小白必修课：揭秘定投的选基大法

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作者:泰国兰

来源:兰语基言  (ID:lanyujiyan)

今天讲讲定投的方法论。既然具体的投资方法上并无太多技巧可言，值得探讨的就只剩下选基一节了。关于定投的选基，大致可以分为指数型和主动管理型两个大类，适用的思路也不尽相同。

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指基的选基思路

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其实相比于主动管理型基金而言，指数型基金是兰兰更为推荐小白定投的投资标的。关于指基的选择很多人习惯于直接看排名，兰兰以为并不十分可取，理由是目前很多销售平台也并未推出专门针对于某一指数的针对性排行榜可供参考，多半都是需要手动选择基金进行对比的。

STEP1：

因此比较简便的方法就是在资金有限的前提下优先选择覆盖面更广的指数用于定投。比如兰兰屡次提及的经典组合：沪深300+中证500，就可作为通用性的投资方向来考虑。如果再有余力可以在此基础上加入其它相对较窄的指数，如何上证50、红利、创业板。原则上尽量先大后小，尽量规避行业类指数。

STEP2：

在确定好基本方向的前提下，在选择跟踪这一指数的相关基金进行对比，以沪深300指数为例，可输入相关内容进行搜索，选出纯被动型指数排名第一的基金兴全沪深300、增强型指数排名第一的基金景顺长城沪深300增强，根据个人需要再进行选择即可。

STEP3：

除此之外，衡量指基投资价值的还有一个相对重要的指标，就是跟踪误差，顾名思义反映的就是该基跟踪相应指数的准确程度如何。使用时可与平台给出的平均值进行对比，遇到两只基金难以取舍时可优先选择跟踪误差相对较小的那只。需要注意的是这是一个次一级的指标，也就是说还是以收益率为首选条件，此外再去考虑误差问题。

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主动管理型基的选基思路

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主动管理型基金相对比较复杂，为此兰兰并不建议新手以此作为定投的起点，很可能达不到预想的效果而令投资信心蒙受挫折。基金的选择方面有人喜欢看重公司，而兰兰本人对于公司并无特别偏好，关注点主要放在基金经理身上。

指标1：

和指数型基金最大的区别也恰恰在于基金经理的重要性上面，对于主动型基金而言说经理是基金的灵魂也并不为过。那么又该如何评价基金经理的优劣呢？兰兰建议从两个角度来把握：一是作为定投的基金管理团队尽量避免过于频繁的变动，因为经理人员的频繁变更会带来业绩的不确定性，难以确保投资风格的一致性，不利于定投策略的执行；二是现任经理的独立管理期限至少保证在两年以上，或者至少其管理的其他同类基金有较长周期的业绩参考且历史表现优异。

指标2：

前面兰兰提到过高波动基金定投的效益更为明显，有没有可以直观体现出波动率的指标呢？兰兰推荐使用季/年度涨幅来衡量，通过每一季度基金收益率的对比基金的涨跌变化程度也就一目了然了，变动的区间范围越大就表明基金的自身波动越明显，也就是越符合定投的入选标准。

指标3：

另外还有一个辅助指标就是通过基金经理调仓的灵活度来间接反映出基金的波动性，这一指标就是基金的换手率。基金的换手率越低就表明基金经理越倾向于长期持股而追求绝对价值，则基金的波动性相对较小，反之则更有可能符合定投的入选标准。具体界限方面兰兰个人是以300%为分界线，高于这一标准的化为高波动基金，当然这个标准仅作为参考。

主动型基金和被动型基金相比定投的最大隐患就在于业绩的可持续性难以确保的问题，为此就会产生一个矛盾出来，不使用排名指标根本没有其他途径可以从众多的基金里面筛选出好基，但使用排名筛选出来的又仅代表历史业绩的好坏同样无法确保未来是否依然强劲，这也是兰兰不赞成主动管理型基金长期定投的根本原因所在。希望大家一定要辩证的看待这一问题，在实际投资过程中多加留意基金的具体变化，在这一点上想要省心怕是不能了。当然凡事有利有弊，主动型基金选得好收益自然是要远超指基的，可要是选不好就真是赔上精力又亏钱，风险系数显然更高了一层。

讲到这里，究竟是选主动还是选被动，相信大家心中都会有自己的答案了吧。