股市分析：医药板块剖析！研发支出，国内国际比较！

1、国内研发支出。

根据国内上市药企公布的2017年年报数据，整理TOP30，见下图：

用两个指标衡量，一是绝对值，最近5年研发支出合计。

恒瑞医药，50亿

复星医药，46亿

海正药业，34亿

上海医药，30亿

科伦药业，27亿

另外一个指标是相对值，看研发支出合计占据营业收入的比例，以2017年的年报数据为准，占比大于10%的企业如下。

2、国际药企研发支出。

6月12日，PharmExec (美国医药经理人杂志) 公布了2018年全球制药企业TOP50排名，该排名主要依据各企业处方药销售收入，与2017年相比，企业排名没有任何改变，辉瑞、诺华、罗氏、默沙东、赛诺菲依然占据前五位，研发投入这五家也最多。

国际药企研发投入的TOP20，占比在15-25%左右。见下图：

但是，因为国际医药巨头的营业收入很高，所以相同比例的研发支出投入，就非常的巨大。

比如，罗氏，研发支出占比22%，金额高达91.81亿美元，按照6.6的汇率折算，合计605亿人民币，这么多钱已经是国内排名非常靠前的医药公司的营业收入了。国内制药巨头恒瑞医药2017年的营业收入才138亿。