冷静和理性的思考,是投资人必须刻意要做的事情。
多做多错。极端市场情况下的惨烈源于投资者的躲避恐惧的操作。 因此投资者要学会淡定。做多错多的原因是,投资的胜负在于决策,决策也是投资的最大成本。决策成功有赖于企业基本面、市场、政治等等多重复杂因素,因而决策成功的概率很低。所以巴神让我们“少做决策,做大决策”。 人多的地方不要去,别人贪婪时我恐惧,总是反过来做......老人家的这些忠告都是在提醒我们任何时候都要冷静、理性。 尤其是在市场极端的情况下,大多数人的行为不是依赖于智力和理性,而是肾上腺素和本能的贪婪与恐惧。 这个时候,我们要思考大多数的投资者都在如何做,并以此判断我们是否要做或者反过来做。冷静的思考目的在于让我们避免成为羊群中的一员。 另外一个原因时生理上的。人本爬行动物,人脑的基础部分——脑干和小脑构成了“爬行动物脑”,爬行动物属于直观反射的感性思维,直觉性型思考——“从起点到终点,或者经过中间几个站点,基本上思维的动线是一根直线,可以说大部分人,大部分时间这种直觉型思考,用直觉+部分感觉+极少部分逻辑思考,比如去菜场买个菜,上个班什么的。”尽管进化了数亿年,但这种感性思维习惯依然没有改变。 人的大脑有大脑皮层,和六层细胞,可以进行分析和运算。这是区别于低级爬行动物的标志。但大脑本身是懒惰的,这部分功能,如果我们不去调用,他是不是自己主动工作的。所以我们可以知道,大多数人、绝大多数人都是这样做的——一年之中理性思考可能只有偶尔几次。 简要了解这些,就是要提醒我们——在投资决策时必须刻意调用我们大脑的高级功能,不然我们和大猩猩有什么区别呢。 此时此刻,市场仍然在跌跌不休,如何处理此刻的情绪?格雷厄姆提醒我们,投资者是企业的合伙人,我们买入的是企业的内在价值,此时,如果换一种尺子——用企业账面资产来衡量价值的变化,我们就没有这么紧张了——企业的账面价值减损了么?企业的业绩变坏了么?关于价值的衡量于测算需要调用大脑的高级思维系统功能。 |
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