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本文来源，2018艾瑞（北京）年度高峰会议上，顺为资本投资合伙人周航发表的主题演讲《新老焦虑症》。从创业者到投资人，周航分享了他站在投资人角度对创业的一些思考，与您分享。 今天跟大家分享的话题叫“新老焦虑症”。 大家知道我曾经创办了一家公司叫易道租车，大概一两年前我离开了自己亲手创办的公司，加入到雷总创建的顺为资本做投资合伙人。我有20多年的创业经历，可以说非常习惯处于创业的状态，这种创业状态，我把它理解为是非常典型的、创业焦虑症。我相信这样的焦虑症很多朋友都有，比如一个公司产品有什么问题，融资有什么问题，团队有什么问题，竞争有什么问题，政策不确定性问题等等，可以说对一个创业者来讲焦虑是你每天生活的常态。 以前作为创业者，有和投资人打过交道，看他们朋友圈不是在度假，就是度假的路上。我心想，等我有一天不创业了，也去做一名投资人，在我心中投资人一直是那样一批人。 终于有机会，我也可以转型成为一名投资人。不幸的是，我发现投资比创业还要焦虑。为什么呢？我发现不管是一个公司的同事还是同行，见面第一句话都是，你最近在看什么方向？最近出现了无数个风口，一会儿AI，一会儿区块链，一会儿无人零售，一会儿小程序了，朋友圈中的风口热词很多，但在每个投资人心中都会有疑虑，这是个真机会还是个假机会？这是个真风口还是假风口？我们都有无数的怀疑。 等看完赛道之后，我们会开始担心真正的好公司在哪里？当有一个确定性的项目在你面前时，你会疑问，这个公司靠谱吗？终于你觉得可以了，还要看什么价格？什么估值？总共多少钱？第一个反应，一定是太贵了（没有一个项目例外），匪夷所思的贵；终于你决定出手了，你又会焦虑说这样的价格到下一轮会有人投吗？什么样的价格别人会投？这样糟心的问题没有少只会更多。 所以我原来以为投资人是像朋友圈晒的那样的生活，但当我也成为投资人以后，发现焦虑症没有因此而减少，投资比创业反而还焦虑。 最痛苦的是，创业还可以在不同的领域竞争，我有我的核心力，有差异化定位，有我的护城河和竞争门槛，但投资就完全是同质化的竞争。我天天在问怎么办？如果想做一个成功的投资者到底要怎么办？我简单谈几点，在这一年多学习投资过程中，对一些关于投资的老生常谈有什么样自己的认识？自己粗浅的理解仅供参考。 所谓的投资就是投人， 问题是“怎样的人” 投资就是投人，我相信每一个人都听过这样的话，但是问题来了，到底是要怎样的人？我经常会接到一些朋友的电话说（因为我认识的人比较多），我们在看一个项目，那个创业者你应该认识，这个人怎么样？说实话这样的回答是无效的回答，我说他很漂亮，他很仗义，他经验很丰富，或者是这个人很正，我觉得这些标签评价对于投资判断毫无意义。后来我在想到底要怎样判断一个创业者呢？我从三个方面观察，总结为一名创业者的“三心”：初心、本心、野心。 创业初心是什么？我们经常会看到不忘初心这样的词，这什么意思呢？。所谓的初心就是，你为什么要出发？到底是因为什么，我觉得是很内在的问题。比如当初我做易道的时候，出发的原点很纯粹，就是因为我看到一个现实的问题，我感同身受非常想解决它，我又知道有一种新的技术方法可能能够很好地突破它、解决它，尽管这种方法、这种商业模式没有人做过，甚至有很多政策的壁垒和问题，但我还是愿意尝试，这是我出发的初心。 我也知道很多创业者其实并不是追寻初心去创业的。他们可能看到今天大家都在谈AI，在谈区块链，明天又可能谈知识付费，后天谈新零售，就总是试图想去抓住每一个概念、每一个新趋势，很多人是这样的。所以我通常会比较关心一个创业者最初为什么干这件事？我会关心他是否真的存在初心。 最近我放弃了一个项目，我跟我们团队讨论，尽管那个赛道如此之好，机会如此之大，团队能力如此之强，团队也有很大的机会做成，但还是打算放弃他们。