该如何应对？（ ） ７．如果一只股票在50美元时您就很喜欢它，那么现在价格到40了，您应该更喜欢了不是吗？在40美元的位置将您的仓位翻一倍，这样您的平均成本就只有45美元了。在股魔中，是否提倡这种越跌越买的策略？为什么？（ ） ８．您投资股票正确的命中率是40％时，您的最优收入/损失配比为20%/10%。在这种情况下，您10次投资的回报率为10.2%。那么，如果您将收入与损失配比从20%/10％放大到42%/21%（也就是止损线设置在-21%，止盈线42%），10次投资的回报率是否仍为10.2%？（ ） ９．在市场环境较差时，利润通常小于市场好的时候，亏损也会往往变大，这时，聪明的应对方法有哪些？（ ） １０．分散投资是常用的资产配置的方法。人们将资本分配到不同的公司中，用以减少因某只股票或某个行业下跌对整个投资组合的不利影响。但这种方法也有不利之处，您能想到的不利之处有哪些？（ ） 以下答案，请先思考再参照 第１题答案：您的三年总回报只有12.5%，也就是大约每年4％的增长率（《股票魔法师》223页）。 我的心得：要在股市中长期获利，严控风险很重要！幸好还没有第一年赚90%，第二年赚90%，第三年亏90%，若那样三年总回报就为-63.9%了！一两次盈利不打紧，关键要持续盈利才是冠军！ 第２题答案：1999年12月至2002年2月的32个月间，麦当劳（McDonald's）股价下跌了72%（《股票魔法师》22８页）。 我的心得：价值投资的门槛真的很高，买点的选择也很重要！很多自称为价值投资派，看不起趋势投资的朋友，请扪心自问这个跌幅您是否还能稳持不动？若在错误时点买入了即便是伟大的公司，持有时间越长越是灾难！试问2008年1月至11月、2012年7月至2014年1月期间的茅台，拿得住吗？ 第３题答案：除了您的自负会受伤外，没什么不同。成功的投资者能马上切换过来并接受这种变化。他们并不会爱上这支股票并忽略它走向更糟的可能性，反而会选择下一只股票，继续前进。只要赚钱，买A和买B有什么区别？如果您的股票价格是30美元，现在跌到了27，它需要上涨11％才能让您盈亏平衡。这与您在50美元时买入一只股票并等待其升值至56美元一样。（《股票魔法师》230页）。 我的心得：当基本面发生变化时，不与股票谈恋爱，天涯何处无芳草，优秀的股票还是能重新找出一只的！ 第４题答案：要持续赚钱，您需要一个正的预期回报。也就是说，您的平均损失必须小于平均收益。允许损失超过平均收益的行为我们称之为“交易者原罪”。但现实情况中，很多投资者甚至不知道自己的平均收益是多少。当设置止损线时，我的第一法则是让损失不能超过该投资者历史成功投资中平均收益的一半。例如，如果您成功的投资中平均收益为15％，您应该把股票的下跌范围限制在7.5％以内。如果您的购买价格是30美元，那么当股价跌到27.75美元时，就应该卖掉它。 同样建议大多数投资者，不论平均收益是多少，不要让股票跌幅超过10%。如果您购入股票的价格波动总是超过10%，证明您的时间点选择或选股标准出了问题。假设您的成功股平均收益为30%。我不会建议您将止损线设置在15%。根据我的经验，10％的跌幅已经暗示出的交易出了问题。（《股票魔法师》2４0页） 我的心得：大亏小赚，才能实现账户正收益的堆积，让利润奔跑！而事先的交易策略是确保其实现的基础前提。杜绝没有策略的交易！ 第５题答案：马克·米勒维尼的建议是：马上撤出！不论卖出价是多少，都要赶快抽身离开。这类暴跌行为背后一定有其原因。 我认识的一个资金经理就在处理这种事情的时候犯了巨大错误。一只股票快速下跌，很快就跌穿了她之前设定的卖出价。她打电话给我，向我询问意见。当然，我的意见就是卖掉，并且应该在打电话给我之前就卖掉。但是，她却指示自己的基金经理按兵不动，等待股票回升到止损线后再卖出。但是，她期待的事情再也没有发生。事实上，该股票进一步下跌，最终跌去了60%。这个故事是不是很耳熟？当然，也有很多时候在您卖出股票后，股价就重新上涨并恢复回去。