全球货币政策趋紧 黄金将失去“靠山”?

　　周一(7月9日)，亚盘时段，CMX金低开高走，震荡上行，滞涨于1257.6美元/盎司后，维持在区间内横盘震荡。截至发稿，CMX金报1256.7美元/盎司，涨幅约为0.07%。

　　从技术角度讲：1、价格线处在中短期均线的下方，受到均线的压制，说明黄金在短时间内不可能有较大的反弹动力。2、5周，10周、50周均线依然空头排列，说明黄金主趋势依然是空头趋势。3、MACD指标的绿色动能柱依然没有缩短的迹象，说明黄金空头的动能依然占据主动优势。

CMX金周线图

　　全球通货膨胀呈上升趋势经济增长持续有利

　　今年以来全球主要经济体通胀整体呈现上升趋势，除了持续处于严重通胀的阿根廷外，G20其他国家4月通胀均值接近3%，高于去年均值约0.2个百分点。2009年金融危机之后，全球通胀在2011年升至高点，自2012年后开始下行。

　　随着发达国家经济率先复苏，其通胀于2015年触底后逐步上行，通胀预期也开始上移。我们的研究表明，发达经济体的通胀走势与产出缺口变动方向大体相关，且滞后约一年，随着美、英、欧等国产出缺口渐进弥合，其通胀也将维持上行。目前，新兴市场通胀水平相对低迷，但通胀预期或已触底。

　　随着全球复苏的主动力由美、欧渐次转移至新兴市场，发达经济体的复苏高点与新兴经济体的动能增强同向叠加。根据IMF的最新预测，2018年，全球经济有望实现3.94%的经济增长，增速不仅高于2008年至2017年危机期间年均的3.35%，还高于1980年至2017年历史平均的3.48%。

　　看复苏动力，新兴市场和发达经济体今年均有望超出历史平均水平，分别实现4.94%和2.48%的经济增长，较去年提速0.18和0.14个百分点。

(责任编辑：DF134)