因为我们发现，他们还是一个机会主义导向的创业团队，他们本身对这个产业没有足够大的理想和抱负，所以我们只能祝福他们，希望他们能够成功，但是他们显然不是我们的菜。 本心是什么意思呢？即这个人的本质，他到底是什么样的一个人？每一个人都有真实的自我，很多时候我们在看一个项目、看一个公司时，其实花了太多的时间去谈事情，说这个事怎么样，那个事怎么样？很奇怪，我们一方面谈投资就是投人，但是我们为什么几乎不花精力说这个人是什么样的人？要观察这个人的本心与业务本身的契合度，比如我就发现自己并不是很适合那种重运营的市场，我可能比较适合做开拓有创意的新业务。当我认识到自我时，面对竞争要做出那么多选择的时候就不会有太多纠结了。 野心即这个人对这个业务有多大的格局？究竟想把业务做到多大？有的人只是看到眼前，找到什么机会解决什么痛点。但是业务发展中间可能演化的边界很小，边界很小时，当他面对竞争，面对外部动态变化世界时，基本上不会有太大的发展。 怎么看待机会和风险的问题？ 我们都创过业，都想表现出最好那一面的自己。但是我想跟大家分享的是，当我站在投资人角度时，其实在我们眼里全是问题，在我们眼里没有完美的公司，没有完美的项目，放眼望去都有问题。我们从来不奢望存在一个完美的公司，只是害怕有我们不知道的问题而已，所以我们从来不害怕有问题。而且，在我认知中最重要的一点是，只要机会足够大，就没有不值得冒的风险。作为风险投资，首先要承担风险，我们的价值是在承担风险下的投资机会，我们其实要判断的是对应的风险机会价值到底有多大？在我心中没有不能承担的风险，只要机会足够大。 我们最愿意看到的机会是分歧性的红利。对于某一个公司，某一个项目，如果我们有高度的分歧，说实话我觉得你的机会来了。尤其作为早期项目，别人都不看好，就你愿意去做，哪怕你也没有看明白，也愿意去做，我觉得往往大的机会就出现于这个时候。 反之，什么是风险？在我来看共识性就是风险。当一个项目、一个公司已经被高度重视了，全社会都在给它点赞，全朋友圈都是点赞的声音时，你认为这个公司已经必成了的时候，一把大的箭进去，往往会形成满盘皆输。我认为要避免共识性的风险，应该去追求分歧性的红利。不要害怕公司有问题，投资其实就是与风险共舞的一个行为，只要机会足够大，就足以去冒这个风险。这是我面对风险和机会时自己的一点新知。 怎么样看待投资时间？ 这里想给大家提出一个概念，凡事往后至少看十年，不要用短期的时间评价自己，要试图把自己放在足够远的时间跑道中。你敢不敢去追求默默无闻十年以后爆发的那件事，敢不敢默默承受九年的沉淀期？我觉得大部分人不敢追求这种，总是想尽快，想马上就有下一轮融资，下一轮恨不得3倍、5倍卖点老股，这都是，用个不太恰当的词叫“小富即安”的心态。 曾经流行一个说法“痛点”，我觉得痛点很重要，一定不要是只解决当下的痛点，还必须要有面向未来的能力，去建构一个未来世界的基本问题，同样作为投资者，我们要解决自己的延迟满足感，不要只建立一年两年的自我满足。 一个公司之所以具有长期的价值，业绩的增长只是一种结果的表现，我们更关注的是他在一个维度上是不是通过不断的投入和不断的能力增长，形成可持续性的壁垒。 接下来我们可能会看到一系列的AI公司，他们可能沉淀了好几年，在某一个领域越做越强，强到所有的对手都无法追赶，直到放弃这个跑道，他们将成为这个跑道中唯一的巨头，这个时候它的价值将数以计倍的放大。所以我们关注一个公司，会更多关心过去一年中这家公司，在哪些关键能力上能得到持续膨胀，而不只是表面的业绩。 如果你在某种程度上接受我以上的观点的话，接下来我们可以尝试着一起用这样的心态，去衡量一下今天最热门的AI，再看看哪些公司具备投资的价值。 |
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