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你发现听专业人士讲股权投资，会有一种想抽他的感觉。什么GP、LP、AI、VC、PE、A轮、B轮、C轮、IPO……偏偏不说人话。你纳闷自己是不是在上英语课。 今天，昕姐就用简单的故事把这些恼人的英文字母解释清楚，让你今后面对专业股权投资人时，可以气定神闲地跟他们指天说地，而不是满头大汗地偷偷百度这个词是什么意思。
种子投资
某天，我一觉醒来，想到了一个绝妙的赚钱点子。我马上就想落实这个天才的想法，可是没钱。于是我就去找周围的亲戚朋友，把我的点子告诉他们，并且邀请他们出钱给我做这件事，他们成为我的股东，分利润。 这个时候，市场是没有的，经营模式也是没有的，甚至连团队和办公场地都是没有的，大家能看得见摸得着的，只是我这个人，以及我讲的这个idea。有的亲戚朋友信得过我，就投钱给我了；有的觉得只有一个想法太虚幻，不敢冒险，就拒绝了我。 这一轮投资，就叫种子投资，风险可以说是无限大，可是一旦成功上市退出，很可能翻个几百上千倍。投资人往往是创始人身边的朋友、家人，纯粹是出于对这个人的信任（或者是不好意思拒绝？）而投资。 天使投资（AI）
至此，万恶的英文字母开始出现了。 话说我从亲戚朋友那里融到了钱，成立了公司，组建了团队，并且找了个车库作为经营场所。千万别小瞧车库，伟大的惠普、迪士尼、苹果、谷歌、亚马逊都是从车库开始起家的。我们没日没夜地想啊想，干啊干，商业模式的雏形出来了，乍一看还不错，感觉将来是要改变世界的节奏。 这时候一个很要命的问题出现了——没钱。亲戚朋友的钱都烧得差不多了，但项目离赚钱还很远，青黄不接的阶段，有钱可以活下去，没钱就死翘。怎么办？ 这个时候，天使投资人出现了。之所以叫天使投资人，就是因为他们总是在企业最弱小的初创阶段，提供资金让企业发展下去，就像天使一样，又像一场及时雨。这些天使投资人多数曾是成功创业者，有一点识英雄的慧眼，也明白初创企业的种种艰难，希望通过小投资、广撒网，换取将来的超高回报。 天使投资阶段风险依然很大，因为保不准企业哪一天就会在激烈竞争中突然死去。如果成功上市退出，收益翻个百倍是不在话下的。但很多天使投资人并不想熬到上市，只需要翻十几二十倍退出，他们就满足了。 风险投资（VC）
我的企业有了种子和天使投资，发展开始步入正轨，有了比较清晰的商业模式，团队很靠谱也很努力，又属于新兴的、迅速发展的行业，还有巨大竞争潜力，简直要上天了。 但最大的问题还是——没钱。 衡量一个企业好不好，不是看它当下的盈利能力，而是看它将来的盈利能力。投资人来投资我，是因为觉得我将来很能赚钱。 总之，企业现在还只是一段小枝芽，自己养不活自己。为了发展成参天大树，我开始寻求专业的风险投资机构（简称风投）来砸钱。风投会在我管理企业时指手画脚，也会在我遇到困难时提供资金或其他帮助，它做这些事情只有一个目的——赚钱，并把钱装回自己口袋（获利退出）。 我大概有五种方法去让风投达到目的：1、上市；2、把自己卖给上市公司（并购）；3、我用更高价格买回风投手上的股份（管理层回购）；4、我用差不多的钱参股它们公司，大家互相亏欠（股权置换）；5、找其他冤大头买走它的股份（转让）。 我的企业依然有很大的失败风险，但如果成功上市，风投可以赚它个几十上百倍。 创业投资（PE）
PE是私募股权投资（Private Equity）的简称，是投资主体，而这个投资主体的出现发生在创业投资阶段（简称创投）。 我的企业已经步入正轨，越来越成熟，有一定盈利能力，关键是有远大前景。这时候我只有一个愿望：要么上市，要么把自己卖给上市公司（并购）。我分好几次从同样的或不同的投资人那里掏钱，也就是常听到的A轮、B轮、C轮……N轮融资，金额一次比一次大，用企业的股份来交换。 由于金额巨大，很多PE不会全部自己掏腰包来投资，而是自己出一部分钱做带头大哥，承担无限连带责任，剩下的钱从各种散户手上募集，散户只需要在出资范围内承担有限责任。 在创投阶段，带头大哥一般是机构，又叫普通合伙人（GP），散户多数是个人，又叫有限合伙人（LP）。 PE的目的、退出方式都和VC类似，为了达到目的，同样可能对企业的经营管理指手画脚，也会提供帮助。 上市（IPO）
上市即首次公开募股，这是无数创业者的梦想，也是无数股权投资者的梦想。 一旦我的企业上市成功，公开发行的那部分股票就会被打新股的人疯抢，将来还会有源源不绝的机构和散户花钱来买我的股票，我还可以跟人玩玩卖烧饼的游戏（点击看前文“烧饼怎么卖？一个小故事说透炒股原理”），股价能不狂飙？我的公司资产和个人资产能不疯涨？光是想一想都觉得世界很美好。 当然，在上市之前还有很多事情可以做，主要分为上市准备、上市申请、上市发行三个部分，由投行或者券商协助完成，这里就不展开说了。有的企业虽然已经站在IPO门外，但还需要点钱来砸开这道门，这个时候就需要pre-IPO融资。
收尾 上面的阶段就是一级市场的几个阶段，公开发行之后的交易，就属于二级市场交易了。一个企业从idea的产生到IPO之间，要经历无数考验、九死一生，所以一级市场的投资充满风险，当然回报也很诱人。一般来说，越是创业早期，企业死掉的风险越大，股权投资的利润空间也越大；越接近上市，企业死掉的风险越小，投资利润空间也越小。 现在流行一句话：“人无股权不富”，但千万以为只要投了个股权就一定会富。其实打包在一起的还有另一句话：“一将功成万骨枯。”一旦开始了VC融资，就要以上市为目标；而一家企业成功上市，就意味着几十上百家企业倒在了上市前的各个阶段。风险和收益从来都是一对双生子，想要利润就要付出代价。 下面给大家一个表格，列出股权投资各阶段的风险、收益比例、周期。将来如果你有机会参与股权投资，不要只听融资人大肆吹嘘自己的项目有多棒，前景有多好，还要知道自己处于投资的哪个周期，失败的机会有多大；就算不失败，需要多长时间才能收获果实。
注：如果是通过卖给上市公司（并购）退出，周期可能短至1年，但利润也会低至100%以下。 |
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