终于有人把近日大热的独角兽公募基金说透了

2018-07-01  DLLC1234

最近很多朋友都表示,自己的朋友圈被“独角兽公募基金”给刷屏了。很多投资人也专程打电话过来,问我对于这只基金的看法。

想了想这只基金,确实具有一个跨时代的意义,于是乎决定写下这篇文章,和大家分享一下我的观点,也欢迎大家在评论区一起讨论。

终于有人把近日大热的独角兽公募基金说透了

文末有彩蛋!大家一定不要错过!


在聊这只基金前,我们先顺道聊一聊“独角兽”

我时常在思考一个问题,咱们国家下一个系统性造富机会是什么。

系统性造富对于国家的意义在于——国家居民财富跃上新的台阶肯定是离不开一个又一个系统性造富浪潮或者说资产泡沫。

而系统性造富对于我们个人的意义在于——择业方向以及资产配置主力方向的选择。因此,能否成为人生赢家,很大程度上是看有没有坐上系统性造富的快车,有没有拥抱资产泡沫。

回看历史,房地产可以说是全民系统性造富机会,不管是个人的择业、投资,还是房地产相关企业,只要坐稳这趟快车,都能分享到过去十年货币超发的资产泡沫红利。

过去的十几年除了房地产这种全民系统性造富红利之外,还有很多可以称之为结构系统性红利机会。比如互联网的发展带来的电子商务的机会等等,互联网的发展也造就了一大批我们称之为的新富人群。

那咱们国家下一个系统性造富机会是什么?

首先可以确定的是,未来类似于房地产这种全民参与的系统性造富浪潮是不会再有了。背后的逻辑很简单,我就说一点——货币超发大水漫灌的货币政策不会再有了,也就是全面系统性的资产泡沫不再有了。

那么我们要关注的是新的结构系统性造富机会。

需要明确的一点是,国家政策引导的独角兽时代,必然就是一个这样的机会。不管是阿里、小米、腾讯这些已上市的独角兽公司,还是很多新领域即将诞生的未上市独角兽公司,未来都将继续不断的批量生产出更多千万亿万富翁。

接下来,我们看看未来结构系统性造富会产生在哪些行业——这一点上大家应该都达成了共识,就是我们经常听到的大数据、人工智能、新能源、生物医药、集成电路、区块链等领域。

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那这些被我们赋予经济发展新动能的的领域,相较于传统造福行业(房产、电子商务等)有什么不一样呢?

首先是参与门槛。对于传统造福行业来说,不论是就业还是投资,基本都是可以实现全民参与的。哪怕一个人只有初中文化,电子商务完全也可以搞的起来。哪怕没有文化,只要肯吃苦,一家建筑公司完全也是可能搞起来的。再比如房产投资,哪怕只有几十万,在早期付个首付加杠杆投资个房产也完全没问题。

那我们现在这些新的领域是怎样的呢?一方面,不管是这些领域的就业还是投资门槛都是非常高的。能够从事这些领域的人基本属于我们所说的高端精英人才,而对于想投资这些领域的投资者来说,对于资金量以及专业度的要求也是非常高的,如果没有专业的团队做后端支持,投资这些领域大概率是十投九空,失败率极高。另一方面,想要获取这些领域的优质项目也是非常困难的,除了要求雄厚的资金实力之外,人脉关系资源也是非常重要的。

其次就是周期长。这些领域的发展周期会非常长,如果想做相关行业的投资却依然是之前赚快钱的心态,那肯定也是不行的。

那么问题来了。

既然参与这些行业是未来较为明确的方向,那我们要如何正确的参与进来呢?通过最近这个独角兽基金参与,是否是一个好的方法呢?

下面,我就和大家详细聊聊关于咱们这只具有跨时代意义的独角兽公募基金。

关于独角兽公募基金的具体要素信息我就不赘述了,网上随便搜搜一大堆,我们就直接开聊。

首先,为什么说这只基金具有跨时代意义呢?因为这只基金的确到处都充满着跨时代的气息。

第一个跨时代,来自于这只公募基金的投资标的或者说是投资策略

从6只战略配售基金来看,在封闭运作期内,主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。这就意味着,这些基金主要以战略配售方式投资优质创新企业的股票或存托凭证(CDR),其他仓位主要是进行固定收益品种投资等。

这里的战略配售方式也就是投资独角兽股票的方式,本质上有点像A股定向增发,用相比较二级市场有一定折价来获得这些独角兽股票,同时付出的是牺牲一部分流动性,有至少一年的锁定期。

