杰西与期货

鲁鲁讲评《股票作手回忆录》

（利弗莫尔和鲁鲁，禁止）

一、如何避免和减少错误呢？

聪明又幸运的人不会二次犯同一个错误，他会反省自身，思考为何会犯错误？他会弄清楚自己是如何一步步走向错误的，错误发生在交易过程中的哪一处地方、哪一个交易时点？之后他会牢记这次错误，避免这种错误。但是，他可能犯原来错误的变形，错误的变形有几千种之多，不小心就会犯某种错误的变形。

犯了错误后，要立刻止损，停止犯错误的行动，不要让错误持续从你钱包掏钱和打击你的心灵。如一个做多棉花的人，因持仓量太大而无法入睡。那么解决办法就是卖出过多的棉花数量，一直到他可以安心入睡为止。

二、股票和期货有什么差别？

利弗莫尔认为，期货有其特定趋势，人为因素只能暂时影响期货趋势；大家掌握的期货信息一样多，期货没有内幕操作团伙，不会担心突然派发红利。从长期看，期货商品价格只受现在及未来供需关系的影响，不像股票要考虑很多方面。利弗莫尔很喜欢期货交易。

从事股票和期货交易都需要进行研究，要分析行情数据，评估市场形势，回答怎样交易及何时交易的问题。但很多人都懒得研究。

三、行动的正确方向是什么？

阅读行情数据，可以分析出市场的走势，即上涨还是下跌。价格的运动有一条重要的原则：价格沿着阻力最小的方向运动。当市场行情走到一定程度时，就可以判断出市场是牛市还是熊市，从而决定应该买进还是卖出。

举例来说，市场处于横向震荡中，向上到130，向下到120。在下降到120时，看上去很疲软；向上冲到130时，看上去很强劲。这时，不应该受到表面现象蛊惑，而应该耐心等待。如果130上的卖出压力大于买入压力，价格会回落。回落到120，买方大量吸纳，价格回升。这样不断震荡，终于买方力量增强，突破了130，原来的最大阻力位就会上移。一些交易者在120下卖空，或者在130上做多。后来如果市场对他们不利，他们被迫改变主张，平仓或转而反向操作。而睿智的交易者一边观察基本市场的形势，一边继续耐心等待市场给予明确的方向，同时关注前面猜错那部分人的纠错行为，这些人纠错行为会进一步推动市场向阻力最小的方向运动。

利弗莫尔的经验表明，未曾预料到的偶然事件常常对他的市场头寸是有帮助的。如他在萨拉托加做多联合太平洋铁路，后来出来派发10%红利的利好消息，可惜他听信他人意见改变了自己的做多行为。利弗莫尔原来的市场头寸是根据市场阻力最小方向确定的，所以后来的偶然事件和他分析的方向一致。（鲁鲁评论：即图表说明了一切。）对于股票来说，永远不要认为股价太高而无法买进，也不要认为股价太低而不能卖出。

扩大来说，重要新闻常常和市场趋势一致，因为市场趋势已经反映了阻力最小的方向。在牛市行情，看空消息被忽略，看多消息被放大。熊市相反。在第一次世界大战爆发前，德国宣布实行潜艇战，而在这之前，利弗莫尔已经卖空了15万张股票。因为当时市场疲软，他是根据阻力最小方向来卖空的。真的利空来了，利弗莫尔利用当天人们的恐慌，将他空头头寸平仓。（鲁鲁评论：及时见好就收。）

观察数据，确定市场阻力，等待市场阻力最小方向的确定，马上按照这个趋势交易。这个操作思路很简单，但人性常常会干扰投机者的正确决策，如忽视牛市中的利空消息。

在期货市场操作时，必须保持头脑的开放和灵活性，不能对市场有自己的偏见，忽视数据信息是错误的。利弗莫尔就犯过这样错误。他认为对市场大势有把握，认为不必等市场确定阻力最小的方向而提前动手，结果他被市场惩罚了。当时，棉花在12美分附近震荡，利弗莫尔看多，他决定推动棉花过阻力线。他买了5万包，买单下达后，棉花价格向上前进。但利弗莫尔一旦停止买入，价格又慢悠悠地回到原来位置。利弗莫尔卖出平仓，价格停止了下降，利弗莫尔认为行情又快发动了，于是又买入，价格上涨。他一停止买入，价格又回到原来位置。利弗莫尔反复操作了4、5次，损失将近20万。不久之后，棉花行情果然启动了，一路上涨，可惜，利弗莫尔失掉了这次发大财的机会。原因就在于他没有等待市场发出明确的信号而提前行动了。

利弗莫尔吸取经验教训，为自己制定了规则：在窄幅震荡行情，不要企图预测市场的下一步行动方向。这时需要仔细观察市场、研读数据，确定波动的上下极限位置，除非市场真的突破极限位置，否则不要出手。投机客要顺应市场，尊重数据，不能要求数据服从自己，不能要求数据说明缘由。

在小麦上，利弗莫尔确定价格如果突破1.20美元，可以买进。因为它一直在1.10～1.20美元之间波动。有一天价格收于1.19美元以上，第二天开于1.20?，利弗莫尔迅速买入。后来果然大涨。

除了分析数据，确定价格运动的阻力最小方向外，利弗莫尔还增加了一些测试性交易，来检查自己判断的正确性和市场的心理情况。

利弗莫尔等待合适时机，预期市场上涨，他会在稳妥的高位买进；预期市场下跌，他会在稳妥的地位卖空。他采用逐步加仓法，前一笔没有获利，后面不增加持仓。

贪婪和恐惧是投机者的大敌，恐惧会让投机客提早出局，没有赚到大利润；贪婪会让投机者不结束亏损的交易，导致损失越来越大。

没人能击败整个市场，要尊重市场。

 

17股底部已现，跌无可跌，高手已在偷偷加仓！