 新能源汽车行业竞争动向简析：1.“双积分”推动行业真成长；2.补贴政策调整，混动表现依然强劲。3.宝马等外资车企加入、小鹏等新兴车企陆续开始交车，吉上北三国杀格局或将面临改变。 销量与分析 4月份，新能源乘用车销量7.3万辆，同比增长150%；今年1-4月累计销量达到19万辆，同比增长141%。 其中，纯电动车4月销量5.6万辆，同比增长132%；插电混动车销量1.7万辆，同比增长243%。 今后在脱离新能源补贴政策后，新能源车市场的需求应该会比较平稳。 5月销量也高于预期，达到9.2万辆，同比增长142%。 下半年将会保持同样的走势，预计纯电动汽车全年增量可超过80%。 抢装行情。3、4、5月环比增长率达90%、28%、29%，环比拉升的速度极其迅猛，体现了新能源车在上半年政策过渡期中的强力抢装行情，与过去几年的月度走势反差明显。 因为补贴标准的提升，尤其是对于低续航里程的产品来说，2-5月份是极好的抢装行情，因此当前是150-200km续航里程的产品占比是特别高的状态。根据测算，在2月份，150-200km车型销量占到所有纯电动车型60%的比例。3月份同样也是60%的比例，4、5月份相对减少。现在来看这种中低续航里程的产品在过渡期的政策之下目前利益是最大化的，所以形成了较强增长的一个动力。在5月份9.2万台的产品结构中，纯电动为73000台，大概占比是79%，另外21%是插电混动。相比于4月份的结构来说，插电混动从23%降至21%，纯电动从77%增至79%，似乎是纯电动的增长过程，但是实际上从同比来看，去年5月份纯电动是83%，今年是79%，也就是说今年即使存在抢装行情，纯电动的比例跟去年是基本持平甚至略有下降的，插电混动同比去年是增长了4个点。 整个来说，新能源车的增长动力更加的多元化，原因在于今年的政策是以纯电动为核心的补贴政策，插电混动这次是误伤的政策，从去年2万4的补贴，今年打七折到1万7，到正式期之后是2万2，在补贴受损的情况下，插电混动依旧比去年表现还强，证明今年的新能源车是全面增长的行情，我们在这里看到受打击最大的插电混动依旧表现的很良好。 政策回顾 今年4月1日，备受关注的《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（即“双积分”）正式实施。 根据政策要求，在计算积分时，会对燃油车的实际油耗值和新能源车型的实际续航里程进行综合计算，积分范围内一辆燃油车油耗低于国家标准即可获得正积分，否则积分为负；新能源汽车都为正积分，续航里程越高积分越多。“双积分”政策对积分的考核要求延后至2019年执行，并允许2019年、2020年的积分可以合并考核。 车企情况 4月竞争激烈，北汽销量与比亚迪接近，其中北汽是11000台，比亚迪是13300台。到5月份，比亚迪是13500台，北汽达到了19600的台，形成了北汽超强势增长，推动了行业拉动性的增长。其次增长较强的是上汽，达到了10000台的规模。万台以上的三家企业北汽、比亚迪和上汽。 5月特征是上汽的表现特别突出。上汽2月份销售2700台，3月份5700台，4月份达到了7500台，5月份达到了10000台，每个月2000多台的爬坡水平，它的爬坡增长的动力更加稳健，增长的结构更加的良好。 1）上汽荣威ES5的插电混动，从上个月的1900到本月的3000； 2）这个月荣威EI5，从上个月1400增长到这个月3000； 3）在新车表现良好的情况下，荣威EI6在4、5月份保持在3000水平，是一个稳定的状态。荣威EI5、EI6两个车都达到了良好表现的态势，推动了上汽纯电动、插电混动几块都有较好的表现，总体的量达到了10000台的较好状态。在常规车里，上汽的表现现在来看不错，这个月达到5万多台的高增长的状态，现在车市增长的动力已经从过去的几强增长转到了上汽跟吉利两强增长的特征，所以上汽总体来看，新能源跟传统车走的都特别强。 新能源车市场形成“三国杀”的格局。一方面，是自主品牌的分化。之前由自主品牌近乎垄断的国内新能源车市场不复存在；另一方面，互联网造车新势力迎来市场突破，比如小鹏汽车今年1月就已经进入新能源汽车销量榜；第三，是外资车企，比如宝马发力插电混动车市，正式吹响了外资进入中国新能源市场的号角。 新兴车企如小鹏汽车作为互联网电动汽车，从产业链角度看，包括制造端、销售流通端、衍生服务端等几大关键环节。其中生产制造端除部分除整车关键零件外，主要通过代工合作方式投产。零件供应商和小鹏汽车采取互相投资的方式强化纽带关系，测试检验也尽量利用已有资源。目前已有部分 A 股公司布局互联网电动汽车业务，包括上汽集团（600104.SH）；比亚迪（002594.SZ）等。 如果说此前政策对新能源市场是“引诱式助长”，那么“双积分”政策则是彻底的“强迫式推动”。这种推动力量让新能源车企竞争也正式告别自主一家独大的局面，开始洗牌。 @今日话题 $上汽集团(SH600104)$ $比亚迪(SZ002594)$ $北京汽车(01958)$
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