还记得2015年上半年牛市时定增很火,当时参与的投资人虽然获得了相较于二级市场较大的折扣,但是3年过去了,经历过几轮股灾后,好像很多还深套着。

再看看现在,已经上市的那些独角兽大多在美股、港股的位置也并不算

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不过话说回来,把这次的标的和之前的定增相比也是不完全恰当,毕竟我们这次参与的可是独角兽,那些A股的平庸角色怎么能比呢。

按照目前独角兽回归A股的量和排期,再结合本次独角兽公募基金可能达到的3000亿规模,我们得出这样一个结论:大概率情况下,基金能投资到独角兽企业股票上的仓位是比较低的。大部分仓位都会配置在高等级信用债及货币基金上。

也就是基本可以确定是大部分仓位的年化收益在比较乐观的情况下,基本就锁定在3%-6%这个区间了(目前货币基金年化收益大致为3%-4%,高等级信用债大致5%-7%)。

也就是说,你投出去的钱其中大部分等于便宜借出去了,借给公募基金经理用来做类固收管理。这一块公募基金经理能管理出怎样的收益呢,看看最近一年公募债券型基金整体收益率水平就知道了,很多最近一年都是不赚钱甚至是亏钱的(当然最近2年是债券的熊市,也是情有可原)。

我们以首支独角兽IPO战略配售——富士康工业富联为例,20家战略投资者战略配售数量约占发行总数量的30%,也就是平均每家配售比例约在1.5%。

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就目前情况来看,预计年内首批发行家数在2-3家,发行规模大概可以达到1000亿左右(假设2-3家按照总股本3%发行CDR)。那么6只独角兽公募基金作为战略配售投资者可以获得的配售总规模大概在1000*1.5%*6=90亿,90亿占咱们独角兽公募基金可能达到的3000亿总规模而言,占的比例为3%。

也就是说,大概率今年内咱们独角兽基金实际投资到独角兽战略配售里的资金只有3%。

换句话说,如果“战略配售”企业未来回归出现偏差或者配售比例不够,将导致该独角兽基金成为风险收益性价比较差的绝对收益固收产品。

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第二个跨时代,在于它的募集对象或者说募集档期的设计

第一阶段:个人投资者(6月11日至6月15日),第二阶段: 全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金(6月19日)。

募集档期是这么设计的:第一阶段募集期结束后,基金募集规模若是没有达到500亿元,进入第二阶段募集期。值得注意的是,战略配售基金只通过场外公开发售,没有场内发售。

简单来说,这么好的投资机会先让咱们韭菜上,韭菜消化不了,咱们的养老保险资金什么的再上。当然,如果我们韭菜胃口够好,把这3000亿直接消化完了,也就没有养老金、企业年金等等什么事了,简直是普惠大众的安排啊。

另外,这只基金1元起售,但单一个人投资者认购单一基金最高认购规模上限为50万元,若单一个人投资者在所有销售机构合计认购金额超过50万元,超过部分无效。

如果一定要超过50万,可以多买几只基金,最多可以6只战略配售基金都买了,上限是300万,注意300万是含认购费的。

看到这里我不禁莞尔一笑,这种饥饿营销套路难道是和独角兽小米学的吗?

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我们再来聊一聊管理层为什么这么急着要让这些在海外上市的独角兽回来,让未上市的新经济独角兽赶快上市。

我觉得,这是管理层的一种纠错行为,或者说亡羊补牢的行为,至于是否晚矣,咱们就只能走一步看一步了。

为什么说是纠错行为呢,从目前来看,当年由于上市制度原因导致类似于阿里巴巴、腾讯、百度这样的公司没能在A股上市,从目前来看肯定是非常错误的决策。这些企业的发展都是基于中国的经济大基本面,并且主要市场都在国内,而中国的股民却没能享受到这类新经济企业发展增长带来的红利,而且当下A股半死不活的状态肯定也有这方面的原因(优质公司太少)。同时这些在海外上市的中国独角兽还会吸引国内很多投资者想办法资金出境去投资他们,导致资本外流。

因此,不管是要盘活大A股,还是让国内的投资者最直接享受到中国新经济发展带来的红利,还是吸引资本回流,及时纠错是迫在眉睫的事情。

最后,摆在我们投资人面前的问题是,这个独角兽公募基金到底要不要买?

我的答案是,这种投资机会比鸡肋稍微差了一些。对于私募基金的合格投资人而言,如果看好此类资产,完全有更多更好的方式可以参与(资金使用率100%的参与)。而对于非合格投资人的小散而言,为了避免成为韭菜的最好方式就是不参与,努力专心工作挣钱先成为合格投资人再说。

最近一直在看男神刘德华监制的迷你剧——东方华尔街。最新更新的第4集,开场的剧情很有意思,和大家分享一下。

大家自行体会,周末愉快

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