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如果是我们自己的公司，一旦好朋友来访聊起来，不免就问起公司。开头当然是很虚化的问题，比如，公司现在怎么样？生意还好吧？然后就是很具体的问题了，比如：现在公司多少人了？去年营收和利润呢？生意主要在哪边？等等。 由此可见，“公司多少人”是公司的最基本指标。但很遗憾的是，美股把雇员数量作为最基本指标写在公司的profile里面，而A股公司的员工数量则隐藏在年报深处。 尽管大公司都是从小公司成长过来的，但作为二级市场的投资者，稳健无疑绝对第一。因此投资标的必须有适当的规模。 那么，就人数而言，什么规模算是适当呢。 必须检讨的是，起初我用一个绝对的员工数量2000这个数字来界定“规模适当”，心想： 1、只有有了这个规模，管理才可能规范，才有能真正养家糊口的主打产品 2、至于那种几百人的公司，何必从二级市场购买它的股票呢。还不如自己动手搞一个。 但员工数量这个指标，行业之间差异很大很大，几乎没有可比性。于是，我认为，如果一个公司的规模超过了行业内上市公司的平均规模（员工人数），那么就可以称之为“规模适当”了。 当然，必须补充的是：这个规模适当只是选股的必要条件。 于是，针对A股所有行业，算出来公司员工数量的2017年行业平均值，如下： 就以玻璃陶瓷这个行当为例，总共29家公司，平均人数是4084人/公司，这样，就员工人数而言，“规模适当”的公司只有6个，大名鼎鼎的福耀玻璃和中国巨石一下就筛选出来了。 真是缩小关注范围的超级利器。 当然，A股过去有个让我看不懂的习惯：喜欢炒作小公司，号称“小而美”。估计这和所谓的“庄家”们实力太小、股民好赌、期望捡漏快速致富等有关。 今天和朋友聊起小公司的话题，值得记录一下，也因此有了这篇文章： 1、尽管A股没有做空机制和退市机制，但A股投资者将自己动手实现，就像美股一样把垃圾股扫地出门，实现事实上退市。 2、同时，资本主义的最大特点是两极分化，不可救药的两极分化。估计要不了多久，A股5%的公司将占有95%以上的市值。现在一个平安就1.1万亿市值，发展到5万亿就相当于1000个50亿市值的小公司了。 3、现在A股3500多只股票，其中低于50亿市值的公司超过1600个，这个小市值阵营前面几个月的飞速扩容还要持续相当一段时间。 |
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