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价值投资选股最重要的一个标准是市盈率，甚至有资深价值投资者认为投资选股仅看市盈率指标就行了，那何为市盈率，怎么从市盈率角度判断一只股的好坏，市盈率是万能的吗......下面我尽量以简单通俗的语言揭开市盈率的神秘面纱。 更多文章请关注微信公众号“凡人投资物语” 市盈率（PE）是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率包括静态市盈率、动态市盈率及滚动市盈率，市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率。 静态市盈率为当前股价除以上一年每股收益或者当前股票市值除以上年度归属于公司净利润。例如用同花顺手机APP选择格力电器，10月24日截止至收盘它总市值为2618.6亿，2016年归属母公司净利润为154.21亿元，则格力电器静态市盈率为2618.6/154.21=16.98。 动态市盈率计算公式为当前股票价格除以未来每股收益的预测值或者当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，预测今年归属于母公司净利润计算方式如下：如果当前仅发布了今年一季度报，则为一季度报归属于母公司净利润*4 ，如果发布了半年报就是半年报*2。同样用同花顺手机APP选择格力电器，手动计算动态市盈率，第三季度归属母公司净利润为154.61亿元，则预估全年近利润为154.61/3*4亿元，动态市盈率为2618.6/（154.61/3*4）=12.7。 目前还有一种市盈率是滚动市盈率，也叫市盈率TTM，计算公式为当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，今年预测归属于母公司净利润计算方式为最近四个季度净利润之和。此处不再手动计算，感兴趣的朋友可以计算一遍，市盈率TTM可以通过新浪财经网页看到，如图下排最右边： 
以上介绍了3种市盈率，那如何判断股票是是否高估呢？我主要通过以下两个步骤来选择： 第一步：我一般用市盈率的倒数即盈利收益率来判断，盈利收益率要大于十年期国债利率，目前十年期国债利率为3.87%，或者也可以简单来说大于支付宝货币基金利率4%，则市盈率不能大于25，如果觉得25倍市盈率选股范围太窄，可以放宽到30倍市盈率； 第二步：查找此行业平均市盈率，看此股市盈率是否居于高位，接着与此股票历史市盈率相比较，观察此股市盈率是否高估。 当然市盈率也不是万能的，科技成长股不适用于用市盈率来判断，如美国的亚马逊股票，港股腾讯等，市盈率一直很高，但是你不能说它们高估，这也是为什么巴菲特以前一直不买科技股的原因；另外银行类股票也不能用市盈率来判断，甚至用市净率判断也不合适，具体的怎么分析银行股，可以读读唐朝的《手把手教你读财报2》（不是打广告，是真心觉得这本书写得不错）。周期股也不适合用市盈率来判断是否高估，应该在周期股业绩较差的情况下买入，此时它的市盈率较高，等待它业绩变好，市盈率变低时卖出。 最后，截止至昨天收盘，资产又满血复活，相信各位买了白马股的小伙伴们也赚的盆满钵丰，预祝股市慢牛，A股长红。 |
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