但是，那又怎么样？止损保护是帮助您远离更进一步的下跌的。它与后面的走势没有关系。股市中的成功与希望和运气无关。（《股票魔法师》2４２页） 我的心得：学会止损是股市生存的第一步。胜利的股票交易者有自己的法则和深思熟虑的计划。反之，输家则没有这样的法则，或者并不遵守它们！ 第６题答案：如果您发现自己一次又一次被迫退出，可能有两件事情发生了错误。 1．您的选股标准有瑕疵。 如果您在一个走强的市场中仍然有很多股票在亏损，可能您的时机选择方法过时了。 可能是您的选股标准忽略了某个重要因素。如果您经历了这种事情，首先要缩减您的风险敞口（减仓）。不要继续投入期望能在短期内挽回损失。如果您仍然没有摆脱问题，继续削减敞口。直到当您的新计划完成并证明有效后，再慢慢重新增加敞口。 2．整个市场环境不好。 在良好投资记录后出现的大幅亏损可能意味着牛市纠正期甚至是熊市的到来。领头羊股票通常也会领先市场走衰。如果您的选股标准健全合理，选出的股票应该站在您的一方，但如果整个市场出了问题，再好的标准也很难帮您做出好的业绩。购买的时机并没有到，此时应该是卖出甚至是做空。（《股票魔法师》2４３页） 我的心得：做股票，感觉不好的时候减减仓，不与市场趋势作对，杜绝与自己的错误长期为友，静下心来反思和改进后再上！越来越差的业绩会让人丧失信心，越做越错。 第７题答案：如果股价继续下跌的话，您的损失会被放大到原来的两倍。然后，在30美元时买入，在20美元时买入，10美元买入？多么荒谬！在股票交易中遭受损失没什么可羞耻的，但继续持有亏损的股票，放任损失放大，甚至还在不断加仓才是业余的、自我毁灭的行为。 高速成长的股票在您买入后价格下跌并不能让它显得更吸引人。事实上，它会显得没那么好了。股票并不积极的反应可能暗示市场正在忽略它；市场对它的看法与您产生了分歧。可能整个股市即将进入纠正期甚至是更糟的大熊市。 对很多投资者来说，在价格回撤时买入股票是十分冒险的，尽管您会觉得与之前相比，现在的价格更有诱惑力。但是，摊低成本行为会让您失败、平庸。（《股票魔法师》2４４页） 我的心得：越跌越买的策略看起来貌似正确，其实大部分时候是逐步套牢和大幅亏损的临界。最好还是别去忙着抄底，趋势走出来再上！
我的心得：从自己的交易历史看如果命中率低于50%，那么就应该缩小自己的止盈和止损范围，缩小对股票波动的容忍度，保住盈利。如题中波动范围是30%（也就是止损线设置在-10%，止盈线20%）时，盈利尚为10.2%，但若您容忍的波动范围扩大到63%时，已经变为亏损-1.16%。 第９题答案：聪明的应对方法应该如下： 1．缩紧您的止损线。如果平常允许的最大亏损为7％或8%，此时应该削减到5％或6%。 2．小的利润也应落袋为安。如果平时您的止盈线为15％或20%，现在应下调至10％到12%。3．如果您使用了杠杆，马上削减您的杠杆。 4．减小您的风险敞口，包括您的仓位和总投资量。 5．一旦您的命中率有所升高，就可以慢慢将投资量恢复到正常水平。（《股票魔法师》2４８页） 我的心得：顺应市场，市场不好时就采取保守策略，有时候当缩头龟才能活下去，换句漂亮话是大丈夫能屈能伸！ 第１０题答案：分散化也会因为某只股票的下跌可能被另一只证券价格的上涨补偿，从而让整个组合的价格波动减小，起到平滑价格的作用。但是，如果您是用分散投资的方法，永远无法达到超常业绩。 在熊市中，几乎所有股票都在走衰。把您的资金分布在各个地方，只会得到如下结果： 1．无法深入分析每个公司，发现需要的信息。 2．无法在需要时快速减小投资组合的风险敞口。 3．投资回报平滑稳定，但业绩平平。（《股票魔法师》2４９页） 我的心得：对于一般500万以下的小资金，追踪10来只股票，持有最多3-4只股票足矣！咱能力有限，盯不完太多股票，船小好调头是我们的优势。前提当然还是严格执行止盈止损标准！ |
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